过去三天，市场上最热门的“赌”品，不是炒得火热的啤酒股，方入MSCI的大金融，不是丹东的陋室或者是三亚的海滩，而是国家金融扶贫的另一个缩影，“扶贫果”——苹果期货。
5月14日，苹果期货暴涨4.23%，突破苹果期货上市以来的新高，同时刷新4月末创下的成交量新高，交易额达到超1700万。
5月15日，苹果进一步扩大涨幅，最大涨幅超6%，收涨5.99%，成交量达到2500万。
5月16日，苹果期货连续第三日展现了疯狂的走势，多空博弈之下苹果期货上演天地板，交易额3500亿元，逼近沪深两市合计4019亿的成交额。
短短三天，苹果期货作为一个单一品种，累计成交量接近8000亿，其相当于沪市4日的成交额。
如果将时间进一步拉长——以主力合约AP1810来说，自2月22日盘中创下5841的低点以来，苹果期货在震荡中上行，直到4月9日，苹果期货开始强势上涨，一路神挡杀神佛挡杀佛，从4月9日的收盘价6586上涨至今日近9000元，累计涨幅达36.65%。
若是考虑到期货市场的保证金交易的杠杆属性，按先前7%的保证金水平计算的话，一手苹果期货在这一个月的收益率将是惊人的523.57%。
为何一个单一品种的期货，会如此疯狂？
苹果期货这波涨势，以寒潮引起减产而形成推动力。
4月6日到7日，一场罕见的寒流侵袭华北、西北苹果主产区，造成了盛花期的苹果悲剧。清明节后，苹果期货价格势如破竹，再也没回过头。
随后，各大机构都陆续开展产区调研，得出了非常悲观的结论。
据调研显示，今年是种苹果30多年来遇到的最大天灾。山东、河南、河北、山西、陕西、甘肃等北方几个主要苹果产区纷纷减产，致使最终全国优质果减产至少50%以上。
而从实地调研来看，情况可能更加糟糕。根据某自媒体期货研究员描述，华北地区实体探访减产比例在7成到9成不等，可谓民不聊生。
郑商所苹果期货是全球首个鲜果期货。在国内，由于苹果种植是众多贫困农户的主要收入来源，作为市场避险工具的苹果期货又被称为“扶贫果”。
事实上，就在今年年初，以郑商所配合保险公司进行的“苹果精准扶贫”市场风险理赔，就在财经媒体圈刷过一次屏。
而部分果农因为提前获悉减产事宜，便反手在期货市场上大量砸多头——事实上，果农借助期货市场对冲经营压力的现象，在期货市场非常常见。
另一方面，则是期货仓单要求与现货不一造成的强烈预期差，导致的报复性反扑。
有分析指出，此前曾出现关于纸加膜苹果能否交割的争议，致使一级品苹果期货在2月份时，一度跌至不足6000元，相当于不到3元人民币一斤。这样低的价格基础为出现反弹奠定了基础。
然而，值得注意的是，苹果在中国更多的是作为鲜果消费。
资料显示，中国是全球苹果最大生产国、消费国和出口国，苹果以内销为主， 出口量占比较少。消费总量较大，消费结构单一，主要以鲜食消费为主，占到总消费的八成以上；加工产品消费占比相对较小，目前在10%左右，加工环节主要以果汁、果醋、果酱等下游加工企业为主。
这意味着，大量的苹果其实是被普通消费者作为水果直接食用了，然而，苹果并不像猪肉、“蒜你狠”或者是其他生活必须的口粮一样，具备不可替代性，其弹性非常大。毕竟，苹果如果太贵了，可替代的水果实在不少。
而相对“刚需”的加工产品消费仅占10%左右， 50%的预期减产或许难以为9、月份上市的新苹果提供真正的上涨动力。
在经历了去杠杆之后，成交量活跃的期货市场，成为了杠杆投资客为数不多的投机博弈市场。而苹果自身带来的高杠杆交易，则加大的品种整体的投机氛围。
来源：期货日报
上图是郑商所此前公布的苹果期货合约。2017年12月22日，苹果期货作为全球首个鲜果期货品种在郑商所正式挂牌上市。
按合约规则来看，苹果期货的交易保证为7%。那么，按照交易所公布的合约挂牌基准价7800元/吨为标准，10吨/手，交易保证金7%，做一手苹果期货需要5460元；如果按照目前期货公司保证金加3%的惯例，一手大概需要7800元，相当于10倍杠杆。
事实上，在金融去杠杆的背景下，许多民间配资开始转向期货市场，而由于原油期货、苹果期货作为国内品种开了先河，许多炒客开始纠结资金势力，试图玩一票大的。
事实上，在连续三日的疯狂之后，郑商所已经提醒了苹果期货的交易风险，随后又发布了手续费调整通知：自 2018 年 5 月 17 日起，苹果期货 1807 合约、1810 合约、1811 合约、1812 合约、1901 合约、1903 合约、1905 合约日内平今仓交易手续费调整为3元/手。
事实上，郑商所此前曾将苹果期货1807合约交易保证金标准调整为10%，但这也未能遏制苹果期货的上攻势头。
然而，虽然目前大涨的行情有全国苹果产量下降的预期作为支撑，但不断刷新历史新高的迅猛涨势，似乎已经脱离了苹果期货的基本面，或许大佬炒作的因素更多于减产带来的影响。
值得注意的是，市场上的现货苹果与期货苹果并不一致。郑商所此前对苹果期货交割标准的规定表示，需是一等或以上等级的红富士苹果：“基准交割品：符合《中华人民共和国国家标准 鲜苹果》（GB/T 10651-2008）（以下简称《苹果国标》）一等及以上等级质量指标且果径80mm的红富士苹果，其中质量容许度不超过5%，磨伤、碰压伤、刺伤不合格果之和占比不作要求。
日常消费的苹果实则达不到目前郑商所的交割规定。
一德期货研究团队在调研过程中发现，寒流的影响导致果子减少，也直接使得优质果明显减少：长出来的应该大部分果径为70mm甚至65mm、60mm。这造成了山东可交割的优质果至少减产40%，河南、河北减少50%以上，再加上山、陕、甘三省总产量减产70%以上，最终全国减产50%，优质果减产至少50%以上。
业内人士分析指出，正是由于此前市场对作为新品种出现的苹果期货认识产生误差，对交割标准的理解产了偏差，认为纸加膜苹果也可进行交割，最终致使苹果期货在2月份时，一度跌至不足6000元。
有分析指出，历史上红富士的现货批发价格最高到过5元/斤附近，即使期货溢价20%，理论高点在12000元/吨左右。
据悉，有市场传闻称，期货大佬傅海棠在出席公开场合时明确看多苹果期货，称价格可以达到10000以上。以红富士的历史价格来看，傅海棠理由亦有支撑。
不过这样的标准或许难以持续。有分析指出，交易所最初设定合约交割标准时，是以国标为标准，但这与贸易习惯存在较大差异，致使现货苹果始终难以转化为交割品，最终推动旧季苹果上涨，对于空头卖出保值很不利。
这使得刚推出的苹果期货并不会对产业升级、农民增收产生助益，难以真正为实体经济服务。
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