利用条件信息理解投资组合有效性
文献来源：understanding portfolio efficiency with conditioning information：Journal of Financial and quantitative analysis Vol.51, No.3, June 2016, pp. 985-1011, Francisco Pen ?aranda?, copyright 2016, Michael G. Foster School of Business, University of Washington, Seattle.
推荐原因：本文研究出在收益可以预测的情况下两种新的投资组合的有效性。第一种是最大化超额收益的无条件夏普比率，并且与无条件有效性不同，除非安全资产的收益不随时间而变化；第二种是最大化条件均值-方差偏好，并且与无条件有效性不同，除非最大的条件夏普比率是固定的；并且利用股票数据量化且测试了他们在无条件和固定权重有效收益方面的表现差异；还展示了两种新的投资组合策略对条件资产定价模型进行测试的相关性。
“打赌没有β”投资策略研究
文献来源：Does it pay to bet against beta: The Journal of Finance 2016.71.2:737-774. SCOTT CEDERBUR and MICHAEL S. O’DOHERTY
推荐原因：最近部分表明买进高β系数股票而卖出低β系数股票的策略（简称“高减去低”策略，下同）具有较大负值的无条件资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model，简称CAPM，下同）的α系数，这样“打赌没有β”就带来了收益。该策略目前在量化投资领域中受到较广泛关注。本文中的研究表明，“高减去低”β系数的投资组合的条件β系数与股权溢价呈负相关，与市场波动性呈正相关。结果显示，无条件α系数相对于真实β系数存在一个向下的偏向。故这一策略需要谨慎选择。本文基于β系数分类的投资组合，用工具变量的方法模拟有条件的市场风险，发现有条件的CAPM解决了β反常现象的问题。
强制清算，减价出售与非流动性成本
文献来源：Richard R. Lindsey and Andrew B. Weisman. Forced liquidations, fire sales, and the cost of illiquidity. The Journal of Portfolio Management, Fall 2016:43-56.
推荐原因：机构投资者为了谋求投资的多样性，通常运用收集的证券变化特征构造投资组合。目前，许多方法已经建议将流动性融入投资组合优化方法中。为了调整非流动性风险，文章提出了一个障碍期权定价模型，这个模型是一个融入了市场数据和投资者经验的客观结构，而且能够让机构投资者估计他们投资中非流动性的真实成本。同时，文章列举了一个模拟例子和三个实例，充分证明了文章模型的实用性。
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