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孙正义:我做一个决定,考虑的是20年后的事情 | 谁是企投家

  

  企投家是“企业家+投资家”的新物种,今天中国首个也是唯一一个面向企投家的“交互式学习”社群平台——企投会的二期学员招募已经开始。

  如果说谁是企投家的代表人物,孙正义永远都有一席之地。作为阿里巴巴、雅虎、滴滴等知名企业背后的战略投资者,孙正义凭借其惊人的投资眼光,在18年里获得了高达44%的年化回报率,今天就让我们来聊聊孙正义的投资理论。

  文/杜博奇(微信公众号:吴晓波频道)

成功的男人背后往往有一个伟大的女人

成功的企业背后都有一个伟大的企投家

孙正义就是这个时代最典型的企投家

从一代互联网巨头Yahoo

到当下如日中天的阿里巴巴

从中国最大出行软件滴滴

到与英特尔并驾齐驱的ARM

从全球领先的芯片制造商NVIDIA

到神奇的机器人公司Boston Dynamics

这些企业背后都有他的身影

  

世界许多知名企业的背后都有孙正义的身影

这个身高1.5m的小个子身上流淌着疯狂的血液

不是在看项目,就是在去看项目的路上

每天睡眠的时间只有3-5小时

一旦看中什么目标,就会迅速出击

一手实业、一手投资

18年来他的投资取得44%的年化回报率

他创办的软银穿越日本经济泡沫、互联网泡沫

亚洲金融危机和全球次贷危机

成为日本历史上

净利润最快突破一兆亿日元的企业

一兆亿日元相当于650亿人民币

达到这一目标,丰田用了67年

而软银只用了36年

由于软银的资产增值之快

投资触角之长,产业布局之广

孙正义也因此赢得了“亚洲巴菲特”的赞誉

比尔·盖茨将其视为知己

you are a risk taker as much as I am

  1

站在巨人肩上的经营者

1981年,24岁的孙正义用1000万日元创立软银

当时的日本就像如今的中国

靠着低工资+大规模生产+精细化管理

发展了一连串富于竞争力的工业

孙正义从蓬勃发展的计算机行业窥见商机

决定将公司命名为SoftBank

投身软件经销行业

  

孙正义从计算机行业窥见商机,成立SoftBank

为了成为日本最大电脑经销商的独家合作伙伴

在短短一个月时间里

孙正义走遍日本各地,搜集到1万种软件

几乎囊括了市面上的所有软件类型

随后他又想尽办法筹措到3000万日元

取得日本头号软件公司Hadoson的垄断合同

一举控制日本软件市场70%的销售通路

合作比对抗更有利

与其拼个你死我活,不如采取共赢策略

孙正义善于借力打力,通过合作快速建立竞争优势

1992年,软银取得思科在日本的代理权

通过免费赠送调制解调器拿下40%的市场份额

2年后,软银成功上市,融资1.4亿美元

孙正义见识到资本市场的“点石成金”的魔力

  2

  产业投资与实业经营并轨

随着软银股价的一路走高

孙正义被《福布斯》列为2017年日本首富

身价比优衣库老板柳井正整整多出4440亿日元

这是孙正义第三次当选日本首富

其当选首富的次数仅次于年长他9岁的柳井正

  

2017年,孙正义再次当选日本首富

他比柳井正晚创业18年

却更迅速地攀升到财富顶端

这应归功于投资与实业并轨的独特模式

把实业经营获取和撬动的资金

用于收购优秀的公司

把产业投资纳入实业经营以获取内涵式增长

孙正义从1999年至今累计投资1300多家公司

投资类资产规模从110亿美金增长至1750亿美金

增长15倍,取得高达44%的年化回报率

在风险与回报同样巨大的

高科技投资领域堪称绝无仅有

这得益于他的70%法则

预计成功率可达70%的事业就值得一做

50%太低,90%又太高

孙正义的投资始于1990年代

日本经济达到最辉煌的巅峰

日本企业界进入跨国投资的高潮

仅向美国房地产领域的投资就达到780亿美元

创造了“买下美国”的奇观

这一幕与今天的中国何其相似

而孙正义却选择了房地产之外的另一条投资道路

他从方兴未艾的互联网浪潮中看到未来的曙光

1994年在互联网中心美国设立软银控股公司

在日元最值钱的时候,展开互联网产业投资

开辟了实业经营之外的第二条路径

其中最著名的一笔投资,无疑就是Yahoo

  3

看中一个公司就要不断地投资

1995年,孙正义发现了襁褓中的Yahoo

不但从杨致远的眼睛里看到了热情和力量

也被他打造“互联网入口”的构想所吸引

1995年,孙正义向Yahoo投资200万美元

3个月后,又找到杨致远

连哄带吓地说:“我这里有1亿美元

如果你不让我投,那我就去投网景”

如愿获得Yahoo上市前33%的股权

孙正义说:“大多数时候

当我作出一个大动作,人们说我疯了

但我考虑的不是如何能锦上添花

我考虑的是20年后的事情。

Yahoo上市后,仅抛售5%股份获利4.5亿美元

5年后,Yahoo的投资已增值到200亿美元

由此成功避开了日元大幅贬值导致的财富缩水

  

投资雅虎为孙正义带来了巨额的回报

无论投资还是经营,争当一流是不变的信念

要做就要做到占据绝对优势地位的业内第一

然后掌控平台、打造行业标准

1996年,软银取得日本雅虎的经营权

实业经营与产业投资并轨

这成为孙正义企投家生涯的起点

在孙正义的领导下,日本雅虎打败ebay等对手

以压倒性优势成为日本最受欢迎的网站

如今当Yahoo被通讯巨头Verizon肢解之际

日本雅虎已是日本最大的门户网站和三大电商之一

  4

  控制产业链上下游

2000年,孙正义与身穿破夹克的马云交谈6分钟

就挥出2000万美元的支票

14年后阿里巴巴在美国上市

这笔投资膨胀到544亿美元,获利超2000倍

在软银支持下,淘宝打败eBay

成为中国最大C2C电商平台

为阿里巴巴的崛起立下汗马功劳

  

阿里巴巴集团在美国纽约证券交易所敲钟上市

这体现了孙正义典型的投资逻辑

在群龙无首的细分市场

找到一个可以借助资本成长为领头羊的企业

投注巨资将其扶植壮大

随后以此为根据地

沿着产业链纵深挺进

广泛布局打通上下游资源

形成对行业的绝对优势

孙正义用大量的时间调查和思考

用极短的时间决策

  他说:10秒钟想不明白的事情

继续想下去也是白费力气

  

软银投资了滴滴、Lyft等四家公司,布局出行领域

譬如在出行领域,软银以Uber为假想敌

一口气投资了美国Lyft、中国滴滴

印度Ola、东南亚Grab

还通过投资芯片设计商ARM和NVIDIA

把战略触角延伸到无人驾驶汽车领域

这体现了

先争取覆盖面再进行深度挖掘

的孙氏经营理念

其实无论投资,还是经营

无非是达成这一目标的手段

  5

  用投资的方式再造公司

1990年代末的互联网泡沫破灭

让孙正义损失700亿美元

靠着实业经营+产业投资,他一次次东山再起

他说:每当发生模式转变时

我都卖掉了所有我能卖的

重新投资于下一个模式

2006年,软银投入150亿美金收购日本沃达丰

用价格战打破了日本电信行业的垄断局面

随后又取得iPhone在日本市场的独家代理权

将软银打造成日本第三大电信运营商

  

2016年7月18日,软银集团正式宣布将收购ARM

为了实现向物联网转型的愿景

2016年,软银卖掉一部分阿里巴巴股权

以243亿英镑的真金白银收购芯片公司ARM

创造了亚洲对英国企业最大的收购案

任何一家公司的生长能力都是有限的

孙正义通过实业获取财务杠杆

通过投资发现和捕捉产业机会

把全球最先进、最前沿的技术掌握在手中

然后把投资中获得的机会反补给实业

实业经营与产业投资“双轮驱动”

资产规模不断壮大

  

软银集团从“会下金蛋的鹅”蜕变成了“飞翔的金鹅”

企投模式为软银插上了腾飞的翅膀

截止2016年,软银控制了769家子公司

销售收入突破800亿美元

掌控了日本70%的互联网经济

从“会下金蛋的鹅”蜕变成了“飞翔的金鹅”

  6

企投模式推动企业价值持续增长

孙正义身上流动着称雄世界的欲望

他的目标是星辰大海

2016年,孙正义牵头成立千亿美金的愿景基金

  

孙正义与沙特现任王储穆罕默德·本·萨勒曼

投资人包括沙特和阿联酋主权财富基金

高通、苹果、富士康

一年时间便募集到930亿美金

相当于过去30个月美国风投行业募集的资金总额

孙正义却说:1000亿美元只是开始

正在到来的信息革命,是如此大的机会

即使1000亿美元也不够用

这个着眼于全球最新科技的企投家

投资布局从互联网、物联网到人工智能

投资足迹从美国、中国到印度

这三个国家不仅是人口大国

也是当今世界互联网产业最具活力的经济体

  

从软银的身上

我们可以看到孙正义如何实现企业价值的增长

企业最大的命题是价值如何持续增长

我们今天所处的时代

与孙正义展开企投生涯时何其相似?

从软银的身上

我们可以看到孙正义如何实现企业价值的增长

孙正义以信息革命为战略核心

以全世界为市场

通过资本并购进行“外延式扩张”

嫁接全球前沿技术和先进模式

拓展业务领域、推动企业升级

通过实业经营夯实资产质量

实现“内涵式增长”

通过企业经营+投资并购“双轮驱动”

推动企业价值的真正增长

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