【FICC工作笔记】2018年5月16日星期三

　　编者语：

【FICC每日播报】专栏由巴曙松教授固定收益研究小组负责整理，从“重要事件及经济数据”、“资金面”、“汇率市场”、“二级市场”、“国债期货”、“一级市场”、“理财产品”等几个方面对FICC市场的动态变化做全面、及时的介绍和分析解读，旨在为广大读者提供快速有效第一手FICC市场资讯。敬请阅读。

　　【重要事件和经济数据】

　　重要事件：发改委表示，防范地方政府债务风险问题，要从两个方面入手：一方面，落实城市主体责任。另一方面，依法规范举债。严禁以PPP等形式违规变相举债，坚决遏制隐性债务增量，对于列入地方政府债务风险预警范围的高风险地区，原则上不得举债搞建设。

　　经济数据：1、财政部公布4月份地方政府债券发行和债务余额情况：4月份，全国发行地方政府债券3018亿元。其中，一般债券2210亿元，专项债券808亿元。截至4月末，全国地方政府债务余额166101亿元，控制在全国人大批准的限额之内。其中，一般债务104355亿元，专项债务61746亿元；政府债券152661亿元，非政府债券形式存量政府债务13440亿元。

　　2、欧元区4月核心调和CPI同比终值 0.7%，预期 0.7%，初值 0.7%。欧元区4月调和CPI同比终值 1.2%，预期 1.2%，初值 1.3%。欧元区4月调和CPI环比 0.3%，预期 0.3%，前值 1%。

　　【资金面】

　　周三，人民银行公告，今日开展1400亿元7天，1200亿元14天逆回购操作，当日有600亿元逆回购到期，净投放2000亿元。市场资金面前紧后松，早盘大行融出较少，股份制银行和规模较大的城商农商有一定缺口，中小银行和非银机构隔夜需求旺盛，市场价格超限，供给以7天以上资金为主。接近中午，部分机构借平并稍有融出。下午3点后，隔夜供给增加，相对宽松。14天以内资金加权价格均大幅上涨。

　　【二级市场】

　　今日利率债市场收益率整体小幅波动。具体来看，SKY_3M下行2BP至2.75%；SKY_10Y下行1BP至3.71%。

　　利率互换方面，挂钩7天repo的互换利率曲线短端平均上涨1个点，长端保持平稳。挂钩3个月shibor的互换利率曲线短端平均下跌4个点，长端平均下跌5个点。

　　今日信用债收益率整体小幅上行。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M期限收益率上行4BP至4.29%，1年期上行2BP至4.46%。3年期收益率上行2BP至4.78%，5年期收益率稳定在4.93%。

　　【一级市场】

　　今天上午新发1、10年期附息国债，加权利率分别为3.02%、3.69%，边际利率分别为3.10%、3.73%，全场倍数分别为1.77、2.20，边际倍数分别为1.21、2.15；下午发行1、5、7、10年期农发债，发行利率分别为3.89%、4.46%、4.59%、4.68%，全场倍数为1.60、2.50、3.44、2.84。

　　信用一级方面，今日发行11只超短融，2只短融和3只中票，全天发行量共计198亿，较昨日持平，评级仍以AAA和AA+为主。今日一级情绪依然延续近日谨慎态势，尤体现在低评级债。今日投资人参与度较高的有18雅砻江SCP001、18杭经开SCP002、18河钢集MTN005和18古井MTN001，全场倍数均超2倍，参与机构类型以基金和券商居多，另18农垦SCP004、18绿城房产CP004、18济宁矿业CP001等还在募集中。

　　公司债/企业债方面，周三公司债发行18中国盐业集团非公开，3+2年，新世纪AA+/AA+，6%；发行18天府水务非公开，3+2年，中诚信证券AA/AAA，天府（四川）信用增进股份有限公司担保，7.5%；发行18雨花城投非公开，3+2年，东方金诚AA，6.99%；发行18东方园林小公募，1+2年/2+1年，新世纪AA+/AA+，发行结果待定；发行18杭州金投融资租赁非公开，2+1年，中诚信证券AAA，杭州市金融投资集团有限公司担保，发行结果待定；周二发行的18国电投大公募，3年，中诚信证券AAA/AAA，4.74%；发行18平安证券非公开，3年，联合信用AAA/AAA，5.3%。

　　【存单观察】

　　今日同业存单发行523.6亿，余额为86747.5亿。发行利率多数上行，具体来看，AAA+、AAA、AA+、AA银行1个月发行利率分别为3.37%（-3bp）、3.45%（-6bp）、3.75%（+10bp）、3.80%（+10bp），3个月发行利率分别为4.20%（+1bp）、4.25%（+5bp）、4.40%（+5bp）、4.50%（+5bp） ，6个月发行利率分别为4.20%（+0bp）、4.30%（+5bp）、4.52%（+2bp）、4.60%（+1bp）。

　　【外汇市场】

　　周三，朝鲜叫停原定当天举行的朝韩高级别磋商会议，美元指数再度刷新近五个月高位；美联储官员就美国经济是否推动加息展开辩论，加息步伐及政策调整成焦点。5月16日，人民币兑美元今日中间价下行259个基点，达到6.3745；人民币兑美元即期闭市时报6.3685，较上一交易日下行150个基点；截至北京时间18点，美元指数报于93.42，较前一收盘价上行0.16%；欧元兑美元下行0.26%，报1.1807；英镑兑美元下行0.20%，报1.3475；美元兑日元下行0.18%，报110.15；澳元兑美元上行0.17%，报0.7485。（完）

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