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猜中了开头，却猜不中结局
“猜中了开头，却猜不中结局”用来形容第一创业（002797-CN）近两个交易日的技术走势再恰当不过。9月15日，市场有传闻指京东金融将以15亿美元代价收购第一创业24%的股份。受此消息提振影响，第一创业当日盘中股价快速拉升，最高涨幅近8%，尾盘虽小幅回落，仍报收11.75元/股，涨幅4.17%。
然而消息还未进一步发酵，周末休市期间第一创业便发布公告辟谣，内容称公司向前四大股东就媒体报道的事项进行询问核查，情况大致均为不存在有关媒体所报道的“京东金融洽购第一创业24%股份”。届时，周五追高的投资者心凉了半截。
图：截取自第一创业公告
今日（9月18日），借着偏利空消息的第一创业早盘低开2.81%，不过，剧情很快便发生了神转折。开盘不久便呈阶梯式上涨，股价迅速拉升的同时领涨券商板块。至临近午时收盘，股价已触及涨停，虽然受大盘指数下午回落影响并未封住涨停，但全天高位震荡仍以涨停报收。
图：第一创业9月18日股价走势 (截选自wind终端)
迈入市场的第一步！
相信许多投资者看到该股的走势会表示懵圈。既然第一创业公告京东金融至今未存在洽谈收购股份的情况，为何股价反倒大涨？有关于此，笔者看来可能因素是此消息触发了京东金融未来A股上市计划的预期行情。
图：来源网络
2016年11月15日，京东集团发布公告宣布授权京东金融股权重组，理由是为了便于开展某些外资被禁止参与的金融业务和更好的“利用中国资本市场的资金”。这一举动被认为是京东金融进入A股市场的第一步。
此后，京东集团在二季度财报中剔除了京东金融的业务，公司方面表示至2017年6月30日已经完成京东金融的重组交割。有所了解的读者可能知道，京东金融目前的发展战略几乎是对标蚂蚁金服进行的。现今蚂蚁金服的估值已经接近3900亿，而分拆后的京东金融估值大体在500亿左右。刘强东可是说过，至2020年京东金融有望成为科技金融行业的TOP3。因此，缩短差距就成了京东金融的首要任务。
如何缩短差距？
京东金融与蚂蚁金服估值差距的主要原因来自业务覆盖范围，阿里的金融服务已经囊括了银行、信托以及正在进行发展中的券商。而京东金融在上述高估值金融体系业务下的覆盖范围仍有欠缺。所以，缩短估值差距的主要方式或将从以上业务入手。相对而言，此时发展收购上市券商是对京东金融来说极其有利的。
消息为何指向第一创业？
首先，前文提到京东金融有上市预期，而IPO排队的情况不能忽视。刘强东给出的2020年从时间上看并不长，因此收购A股上市券商既能加快京东金融上市融资步伐，又能填补自身业务范围的方案，实在是合情合理。
其次，在目前A股上市的33家券商中，民营券商只有东方财富、第一创业、国盛金控、太平洋、宝硕股份、锦龙股份、国金证券这7家（其余为国有控股且总市值较大收购可能性小）。而在7家券商中筛选还需具备以下条件：1.业绩稳定且向好---总不能买了就背债。2.股权集中度不宜过高---大股东持股比例太多会增加收购成本。而符合上述两个条件的券商仅剩国金证券及第一创业两家。回顾此前传闻，京东金融将要收购的股份比例为24%。而根据中报披露，第一创业的第一大股东及第三大股东持股比例合计23.9%，与传闻中的24%基本相符。因此，先知先觉的市场投资者才会在周五目标明确的买入第一创业。
图：第一创业股东持股比例
结语：从今天的市场氛围中已经能发现，场内投资者对京东金融收购上市券商预期的热情。而第一创业披露的公告中只是指出“目前不存在”收购。因此，对于这种猜到开头却猜不到结局的事件，投资者也不必过于遗憾。作为京东金融上市的有利手段，笔者认为未来收购第一创业仍有预期。（本文观点不构成投资建议）
作者：腾拓
编辑：张骏芬、徐冰莹
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