■中国经济时报记者 张娜
如市场预期，北京时间12月14日凌晨，美联储宣布加息25个基点，将联邦基金目标利率区间上调至1.25%-1.50%的水平，这是美联储今年以来第三次加息。
市场反应：意料之中，有波动但不剧烈
美联储加息消息公布后，美国股市进一步跳涨，标普500指数快速走高，美元/日元快速走高，黄金冲高回落，10年期美债收益率快速走低后反弹。但随后行情有所扭转，美元/日元回吐联邦公开市场委员会（FOMC）声明后的涨幅，日内累计跌幅再次扩大至逾0.6%。现货黄金涨幅扩大至1%，刷新日高至1255.40美元/盎司。标普500指数涨幅收窄至0.1%。
人民币表现淡定。来自中国外汇交易中心的数据显示，12月14日人民币对美元汇率中间价报6.6033，较前一个交易日上涨218个基点。美元出现微跌。分析人士认为，得益于经济基本面和政策面的支持，未来一段时间美元上行概率加大，人民币面临的外部压力有所上升，但美元上行空间仍有不确定性，人民币自身稳定性增强，再现大幅贬值的可能性较小。
针对美联储加息可能导致人民币汇率波动的担忧，中国人民银行日前表示，从中长期基本面看，人民币汇率有条件保持在合理均衡水平上的基本稳定，得出这一判断是基于四个原因：一是中国经济增速虽然相对放缓，但从全球横向比较仍属较高水平；二是中国仍保持一定规模的贸易顺差；三是人民币纳入国际货币基金组织特别提款权货币篮子后，境外持有人民币资产规模将逐步增加；四是中国外汇储备充裕，财政状况良好，金融体系稳健。
英大证券研究所所长李大霄认为，美联储加息25个基点，市场已经有充分预期，并没有对美股美债形成重大冲击，而中美10年期国债利差已经扩大超过150基点，市场也已经提前准备，对中国债市及股市短期不会形成重大冲击。
加息原因：增长稳健、就业强劲、失业率下降
此次加息之所以毫无悬念，正如美联储在声明中所说，11月份以来的信息显示，美国经济保持稳健增长，就业市场继续强劲，失业率进一步下降；家庭消费保持温和增长，企业固定资产投资在近几个季度有所回升。美国劳工部上周公布的数据显示，11月非农新增就业22.8万，大幅高于预期的19.5万。与此同时，失业率仍维持在4.1%的历史低位。
值得注意的是，今年以来，美国整体通胀率出现下滑，仍低于美联储2%的目标。不过，美联储官员对未来的通胀预期并未发生显著变化，通胀率中期内稳定在2%左右，近期内保持在略低于2%的水平。美联储主席耶伦在当天的新闻发布会上表示，美国经济增长将继续支持美联储渐进加息。
美国国会参众两院领导层就税改计划达成原则性协议，将推动下调企业税至21%、并下调最高档个税至37%。
耶伦在新闻发布会上表示，伴随美国国会讨论减税法案，许多美联储官员预测美国经济前景时已考虑财政刺激的因素，金融市场也已大部分消化减税政策的乐观预期。她指出，美联储官员与大多数经济学家对减税政策的分析一致，认为减税可能会小幅提升未来几年美国经济增长。
加息前景：2018年将加息三次，2019年将加息两次
对于美联储加息前景，国际金融机构对此预测不一，巴克莱银行预计该央行将在2018年加息两次；花旗银行、贝莱德银行预计将加息三次；摩根大通、德银以及高盛则预计将加息四次。
美联储当天发布的加息预测显示，美联储预计2018年将加息三次、2019年和2020年分别加息两次，与9月份的预测基本一致。这意味着目前美联储并不打算加快加息节奏。
美银美林全球经济学家EthanHarris表示，美联储的利率政策目标是制造“适度”收紧的金融状况。
迄今为止，美联储的渐进加息举措未能令金融状况收紧。股市继续刷新高，而在美联储四次加息之后，10年期国债收益率几乎没有变化。Harris指出，假如市场继续“无动于衷”，将“鼓励”美联储更多加息。
全球央行：采取应对措施，适机而动
随着英国、加拿大、韩国等国央行跟进美联储加息，2018年全球同步加息的预期日渐强烈。
此次美联储加息之后，美联储基准利率与韩国央行基准利率已持相同水平。韩国企划财政部第一次官高炯权12月14日在首尔明洞银行会馆举行的宏观经济金融会议中表示，今后美国加息速度的不确定性加大，韩国政府将积极采取应对措施。他表示，美国加息对韩国市场的影响不会很大，今后政府将密切监控市场动向。
对中国人民银行而言，短期内美联储收紧货币政策所带来的外溢效应有限。面对美联储今年以来的第三次加息，中国这次选择了今年3月一样的跟随步伐：全面上调逆回购和MLF操作利率，不过这次的幅度小于以往，为5个基点。据中国人民银行公开市场业务操作室负责人表示，岁末年初银行体系流动性需求较强，公开市场操作投标倍数较高，利率随行就市上行是反映市场供求的结果，同时也是市场对美联储加息的正常反应。
中泰证券李迅雷认为，2018年如果美联储加息次数如期达到3次，分别在6月、9月和12月，则中国央行上调基准利率的概率会大大提高。
美联储2015年12月启动2008年金融危机以来的首次加息，开始缓慢的货币政策正常化进程。此后，美联储在2016年12月、今年3月和6月三次加息，今年10月开始缩减资产负债表。
主 编丨毛晶慧 编 辑丨曹阳
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