中国证监会。中新经纬董湘依摄
中新经纬客户端2月24日电(闫淑鑫)近日，证监会明确，企业在IPO被否决后3年内不得借壳上市。对此，业内人士指出，证监会此举意在从源头上把控新股质量，阻止问题企业投机取巧混入资本市场。
IPO被否企业3年内不得借壳
证监会23日发布了《关于IPO被否企业作为标的资产参与上市公司重组交易的相关问题与解答》(以下简称“问答”)。问答明确，证监会将区分交易类型，对标的资产曾申报IPO被否决的重组项目加强监管。
其中，对于重组上市类交易(俗称借壳上市)，企业在IPO被否决后至少应运行3年才可筹划重组上市；对于不构成重组上市的其他交易，将加强信息披露监管，重点关注IPO被否的具体原因及整改情况、相关财务数据及经营情况与IPO申报时相比是否发生重大变动及原因等情况。
证监会明确IPO被否企业三年内不得借壳。来源：证监会官网
此外，证监会还提到，将统筹沪深证券交易所、证监局，通过问询、实地核查等措施，加强监管，切实促进上市公司质量提升。
清晖智库创始人、经济学者宋清辉向中新经纬客户端(微信公众号：jwview)分析，证监会此举意在阻止一些IPO被否的问题企业通过并购重组上市，防止其成为市场潜在的“毒瘤”，侵害投资者利益。
“从源头上把控新股质量，凸显了监管部门重塑市场秩序的决心。长期来看，不但有利于保护中小投资者合法权益，而且还有益于资本市场的稳定健康发展。”宋清辉表示。
与此同时，东北证券研究总监付立春还认为，证监会上述举措在一定程度上可促进拟IPO企业更加规范，提高IPO审核效率，“有利于IPO‘堰塞湖’问题的解决。”
企业“二次IPO”或成最佳选择
中新经纬客户端(微信公众号：jwview)梳理Wind数据发现，今年以来，共有58家拟IPO企业上会，其中23家通过，28家被否，过会率不足40%。
据了解，对于IPO被否的企业，如果想继续在A股上市的话，一般有两条路可走，一是借壳重组，二是继续IPO。根据《首次公开发行股票并上市管理办法》的规定，股票发行申请未获核准的，自中国证监会作出不予核准决定之日起6个月后，发行人可再次提出股票发行申请。
对此，有业内人士分析，在证监会明确企业在IPO被否决后至少应运行3年才可筹划重组上市的情况下，被否企业可能会更加偏向于再次IPO。
那么被否后再次IPO的过会率有多高？
根据广证恒生统计数据，从通过率来看，二次申请IPO成功率高达90.7%；从申请间隔时间来看，平均二次IPO的时间为2.33年，71.34%的企业在三年内选择二次IPO。
Wind数据显示，最近三年，共有146家企业IPO被否，其中有的企业已经通过再次IPO完成上市，比如2015年3月被否的中公高科，目前已于2017年8月份挂牌上市。
“随着IPO审核趋严，那些达不到上市标准的企业会主动撤出排队的行列，最终形成一个动态机制，排队拟IPO的企业数量会更加合理，质量上也相对更高。”付立春表示。(中新经纬APP)
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