◎智谷趋势（ID：zgtrend）| 宇庭
一场关注度仅此于十月大会的会议终于结束了，随之而来的是一位被国内外各大媒体推上头条的高富帅老男人。
从各家媒体给出的标签中，我们大致可以拼凑出这样一幅轮廓。
他是64岁的老男人，以律师出道，目前身价2000万至5000万美元，暂未系统学习过经济和金融学知识……如今，他即将手握仅次于美国总统的权力。他就是新任美联储主席鲍威尔。
（即将在2018年年初接任耶伦的美联储主席鲍威尔）
01
这个高富帅是谁？
华尔街日报将新任美联储主席鲍威尔亲切地称为“Mr.Ordinary”（普通先生），似乎在寓意这是一位没有让大家太过兴奋或悲伤的人选。
（华尔街日报将鲍威尔称为“普通先生”）
“认识一下新联储主席吧。等等，基本上跟现任主席没什么区别。”外媒调戏起这些人物来真是毫不客气。
鲍威尔从律师出道，随后在老布什政府时期担任财政部要职，之后又在华尔街私募界和投行界叱咤多年。2011年，因鲍威尔反对提升债务限额，而被奥巴马提名成为美联储理事。从律师到金融界再到政界，如今，他即将成为美联储30年来唯一一个没有经济学博士学位的主席，也拥有仅次于美国总统的权力。
鲍威尔在美联储已和现任主席耶伦共事5年，在历次投票中，都投了赞成票。他走马上任后，美国的货币政策也可能依然延续伯南克和耶伦的低利率政策。这也正好是美联储和市场欢迎的。因为鲍威尔带来的是“安全”与“确定性”。
至于特朗普为什么会在五位候选人中，独独挑选出这样一位都不是经济学家的鲍威尔？特朗普在媒体采访中提到，他想挑选的是一位能够理解真实世界的运作逻辑，能够管理大型组织的人，而鲍威尔过去几十年的律师、私募、投行从业经验正好符合他的标准。
既然这样，特朗普为啥还要换人啊！？
一位分析师对腾讯财经表示，特朗普想最大限度在华盛顿留下个人标识，“提名美联储主席，是除了提名高等法院大法官之外另一个名垂青史的机会。”
在美联储的百年历史上，这个时刻的总统先生，看起来最有权势。他的提名权是影响未来四年美联储货币和金融政策的重要砝码。
所以，特朗普自然不会放弃这样一个挑动全世界人民神经的机会，这似乎非常符合特朗普大叔一贯的高调作风。
02
美联储换届为何万众瞩目？
因为这是关乎全球资产价格的关键人物，他的决定，时时刻刻牵动着全球各地投资者的心。
1996年美国大选前夕，《财富》杂志封面就写着：“笨蛋！谁当总统都无所谓，只要让艾伦当美联储主席就成”。艾伦，就是从1987年起，连任六届的美联储主席艾伦·格林斯潘。许多人将他公文包里藏着的“秘密”，与美国总统的核按钮相提并论。
（美联储前主席格林斯潘被誉为“拯救了世界的人”）
金融界有一种说法是，“美国总统是美国人的总统，而美联储主席是世界的总统，美联储主席的权力在美国第二，但在全球却是第一”。
而美联储主席的权力，正是由美联储的特殊地位赋予的。在这个世界上最强大的两种力量，一个是维护世界秩序的美国军队，一个便是影响全球经济的美联储。
美联储作为一个半自主性的金融机构，充当了美国央行的角色，甚至是世界央行的角色。
各国央行的功能大体相似，主要是三大功能：制定和实施货币政策、监管美国的所有银行、为美国的银行提供支付清算系统。美联储每隔一个半月就会开会讨论未来的货币政策和经济预期。
其中最牵动金融界神经的，就是这个货币政策。可以说，美联储的货币政策决议，决定着美国乃至世界各国向市场投放货币的多少。
08年金融危机以来，美联储为挽救国内经济开始实施量化宽松政策，通过买入债券的方式向市场投入大量货币。全球近70个国家的货币与美元直接和间接挂钩，于是绝大多数国家也开始主动或被动地追随美联储的货币政策。全球主要储备货币国家持续放水，相当部分流到新兴市场国家，迫使新兴市场国家买入美元和欧元储备货币，被迫释放大量本国货币，导致各国通货膨胀不断加剧。
于是，一场全球大放水的时代到来。美联储的政策力量，从美国本土迅速传导至全世界。
虽然稳定了金融市场，却不断拉升各类资产价格，催生资产泡沫。现在美国股票市场已经上升到历史最高点。
美联储加息还是减息，是金融界里，除金融危机以外最重要的事情。这是事实上的全球资金利率基准，牵动上百万亿美元的资产价格。为了猜美联储的利率决定，市场什么都干得出来。
美联储加息，意味着美国银行提高利率。人往高处走，钱也往利率高的地方流。如果美国市场的利率比其他国家的利率高，就会吸引大量热钱流入美国。就像我们个人在银行存钱，也会稍微比较哪家存款利率更高，就存哪家。
于是，其他国家的投资者，便会一齐抛售手中的资产，以获得足够的现金投入美国市场。抛售狂潮，势必带来资产价格的下降，这是各个国家都难以承受的危险。
而十月份启动的缩表又是什么鬼？缩表就是美联储要减少资产负债表的规模，第一步就是把到期的债券从美联储的资产负债表中移出去。简单点说，就是要把以前借出去的钱慢慢收回来。以前美联储花钱买债券，把钱投放到市场上，同时扩大了资产和负债。现在这个借了钱的人，准备朝美国人收钱啦。美联储要把手上的债券卖给市场，收回货币，所以资产负债表规模就减少了，这就是缩表。这意味着市场上流通的现金变少，相当于提高了利率，其实就是一种变相的紧缩货币政策。
而带来的后果，便是美元减少，市场资金短缺，美元升值，改变年初以来美元走弱的表现。
所以不管是加息还是缩表，对市场的影响都是不容忽视的，这也是为什么美联储每隔一个半月开一次会，金融机构们都要揪心好几天。
03
难当家的未来美联储主席
我们先看两幅有意思的图。
（自1979年起，美联储主席的身高和美国的利率都在下降）
（如今来了一位高富帅，美国的利率还会接着降吗？）
当然，以上纯属巧合。
鲍威尔的未来四年，可能会如履薄冰。
过去四年，耶伦小心翼翼的加息，温和缩表，美国的经济也不断复苏，失业率创下十六年来新高。“加息、降息”的周期大家已经不止经历了一次，但十月份刚刚启动的缩表，却是全球金融市场都没有面对过的问题。这个主席，好难当。
一方面，利率上升太快，大家就不愿意再把钱投进股市，美国股市便会遭到重创，而加息速度太慢，经济太热，又会导致通胀加强，到时候居民生活成本升高，导致资产泡沫重重，人们又要埋怨美联储抗通胀的能力了。
这位被认为最“安全”的美联储主席人选，一直主张渐进加息，并稳步收缩资产负债表，以确保美国经济能够保持当前的复苏势头。
目前美国已经开始缩表，特朗普税改又刚刚落地，宣布将企业税率从35%下降到20%，再加上市场普遍预期美国12月份要加息，因此短期内美国资金可能会大幅回落。
当然，这些其实都早已是市场意料之中，此前美国咋咋呼呼喊了好久要缩表要加息，所以在短期内，中国已经提前准备应对热钱涌出，资本管制可能还将持续一段时间。
鲍威尔领导下的美联储，为了美国的经济复苏，也将走上缓慢加息的道路，美元走强的道路，或许值得打上问号。
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