5月24日，暂停上市两年的*ST新都更名“新都退”并进入为期30个交易日的退市整理期。复牌当天开始，连续17个交易日一字跌停；这与2015暂停上市前，大牛市背景下重组预期引发的连续15个一字涨停遥相呼应：好像一队排成“人”字的大雁，春去、冬来。
6月20日，新都退突然放巨量打开跌停板。巨到什么程度？作为两市第一低价股，20日当天的成交额高达1.96亿元，换手率为37.17％。这当中有关了太久憋不住仓皇而逃的、也有火中取栗玩了命硬往里跑的，新都退一时间成了机构游资和大户短线搏杀的战场。
熙熙攘攘，皆为利往。短线搏杀炒的就是心跳，进退自己掌控。想起三年前长油退市前夕荷尔蒙爆棚的玩法，也莫不如此。
然而真正让人不寒而栗的是，还有9个交易日新都退就要在A股灰飞烟灭了，2015年入坑*ST新都的一款基金专户产品——“招商财富-长城汇理2号专项资管计划”在今年11月才结束封闭期。当初买了这款理财产品的投资者现在只能眼睁睁看戏，其他啥也做不了。
招行4亿理财资金流向新都退
中国证券投资基金业协会公示信息显示，“招商财富-长城汇理2号专项资管计划”备案时间为2015年11月23日，封闭期24个月，按约定还有额外12个月的退出期。
根据合同，该计划起步投资金额为100万元，对应的“合格投资者”门槛为净资产不低于1000万元的单位或个人金融资产不低于300万或个人近3年年均收入不低于50万。因此，其主要针对招行私人银行客户销售，风险等级R5，为激进型产品。
募集的4亿元资金，A类与B类两级份额的初始配比原则上不超过4:1，即这是一款1:4杠杆的资管计划，理财资金规模3.2亿。
按计划，管理人招商财富收取每年0.15%的管理费，托管人招商银行上海分行收取每年0.15%的托管费，同时招商银行作为通道还额外收取1.2%的代销服务费。
合同信息还显示了，该资管计划将作为LP投向深圳长城汇理六号专项投资企业（有限合伙）。这意味着资金的最终投向，正是新都退。
退市入瓮，豪赌为何？
1994年上市至今已达23年之久的新都退，在财务报表上通过非经常性项目的闪转腾挪苦苦挣扎十余年，最后还是没能躲过2013、2014连续两个会计年度的财务报告被审计出具“无法表示意见”。
公司濒临退市边缘，但“壳”的价值在当年还是十分诱人的。2014年，长城汇理通过旗下产品“并购1号”入股新都酒店，人称“并购教父”的宋晓明以4.82%、不足5%举牌线的微妙比例悄悄潜伏进股东名册。随后，为了获得新都酒店主导权，长城汇理又通过旗下两款产品溢价吃货，成为新都第一大股东。
2015年4月初，*ST新都宣布计划将现有资产置出并置入作价26.5亿元华图教育100%股权，即被华图教育借壳上市。随后公司股票连拉15个一字涨停。可是再后来……肥肉被各路神仙抢丢了，再加上多年来不堪入目的经营业绩，壳没卖出去，等来的却是证监会一道“暂停上市”的指令。
就在*ST新都暂停上市之后半年，招行的汇理基金专户成立。这个时间进场豪赌，难道是获悉了新的卖壳意向？还是有意接盘救援？
而谁又能想到，天变得那么快！新的监管政策下壳股价值大不如前，并购重组乌鸦变凤凰的梦想破碎了，甚至连乌鸦再过几天都要没了。
转战三板，前路黯淡
退市后的出路，据统计大概有三类。第一类，彻底退出二级市场，从此深藏功与名；第二类，通过吸收合并、证券置换等方式回归A股新上市；第三类，降板进入三板市场交易。
根据新都退公告，在公司股票终止上市后，将转入新三板进行股份转让。
而退市股在三板中的表现又如何呢？Wind资讯统计显示，目前54家公司中共有31家在三板中的股价已经超过其A股的最后收盘价，占比57.4%。其中我们熟悉的明星退市股长油，现在涨幅已超过4倍，而三板中表现最好的退市股涨幅接近9倍。
或许这也正是，各路资金蜂拥而入新都退上演“末日狂欢”的最大动力。
现在初步估算，“招商财富-长城汇理2号专项资产管理计划”8000万的安全垫已经被新都退17个跌停板击穿。若真的能三板抬轿，该资管计划或许还能有一线转机少赔点钱。可尴尬的是，因为新都退5月15日被证监会立案调查，深圳长城汇理6号专项投资企业作为大股东之一不能减持股票。
看着又伤心，退又退不了。而11月23日，还早。
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