行业资讯
从半年报管窥中国经济 稳中向好态势得到夯实
人民币升值势如破竹 慢牛行情该如何把握
重返1900点 创业板指数创近5个月新高
基金公司积极申报港股基金
证监会发布基金估值指导意见明确三大基本原则
看多后市加速建仓 九成次新股基斩获正收益
全球开放式基金规模环比增长5.9%
周期股强势推涨分级B 基金加仓“意迟迟”
行业资讯 从半年报管窥中国经济 稳中向好态势得到夯实两融余额突破9500亿元 刷新年内新高
市场结构优化 期货市场服务实体经济能力增强
2017-09-07 来源：证券时报网
今年以来，中国经济持续回暖，国内外研究机构纷纷上调对中国经济增长的预期。当然，观察中国经济不能只盯着宏观数据，更要将宏观、微观数据作交叉印证，而上市公司财报就是从微观角度观察中国经济的最佳窗口。
上半年中国经济无论从宏观还是微观层面表现都较为一致，那就是稳中向好。从宏观层面看，上半年经济增速达到6.9%，交出了一份超各方预期的答卷；从微观层面看，上市公司业绩回暖变化也比较明显。
企业是经济的基本细胞，上市公司的生产经营状况能够直观地体现着中国经济的形势。上半年，A股市场逾九成上市公司实现盈利，业绩指标方面，营收和利润的两位数增长是近年来罕见的好成绩。传统行业营业收入和净利润均显著增长。企业盈利能力明显提升，在一定程度上印证了上半年国内宏观经济稳中向好的态势得到夯实。
服务业上市公司的大放异彩与国家统计局公布的宏观经济数据也可以相互印证：服务业增长对国民经济增长的贡献率为59.1%，以共享经济、旅游、智能产品等为代表的消费服务业快速发展成为结构性亮点，尤其是健康、旅游、体育、文化、养老板块的中小创上市公司业绩表现突出。
此外，新兴产业上市公司业绩表现靓丽，中国经济增长的新旧动能正在加速转换。尤其是人工智能、新材料、新能源、高端制造、信息技术、环保、生物医药等新兴产业表现突出。从业绩看，按市场的归类统计数据，28家涉及人工智能业务的上市公司中，上半年有14家企业归属母公司股东的净利润增长超过30%。
可以说，通过上市公司的业绩变化可以看到经济明显企稳，结构有所优化。不仅传统行业明显复苏，新经济蓬勃发展，服务业也继续发挥着经济增长的主引擎作用，中国经济增长正在向依靠新经济板块与消费共同驱动的模式转变，而这得力于供给侧结构性改革这个“中国方案”。在生产率提升、稳定就业、增加收入和“放管服”等方面的改革效果显著，为微观层面上市公司业绩改善提供了有力支撑。
不过，在靓丽数据的背后，也暗藏着一些隐忧。比如一些行业上市公司在去产能过程中虽然利润暴增，但同时也出现了结构性产能过剩，还面临着日趋沉重的环保压力；政府补贴依然成为许多国有企业的重要资金来源；新兴产业虽然前景广阔，但体量依然较小。可以说，经济持续回升的动力并不充足，供给侧结构性改革仍需深化。
经济转型并非一蹴而就。在结构升级过程中，有些阵痛不可避免。虽然目前新经济增长的动力尚不充足，对经济的影响程度也还不够大，但都已经在积极发挥作用，并终将成为我国经济发展的主要推动力量。
人民币升值势如破竹慢牛行情该如何把握
2017-09-07 来源：证券时报网
9月6日，人民币对美元中间价报6.5311，实现“八连涨”；自7月以来，人民币汇率的走势可谓气贯长虹、势如破竹，连续突破重要关口。数据显示，8月人民币兑美元升幅达到2%，创下2005年7月以来最大单月涨幅，并且保持连续第四个月保持上涨；8月28日至9月6日，在岸人民币升值幅度超过1300个基点，人民币汇率出现加速升值的势头。
根据人民银行公布的数据，我国7月央行口径外汇占款余额减少46亿元人民币，与6月份343.15亿元的降幅相比，大幅收窄并触及年内低点；这证明央行被动卖出外汇资产（以美元为主）买入人民币的动能与意愿已经接近尾声。在人民币8月实现大幅升值的背景下，可以预期8月央行将出现净买入外汇资产而净卖出人民币的头寸，外汇占款总规模有望在8月即实现由降转增的逆转。与之对应，外汇占款回升将导致货币市场人民币供应量上升，进而影响货币价格（利率）出现下降的预期；这对金融资本市场而言，无疑将构成中期利好。
展望本轮人民币强势的根本原因，应归结为中国经济上半年取得较好成绩。“一带一路”扬帆起航加上供给侧改革成果斐然，令经济继续保持稳健增长。宏观经济基本面保持稳定，成就了国际资本对中国净流入的事实，这也将支撑人民币进一步升值的预期。
受益于人民币资产升值，境外“热钱”势将闻风而动，积极布局高保值、强流动性的人民币资产。除了人民币债券市场之外，资源类“硬资产”亦将成为资本重点争夺的方向。叠加人民币升值背景下大宗商品进口将更为有利，国内供给侧改革进入成果收获期，我们继续坚定看好“涨价主线资源为王”的主题投资逻辑。此外，A股中外债占比较大的航空运输业、进口原料占比较大的造纸、采掘、集成电路进口、一带一路题材（港口、海外工程、跨境贸易）的上市公司也将从中受益。
重返1900点创业板指数创近5个月新高
2017-09-07 来源：证券时报网
昨日沪深两市股指低开震荡，随着锂电池、国产芯片、电子支付等概念再度活跃，市场氛围显著回暖，收盘各大指数全面飘红。其中，创业板指持续走高，并最终突破1900点关口，收报1902.86点，创近5个月新高，成交金额再度超过千亿元。近期创业板的表现好于主板市场，目前已经收出六连阳，自7月18日低点1641.38点上行至今，累计涨幅已近16%。由此带动一批创业板个股走牛，北京君正、中科创达、赢时胜、科大国创、道氏技术等区间涨幅超过50%。
对于创业板近期的强势，究竟是超跌反弹，还是底部反转，业界仍存不小的分歧。但从市场历史走势来看，创业板的行情一旦展开，赚钱效应更加明显。
创业板个股反复活跃
昨日沪深两市总体呈先抑后扬走势，板块热点之间再现轮动行情。在金融、次新股调整之际，创业板指继续稳步上攻，截至收盘，创业板指收报1902.86点，上涨0.94%，收出六连阳，成交金额为1082亿元，这是该指数时隔近5个月后重新站上1900点，在沪指震荡止步于3400点的背景下，创业板指的强势突破有效维护了市场人气。
创业板今年以来表现萎靡，市场上一度热炒创业板的“戴维斯双杀”问题，导致创业板指于7月17日暴跌5.11%，7月18日下探低点1641.38点。随后国家队现身昆仑万维、华策影视等创业板个股的消息则令形势开始扭转，创业板指开启了绝地反弹之旅，从7月18日的低点到目前累计涨幅达15.93%。
在创业板指节节上行之际，做多超跌中小创的资金亦开始逐步扩散。创业板个股较为集中的板块，例如芯片代替、电子支付、人工智能、区块链、智能穿戴等板块反复活跃，锂电池、雄安新区、小金属等热点概念板块中，也有一些创业板个股脱颖而出，从而诞生了一批牛股。
同花顺统计显示，自7月18日以来，涨幅超过30%的创业板个股有50只。具有证金持股及智能穿戴概念的北京君正区间涨幅达到85.79%，兼具人工智能、智能穿戴概念的中科创达居于其后，上涨80.86%。此外，人工智能概念的赢时胜、拓尔思、欧比特、神思电子，芯片代替概念的科大国创、富满电子、富瀚微，锂电池概念的纳川股份、星云股份、道氏技术，雄安新区概念的太空板业、先河环保、启迪设计等等，都是近期反复活跃的创业板明星股。
创业板具备反转条件？
目前创业板无论从成交金额方面，还是细分板块的表现看，短期都呈乐观的态势。随着创业板接力上涨行情，市场上的争论也进一步加剧，主要在创业板近期的强势究竟是超跌反弹还是底部反转，存在不同观点。
科德投资表示看好创业板指，认为其技术形态好，基本面方面也比较有利。该机构认为，近期发改委重申将加快推进新兴产业的发展，预计后期一旦措施逐步落实，对于创业板公司来说将是利好。近期的另外一个好消息是苹果公司即将发布新产品，预计会再次成为二级市场的关注度。此次苹果新产品当中，虹膜技术以及无线充电技术预计会引发市场的高度关注，而且有机会带动技术在整个行业当中普及，预计苹果公司的新品发布会成为带动创业板的一个新引擎。
中证投资也认为，从估值、业绩和市场情绪三个方面看，创业板反转条件已经具备。从前几个年份年中数据来看，2015年、2016年、2017年创业板中报的业绩增速分别为6.3%、21.5%、25.2%，可见，创业板业绩也呈现高速增长态势，内生增速强劲。
不过，也有分析认为，这一波创业板的反弹主要是市场风险偏好提升所致，创业板是否反转还要考量新股发行的速度等因素，当前对创业板整体走出系统性行情的概率仍不乐观。
宁波海顺认为，创业板六连阳之后即将靠近年线重压区，以目前的市场行情走势来看，主要还是以交替上涨为主，接下来市场风格可能重新切换到“二”当中来，可以看到这两天煤炭、有色、钢铁这些强周期品种重新开始有异动，预测风格即将重新切换到这些资源涨价类题材，它们才是本轮开始上涨的真正动因。
基金公司积极申报港股基金
2017-09-07 证券时报网
证监会最新公布的行政审批流程显示，基金公司共申报了81只以港股为标的的基金，其中有61只为今年内上报。
在这些基金中，指数基金占19只，如华宝兴业申报的港股通恒生中国（香港上市）25指数基金（LOF）、富国申报的沪港深恒生中国企业ETF、国泰恒生中国（香港上市）100指数基金（LOF）、汇添富中证港股通高股息投资指数发起式基金（LOF）等；也有一些基金以细分领域港股为投资方向，如上投摩根标普港股通低波红利指数基金、华安中华交易服务港股通精选100交易型开放式指数基金联接基金等。
沪上一家中外合资基金公司的基金经理分析，目前基金公司对港股的态度都极为热情，主要有三点原因：首先，港股的投资价值依然较高，无论是标的稀缺性，还是整体偏低的估值，都很有吸引力，另外，港股股息率较高。
其次，从产品布局角度来看，港股是一个重要方向，对于基金公司来说越早布局就越能享受红利，在QDII基金受限的背景下，港股成为内地投资者最容易参与的海外市场，为了顺应客户需求也要及早布局港股。
第三，上半年港股市场上涨很重要的原因是南下增量资金与存量资金争夺定价权，但港股不可能始终保持如此低的估值水平，随着港股上涨，估值差会越来越小，越晚参与，投资空间也就越小。
证监会发布基金估值指导意见明确三大基本原则
2017-09-07 证券时报网
为规范证券投资基金及时、准确地进行份额净值计量，更好地保护基金份额持有人的合法权益，证监会9月5日发布《中国证监会关于证券投资基金估值业务的指导意见》（以下简称《指导意见》），就基金估值业务和份额净值计价有关事项进行规范，并自公布之日起施行。
《指导意见》共包括估值业务基本要求、估值的基本原则、估值工作机制、计价错误的处理及责任承担、附则等五部分。
在估值的基本原则中，证监会要求基金管理人在确定相关金融资产和金融负债的公允价值时，应根据《企业会计准则》的规定采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值技术，具体包括三大原则：
对于存在活跃市场且能够获取相同资产或负债报价的投资标的，在估值日有报价的，除会计准则规定的例外情况外，应该将该报价不加调整地应用于该资产或负债的公允价值计量；对于不存在活跃市场的投资品种，应采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值技术确定公允价值；如经济环境发生重大变化或证券发行人发生影响证券价格的重大事件，使潜在估值调整对前一估值日的基金资产净值的影响在0.25％以上的，应对估值进行调整并确定公允价值。
《指导意见》要求，为提高估值的合理性和可靠性，中国基金业协会可建立基金估值工作机制，在充分征求行业意见，履行报备程序后，可对没有活跃市场或在活跃市场不存在相同特征的资产或负债报价的投资品种提出估值指引。基金管理人和托管人在进行基金估值、计算基金资产净值及相关复核工作时，可参考行业协会的估值指引，但不能免除相关责任。如果基金管理人选择服务机构进行估值，也不能免除管理人相关责任。
《指导意见》发布后，证监会原发布的《关于证券投资基金执行〈企业会计准则〉估值业务及份额净值计价有关事项的通知》和《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》同时废止。
看多后市加速建仓九成次新股基斩获正收益
2017-09-06 上海证券报
今年下半年以来，A股市场明显回暖，上证指数与创业板指数连连攀升，令不少偏股基金逐渐走出底部。部分次新股基更是抓紧时机，大胆建仓，净值水涨船高。数据显示，今年以来成立的次新股基，九成获得正收益，剔除因大额赎回而净值飙升的基金，涨幅最高者净值已增长了32%。
从仓位情况来看，不少次新基金的净值走势与大盘涨跌高度对应，表明这些基金看好后市，并已火速建仓。不过，也有次新基金对当前市场行情仍抱有疑虑，将仓位控制在较低水平。
部分次新股基加速建仓
经历了7个月的结构性行情之后，A股在8月迎来全面开花的格局，创业板指数更以6.51%的月度涨幅，领涨A股。
随着A股市场持续回暖，部分次新股基抓紧时机大胆建仓，净值水涨船高。东方财富(300059,股吧)Choice数据显示，在今年以来成立的355只次新偏股基金中，有332只基金成立以来斩获正收益，占比逾九成。其中，排名首位的汇安丰泽混合A年内涨幅高达32.05%。
事实上，不少次新基金的净值走势与近期大盘的涨跌幅高度相关，表明其仓位配置维持在较高比例。以7月12日成立的申万菱信价值优享混合为例，上证指数在8月25日和8月28日分别上涨1.83%、0.93%，该基金这两日的涨幅分别为1.56%、1.19%。而在上证指数下跌0.08%的8月31日，基金则下跌0.28%。此外，成立于7月3日的前海开源多元策略混合A，在这几个交易日的涨跌幅分别为1.29%、0.66%和0.11%，同样与大盘的表现契合。
成立于今年2月的华泰柏瑞价值精选30混合同样采取快速建仓策略，截至二季度末，基金的股票仓位高达94.23%。基金经理杨景涵在半年报中表示，他在建仓期内采取了稳健进取的策略，积极提高权益仓位，将股票作为主要获利手段，并取得了不错的收益。
值得一提的是，港股牛市的延续，令不少次新沪港深主题基金的仓位也快速提升。根据基金二季报，成立于今年1月25日的博时沪港深价值优选A的最新股票仓位为86.63%，相较于一季度末的67.24%，大幅提升近20个百分点。分别成立于今年2、3月的华安沪港深通精选灵活配置混合和嘉实沪港深回报混合的最新仓位也超过70%。
谨慎者仍轻仓观望
当然，也有次新基金对当前行情仍抱有疑虑，将仓位控制在较低水平。以成立于今年3月1日的前海开源沪港深强国产业基金为例，截至二季度末，该基金的最新仓位仅为32.3%；成立于3月8日的建信中国制造2025股票基金，二季度末的股票仓位也仅为31.7%。
还有基金甚至降低了股票仓位。易方达供给改革灵活配置混合在一季度末的股票仓位高达89%，但到二季度末仅为72.88%。华商润丰灵活配置混合基金的股票仓位在一季度末为19.97%，到二季度末下降至17.59%。
有基金经理在半年报中坦言，下半年市场仍然存在不错的结构性投资机会，但依然需要保持对风险的警惕，防范系统性风险的短期冲击。控制仓位和精选个股将成为未来获取权益收益的重要手段。
泓德优势领航灵活配置混合的基金经理王克玉表示：“基于对经济运行和市场流动性的考虑，后期会保持稳健的权益资产仓位。基于当前的市场环境，需要更深入地对企业基本面进行研究和跟踪，根据公司盈利增速和行业状况进行及时调整，来适应不断变化的资本市场环境。”
创金合信国企活力的基金经理陈玉辉表示，2017年下半年的投资仍然保持中性仓位，以控制系统性风险和预留逢低买入的仓位机会，由于大小非减持、定增解禁等各种杠杆资金退出为2017年市场主要风险因素，因此，优先配置减持风险小的央企和国企上市公司中流动性相对较高的品种。
全球开放式基金规模环比增长5.9%
2017-09-07 证券时报网
美国投资公司协会（ICI）公布的最新数据显示，截至2017年一季度末，全球开放式基金（不包括FOF基金）资产规模约为42.77万亿美元，比去年底的40.38万亿美元，环比增加5.9%。
从基金净销售额来看，与2016年第四季度现金净流入3800亿美元相比，2017年第一季度全球开放式基金现金净流入达到6086亿美元，净流入大幅增加。
全球开放式基金规模
一季度环比增5.9%
数据显示，截至今年一季度末，全球开放式基金总规模为42.77万亿美元，环比增加5.9%。其中，美洲地区开放式基金总规模为22.28万亿美元，占比为52.09%，仅美国开放式基金规模就达19.77万亿美元，在全球的占比为46.22%；欧洲地区基金净资产规模为14.98万亿美元，占比35.03%；亚太地区规模为5.36万亿美元，占比12.53%。
一季度末，中国开放式基金规模为1.24万亿美元，仍名列第九，略高于美洲地区的巴西和加拿大，低于欧洲的卢森堡、爱尔兰、法国、德国、英国，低于亚洲的澳大利亚、日本。
欧洲基金一季度
净销售额翻倍
截至一季度末，以美元计价，股票型基金资产增长8.3%至18.54万亿美元，占全球开放式基金总资产的43%；债券型基金资产增长5.9%至9.35万亿美元，占22%；平衡及混合型基金资产增长6.3%至5.66万亿美元，占13%；货币市场基金资产增长0.4%至5.16万亿美元，占12%。
从现金净流入看，今年一季度全球开放式基金净销售额为6086亿美元，去年四季度净销售额为3800亿美元。从具体基金类型看，今年一季度股票型基金现金净流入1700亿美元，去年第四季度净流入1210亿美元；今年一季度债券型基金净流入为2680亿美元，去年第四季度净流入940亿美元；今年一季度混合型基金现金净流入为770亿美元，去年第四季度净流入360亿美元。
由于美国一季度净销售额为-649亿美元，全球货币市场基金在2016年第四季度现金流入960亿美元现金后，2017年第一季度现金流入仅为290亿美元。不过，法国货币基金一季度净流入354.68亿美元，中国货币基金净流入226.6亿美元。
从具体地区来看，美洲地区今年一季度开放式基金净销售额为2190亿美元，比去年四季度的1650亿美元增长32.73%；欧洲地区一季度净销售2640亿美元，比去年四季度的1270亿美元增长107.87%；亚太地区一季度净销售额为1260亿美元，比去年四季度的880亿美元增加43.18%。
值得一提的是，中国基金业净销售额在全球排名靠前，一季度中国开放式基金净销售额为594.08亿美元，低于美国、卢森堡、爱尔兰，高于法国、德国、日本等国家，2016年全年中国开放式基金净销售额为1227亿美元。
周期股强势推涨分级B 基金加仓“意迟迟”
2017-09-06 中国证券报
周期股近期再度爆发，上周五煤炭、钢铁板块涨幅一度超过5%，多股涨停。本周前两个交易日虽有所调整，但总体维持高位震荡。与此同时，相关板块分级基金B份额今年以来涨幅巨大，据中国证券报记者统计，截至9月5日，今年以来钢铁B（150288）累计上涨72.3%，煤炭B级（150290）累计上涨65.95%，煤炭B基（150322）累计上涨51.52%，而同期的沪深300指数涨幅仅16.52%。
分级B表现强势套利难
虽然涨势喜人，但相关分级基金并未有大幅溢价，甚至部分仍处于折价状态。例如，钢铁B（150288）昨日收盘溢价仅0.16%，而煤炭B级（150290）折价1.31%。B基金的折价在即将触发上折的基金中表现得更为明显：母基金净值上涨7.76%即触发上折的煤炭B（150252）昨日收盘折价3.14%，其对应的煤炭A（150251）昨日收盘溢价2.42%，AB基金合并后整体折价1.08%；母基金净值离上折触发点仅6.51%的煤炭B基（150322）昨日收盘折价9.49%，其对应的煤炭A基（150321）昨日收盘溢价13.44%，AB基金合并后出现0.95%的折价。
这些分级基金虽然存在一定套利空间，但由于上述分级基金的A份额日成交约在百万元级，B份额的日成交额约在千万元左右，总体交易规模较小，交投清淡，套利交易很难实现。例如基金规模不足1亿元的钢铁B（502025）昨日无视板块整体下跌，收盘仍上涨4.81%，但成交额仅11万元。
分级基金交易规模的缩水还与机构投资者在分级A中的占比较高有关。记者从基金披露的半年报发现，煤炭A级（150289）中包括“社保基金一零零五组合”在内的机构投资者持有份额占比约95%，而煤炭B级（150290）的个人投资者持有份额占比约94%。与此类似，钢铁A（150287）的机构投资者持有份额占比93%，而钢铁B（150288）个人投资者持有份额占比82%。
基金加仓意愿不强
本周前两个交易，A股出现板块轮动的迹象，前期领涨的次新股大面积退潮。Wind数据显示，截至9月5日收盘时，337只次新股中有208只在过去一周出现下跌，最大跌幅11.71%。而作为本轮指数行情的另一主线，周期板块自6月起备受市场关注。近期周期板块出现分化，能否再次成为市场热点备受关注。
安信证券策略团队认为，投资者对经济增长信心不足是目前周期股出现调整的主要原因。随着供给进一步收紧和需求进一步扩张，周期股或再次反弹，并推动市场继续走强。
分析人士认为，煤炭、钢铁、有色、化工等周期性行业未来将面临业绩下滑风险。尽管年初以来周期股涨势如虹，但是从基金半年报并未发现公募基金大幅加仓周期股的迹象。基金依旧看好以中国平安(601318,股吧)、工商银行(601398,股吧)等为代表的大金融和消费板块，而对煤炭、钢铁等周期股的加仓意愿不明显。
两融余额突破9500亿元刷新年内新高
2017-09-07 证券时报网
随着A股逐步上攻，投资者的信心与市场风险偏好也在提升。截至9月5日，A股两融余额攀升至9568.23亿元，连续两日站上9500亿元平台，再度刷新年内新高。
随着A股连续多日站稳3300点平台，市场资金活跃度在不断提升。而作为市场情绪的晴雨表，融资客们也开始行动起来了。
截至9月5日，沪深两市融资融券余额为9568.23亿元，环比增加33.39亿元。至此两融余额已悄然完成七连增，从9274.45亿元抬升至9500亿元之上，不断刷新今年以来的新高。
值得注意的是，两融余额的连续增加主要是得益于融资买入额不断提升。数据显示，8月14日至8月25日期间，两市当日融资买入额在470亿元左右浮动，从8月28日开始，单日融资买入额突然飙升至550亿元以上，其中8月28日当日融资买入额更是高达681.62亿元，位列年内第二高的水平。
从行业来看，Wind数据显示，自8月1日以来，截至9月5日，申万28个一级行业中仅轻工制造行业呈现融资净偿还状态，累计净偿还0.71亿元。
融资净买入的行业中，有色金属行业累计净买入额达71.63亿元，位居首位；非银金融行业净买入额排名第二，为51.84亿元；银行业累计获净买入38.87亿元，排名第三。另外，计算机、电子、化工、采掘、交通运输、钢铁等6行业净买入额也均超过20亿元。
海通证券有色金属分析团队指出，2017年金属价格延续2016年强劲走势。其中，年初至今基本金属价格涨幅普遍在20%-30%水平，只有锡价变动不大，可能与缅甸黑矿压制有关；金银价格波动较小；小金属方面，钴、钨、稀土镨钕是价格上涨最多的品种，年初至今涨幅均超过60%。此外，碳酸锂、钼、钛、锆、锗、锑等多品种演绎普涨热潮。其中有供给侧因素，主要集中在铝产业链和中国定价小金属方面，也有需求支撑，如新能源汽车和全球经济复苏。
对于非银金融行业，中泰证券分析师戴志锋表示，证金增持提振券商股信心，保险中报价值增长强劲。其进一步表示，在金融监管之下尤其看好资本实力雄厚、投行项目储备丰富、创新业务能力稳健的大券商，如华泰证券、广发证券、招商证券，同时建议关注投资能力较强的东方证券以及机制灵活的国元证券；继续坚定看好保险股趋势性行情，估值仍有较大提升空间，四大保险公司全部看好；多元金融关注信托、创投行业基本面边际变化下的行业和个股机会，建议关注安信信托、爱建集团、经纬纺机、鲁信创投。
两融余额步步攀升之下，融资客买入了哪些股票呢？
数据显示，8月1日至9月5日期间，22只个股融资净买入额超过5亿元，上述个股8月以来平均涨幅高达17.48%，明显强于同期主要指数表现。
上述22股中，中国建筑、浦发银行、格力电器、中国石化、兴业银行等5股8月以来股价出现小幅回调。而露天煤业、四维图新、云铝股份、中国铝业、江特电机等个股涨幅则超过30%。
市场结构优化期货市场服务实体经济能力增强
2017-09-07 证券时报网
日前，记者从相关部门了解到，今年上半年锌期货套期保值参与机构数较去年同期增加六成。在上市公司半年报中，许多钢铁类上市公司披露了他们积极参与期货套期保值的情况。相关负责人表示，近年来行业机构对期货市场的参与度越来越高，市场结构得到进一步优化，套期保值功能进一步发挥，期货市场服务实体经济的能力得到切实加强。
服务实体经济是期货市场的根本发展方向，立市之本。今年4月，证监会副主席方星海在出席郑商所第六次会员大会时表示，期货交易所要引领期货市场服务实体经济和国家发展战略。
2017年，国内交易所加快品种和业务创新，拓宽服务实体经济的广度和深度。今年3月底，大连商品交易所平稳推出的国内首个场内商品期权产品——豆粕期权，结束了我国商品衍生品市场只有单一期货工具的历史。4月，郑州商品交易所白糖期权挂牌交易，为中小企业参与期货市场提供便利。8月份郑商所挂牌交易的棉纱期货，完善了纺织产业链套保链条。
此外，交易所还通过及时改进优化已上市产品，修改完善业务规则，努力提高市场培育和服务的针对性和精准度，为投资者参与市场提供便利。通过持续、扎实的基础工作，市场结构得到进一步优化。数据显示，2017年上半年，郑商所法人持仓占比同比增长104%，占总持仓量的51.8%，同比提升4.8个百分点。大商所法人客户日均持仓量占比46.14%，同比增长18%，市场流动性和市场结构持续协调发展。
大商所提供的数据显示，越来越多的实体企业参与期货市场开展套期保值业务，以管理原材料和产品价格波动风险。据不完全统计，参与铁矿石期货交易企业数量已有近千家实体企业，超过1200家产业客户参与化工品期货交易，国内日压榨能力在1000吨以上的油脂油料企业中有90%以上的企业参与油脂油料期货套期保值交易，85%以上的棕榈油进口企业参与棕榈油品种期货交易，50%的全国30强饲料企业集团参与豆粕、玉米等品种的期货交易。
上海期货交易所有关人士向记者介绍，近年来，有色行业对期货市场的参与度越来越高。以锌为例，今年上半年锌期货套期保值参与机构数较去年同期增加61%，套期保值日均持仓量同比增加58%，日均交易量同比增加48%，套期保值效率维持在高位。近期，许多钢铁类上市公司在2017年半年报中披露了他们积极参与期货套期保值的情况。马钢、华菱、鞍钢、南钢等均表示，通过开展钢材套期保值业务有利于规避产品和原料价格剧烈波动风险，有利于稳定业绩增长，符合公司和全体股东的利益。
而作为国内目前唯一一家金融期货交易所，中国金融期货交易所有关人士告诉记者，交易所客户数量由十八大前的12万个增加到目前的38万余个，特别是机构投资者数量实现由2755家增加到53156家的显著增长，机构投资者类型由开业初的券商、基金进一步拓展至保险、信托、私募、资管等。
完善服务机制，优化投资者结构的同时，期货市场始终将打击违法违规、保护投资者合法权益和防范化解市场风险放在重要位置。
作为期货市场的“电子眼”，中国期货市场监控中心依托数据大集中优势，从实名制开户、保证金监控、市场监控及期货经营机构监控等多个角度，对期货市场实施全方位监测，及时防范个体性风险、系统性风险，在出现风险苗头时，协助证监会、交易所及时化解风险，牢牢守住不发生重大风险事件底线。记者了解到，目前，监控中心正在大力推进期货市场实控账户管理工作。
交易所作为一线监管部门，2017年上半年，上期所处理669起异常交易行为；对11起涉嫌违规交易的行为进行立案调查和取证，对其中7起采取自律监管措施，1起移送证监会稽查局。郑商所深入排查市场异动线索2215起，确认异常交易线索190起。有关负责人表示，未来将持续加强市场监管，坚决抑制过度投机。
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