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还有不到一个半月，便要欢送2017年这丰收之年！今年环球股市欣欣向荣，恒指亦创10年新高。股坛中的大户小户，都应该尝到了甜头。对于投资者而言，成败之局基本已成定数。素有「股坛金手指」之称的惠理集团(00806-HK)主席谢清海于今年9月表示，今年以来恒指已经累升了25%，但市盈率仅约13倍，估值并不算贵，且H股与A股之间仍存在差价，A股较H股贵32%，故猜测恒指未来还有上升空间。
时隔2个月，我们听一听该集团旗下精锐投资团队的说法，为明年的投资把把脉。
惠理基金股票投资团队今午在香港召开记者会，团队带来一个令股民开心的讯息，就是预期香港股市将于2018年维持上升趋势，主要受惠于中国政府承诺实现优质并可持续的增长，而香港近期致力增加市场流动性，均有助提升投资者对中国股票的关注。
惠理投资董事钟民颖在会上表示，2017年是香港及中国股票复苏的一年，此番强劲反弹受结构性因素带动。中国正进一步通过对服务领域及国有企业改革，以及金融行业去杠杆等措施，实现优质且可持续增长。随着中国向高资本回报、低杠杆率的高效经济体转型，中国企业将获得越来越多国际投资者的青睐，尤其是香港市场上市的公司，因为能相对自由买卖。
事实上，2017年前10个月，代表离岸中国股份的MSCI明晟中国指数迄今上升48.9%，而2016年全年仅增长0.9%。钟民颖称，在香港市场上尚有其他措施正在商讨，以增加整体股票交易市场的广度和深度。通过吸引不同产业公司来港上市，本港股票市场流动性及活力均有望提升。
而2018年的投资主题，主要有三大板块：
一、消费升级。中国城市化进程持续及中产阶级不断扩充将释放巨大消费需求，尤其是对非日常生活消费品及服务的需求，例如保险服务。
二、产业升级。自动化、机械化及信息技术在亚洲服务及制造业的应用，有助亚洲企业向环球价值链发展。在亚洲，中国及韩国是产业升级的主要国家，从其出口及专利应用方面可见一班。
三、科技龙头。亚洲，尤其是中国，已经有足够能力容纳世界级高科技企业，并融入科技领域的强劲增长。现时，中国拥有全球最大的在线零售市场，并且每年以双位数字的增长发展。中国孕育了不少科技龙头，你们看，今日的腾讯(00700-HK)市值已升破了40000亿港元，市值超越了Facebook与阿里爸爸，排行全球第四。
腾讯等一众科网股明年继续灿烂，但应视为表期投资或是趁高套现。惠理基金经理徐福宏表示，香港龙头科技股已经连续8、9个季度，保持着盈利增长40%的高速增长，他预期这样强劲的升势，于2018年可望维持。这些龙头企业除了主业以外，其他业务亦同时对集团盈利作出贡献，为集团带来多头增长动力。至于何时需要作出止赚举动？他表示要留意未来的增长空间是否仍然存在。他又提醒，这类新经济板块，为独角兽表现，其他2、3线企业难以替代，若沽售或会错过更灿烂的升幅。此外，他亦看好电子产品硬件公司、手机镜头硬件公司，相信于2018年盈利增长仍会保持良好的双位数字增长。
港股正研究让H股全流通，他认为随着流通量增加，会吸引更多海外投资者流入，更广泛的投资者基础，亦有利提升公司管治。今年港股劲升，他认为是由公司盈利所带动，MSCI中国指数已升至13.9倍水平，高于过去10年的平均值，然而若计入2018、2019 年的盈利增长空间，他认为市盈率仍然合理。而北水持续南调，亦对港股重新估值带来支持。北水南来活了港股，不过，内地亦有不少投资机会，「股坛金手指」的团队又怎会错过。
11月9日，内地的基金业协会又批准了3家外商独资私募基金管理人资格，惠理集团旗下的惠理投资俟是其中之一。至此，已有7家外资私募机构正式进入中国内地市场。看来，谢清海对中国抱着不少期望。
作者：周燕芬
编辑：夏雨辰
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