买方反馈（保险机构）
大盘观点
中兴事件虽然有所缓解，但中美贸易战将持续影响市场风险偏好。随着A股入MSCI在即，蓝筹板块有较强的吸引力，保险投资者认为应保持谨慎乐观的态度，自下而上甄选有业绩支撑和政策支撑的优质个股，整体均衡配置为主。
看好行业：
医药、消费、金融、TMT
【宏观 李超（S0570516060002）/朱洵（S0570517080002）/刘天天（S0570518050003）】中期策略: 行稳致远，守正出新 （180516）
我们判断未来经济增长整体稳健，政治局会议提出持续扩大内需将给稳增长护航；供给侧改革重心转移“由破到立”；预计CPI中枢较去年回升，但PPI-CPI剪刀差收窄、名义经济增速将回落；预计货币政策转向灵活适度，财政集中度提高；内外部风险可能呈现交汇，贸易与资本流入存在双重不确定性；未来A股长牛的逻辑可能在于加大对外开放、美元长周期走弱，A股迎来中长期价值重估。
【有色 李斌（S0570517050001）/邱乐园（S0570517100003）】山东黄金(600547,增持): 金玉其质，金选价值（180516）
我们认为山东黄金在A股黄金板块中具备长期投资价值，可能表现出独立于板块的α收益。主要基于公司未来产量增量大，在全球及我国黄金产量下滑的环境下，公司估值中枢有望抬升。国内方面，公司矿山增储、升级改造和扩建已箭在弦上，集团优质资产若注入公司也将显著增强公司资源储备和盈利水平。海外方面，公司收购贝拉德罗金矿、与巴理克深度合作为外延业务构建了坚实基础。我们预计公司2018年将生产40吨黄金，2020年产量或达到50吨，预计公司2018-20年将分别实现归母净利润15.57、20.86、26.37亿元，EPS分别为0.84、1.12、1.42元。目前A股和美股黄金生产企业2018年PE均为29倍，考虑到公司黄金产量在全球中的占比有望显著提升，我们给予公司36-40倍PE估值，对应目标价30.24-33.60元，维持增持评级。
【交运 沈晓峰（S0570516110001）】交通运输: 供需关系向好，客座率稳步提升 （180516）
三大航4月需求表现强劲，同比增长15.7%，较去年同期扩大8.4个百分点，环比扩大1.1个百分点；供给同比增长13.3%，使得总客座率同比改善1.7个百分点至82.5%。4月，三大航司运力投放向国际线倾斜明显，供给同比增长17.0%，领先国内增速5.5个百分点，客座率同比改善1.8个百分点；受夏航季民航局供给紧缩政策持续影响，国内供给较为稳定，同比增11.5%，增幅环比略增0.6个百分点，客座率同比改善1.6个百分点。近期各航司陆续完成核心航线首轮提价，票价上行空间逐步打开。2018年，受益供给紧缩，供需关系向好，预计全年客座率和票价将同比改善明显。
【港股互联网 贺赛一】腾讯控股(700 HK): 核心业务表现驱散负面隐忧
讯于2018年5月16日盘后公布了18年一季度财报。一季度营收同比增长48.4％，环比增长10.7％至735亿元人民币。在美国通用会计准则下净利润同比上涨60.9％，环比上涨12％，达233亿人民币，超出市场一致预期12％。
【建筑建材 鲍荣富/黄骥/方晏荷】建筑: 景气周期上行，化学工程谱新篇
【机械 章诚/肖群稀】机械设备: 崛起之匙，芯片国产化是投资主线
【策略 曾岩】策略: 入摩细节公布，重视外资配置方向
【汽车 谢志才/李弘扬】广汇汽车(600297,买入): 收购同业奔驰4S店，强化豪华车布局
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