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11月6日，卡塔尔航空悉数购入建滔化工(00148-HK)及其附属建滔积层板(01888-HK)所持国泰航空(00293-HK)的9.61%股权，涉资51.62亿港元（单位下同）。建滔化工预计确认8亿元收益，而卡塔尔航空将因此成为国泰航空（以下简称国泰）的第三大股东。
持股一年 建滔化工赚8亿元
建滔化工为投资控股公司，集团主要从事的业务包括制造销售覆铜面板、印刷线路板、化工产品及磁石产品；近年开始发力发展房地产业务，另外还有投资业务，购买国泰为其集团的投资。
建滔化工及其附属建滔积层板（01888-HK）与建滔投资，一年来累积耗资约33.52亿元增持国泰，逼近10%的界限。而今日一次性沽售就让建滔化工赚8亿元，相当于公司今年上半年股东应占溢利的37%。
往前追溯国泰这一年来的股价，即2016年11年3日至2017年11月3日期间，国泰涨幅达29.16%，均价为11.483元。
（根据港交所披露权益及建滔化工公告整理）
虽然一年时间来，可以看到国泰股价在不断上涨，但是如果把K线图拉长点，可以看到去年8月17日当天，国泰股价大跌7.31%，次日再跌4.83%。此后一段时间国泰股价越走越低。自8月17日至建滔化工12月12日公布增持国泰至5.01%期间，国泰跌幅达20.37%，均价为10.818元。8月17日发生了？
8月17日这天，国泰公布2016年中期业绩，股东应占盈利减少逾八成至3.53亿元。
（国泰2016年8月8日至10月11日K线图）
业绩巨亏
国航股价回升的另一面，不是业绩造好，而是巨亏。目前，作为亚洲最大的国际航企，国泰正日益面临着来自低成本航空公司和中国大陆航空公司的竞争。
国泰2016年亏损5.75亿元，这是自从国泰于1946年创立以来，第三次年度亏损，第一次是在亚洲金融危机时候的1998年，第二次是在全球信贷危机爆发的2008年。国泰业绩不佳除了受廉价航空公司以及中国大陆竞争对手的冲击，还因为燃油对冲押错方向亏损。2016年燃油对冲亏损84.56亿元。
今年上半年，国泰燃油对冲亏损已告减少至32.37亿元，业绩却巨亏20.51亿元，这是国泰至少20年来最差的半年报。
为了扭亏，国泰目前正在实施一项20年来最大规模的公司重整，包括国泰宣布裁员并与飞行员展开薪酬削减谈判。
航空入股国泰
卡塔尔航空为卡塔尔国营航空公司，是全球增长最迅速及拥有全球最年轻机队的航空公司之一，目前拥有一支200架现代化客机的机队，航线覆盖全球六大洲逾150个主要商务及消闲旅游目的地。卡塔尔航空目前持有国际航空集团（IAG）20%股份，LATAM航空集团10%股份，以及意大利Meridiana航空49%的股份。
接手国泰9.61%的股权后，卡塔尔航空将因此成为国泰的第三大股东。国泰最大的股东是持有国泰45%的股份的太古集团，其次为中国国航(00753-HK)，持有国泰29.99%的股份。
国泰与卡塔尔航空均为寰宇一家联盟成员，2014年3月，国泰航空与卡塔尔航空达成代号共享协议，双方一直紧密合作至今。2016年2月国泰航空停办多哈航线，但继续提供与卡塔尔航空在此航线的代号共享安排。
寰宇一家是1999年由5家分属不同国家的大型国际航空公司发起成立的国际性航空公司联盟，成员航空公司在航班时间、票务、代码共享、乘客转机、飞行常客计划、机场贵宾室以及降低支出等多方面进行合作。国泰航空是创始成员之一。卡塔尔航空于2013年加入该联盟成为正式成员，是中东海湾地区中首家加盟的航空公司。
作为国泰第二大股东的中国国航董事会秘书周峰接受《彭博》电话访问时表示，作为一家专业航空公司，希望国泰的股东有专业性和协同效应，从这个角度而言，相比两家股东的主体结构，国航还是乐见其成。被问到国泰航空、卡塔尔航空、国航三家航空公司是否存在竞争，周峰表示，竞争和合作都是存在的，取决于航空公司平衡度掌握的好坏，只要股东专业性更强，会比非专业投资股东更能理解战略和业务。国泰航空行政总裁何杲表示，卡塔尔航空是全球领先的航空公司之一。双方作为「寰宇一家」联盟的成员，会继续与卡塔尔航空紧密合作，发展具建设性的关系。
第二大股东换了卡塔尔航空，国泰收对此新组合没有「兴奋」股价收报13元，1.515%，成交1090万股，涉资1.4亿元。建滔化工收报47.85元，无升降，成交29万股，涉资1.41亿元；建滔积层板收报13.82元，微升0.290%，成交350万股，涉资4800万元。
■ 作者｜廖艾芬
■ 编辑｜夏雨辰
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