行业资讯
郭树清：优先考虑处理企业债务违约等问题
中国证监会副主席方星海：推动A股纳入MSCI因子提至15%
潘功胜：提高跨境证券交易项目可兑换程度
洪磊：将进一步明确私募REITs产品备案标准
凯迪生态员工持股计划爆仓数百员工上亿资金或泡汤
信托产品近半年发行量几近腰斩业内叹“资金不好找”
独角兽基金募资或超700亿银行渠道销量分化
央企结构调整ETF获批华夏等三公司率先入列
鸡肋变抢手货短债基金发行提速
环保再出利好消息，基金或迎布局良机
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美联储加息靴子落地商品市场反应平淡
行业资讯
郭树清：优先考虑处理企业债务违约等问题
2018年06月15日证券时报网
昨日，银保监会主席郭树清出席2018陆家嘴论坛并发表主旨演讲。郭树清表示，在防范化解金融风险的征程上，需要着力解决一些领域滞后的问题，加强薄弱环节。当前需要优先考虑加快企业结构调整、妥善处理企业债务违约、大力推进信用建设、合理把握金融创新与风险防范的平衡等多方面问题。
郭树清称，迄今为止，多数国家仍然通过危机来强制调整，付出沉重代价后，恢复经济金融平衡。只有在我们国家，才能够做到由中国共产党统一领导，各级政府主动作为，集中动员全社会力量，及早防范化解各类风险，防止生成系统性金融危机。
他表示，我国现阶段的金融问题具有极大的特殊性。总的历史背景是社会主义初级阶段、新兴市场经济、“三期叠加”，同时处于市场化、国际化不断深入，经济增长正在向高质量发展转变的特定时期。这种特殊性决定了我们面对的矛盾更为复杂，必须以经常的“小震”释放压力，避免出现严重的“大震”，总体上要用事先的而不是事后的、主动的而不是被动的、整体的而不是零散的方法，去矫正各种偏离，及早恢复经济金融平衡。
值得注意的是，尽管当前防范化解金融风险已初显成效，但仍面临一些突出问题。郭树清总结了以下四方面：一是自我革命本身意味着许多特有的困难。既有传统观念的束缚，也有利益固化的藩篱，大多涉及体制机制调整，需要更大的决心和勇气。
二是道德风险根深蒂固。相当多的金融机构仍然存在“垒大户”情结，不少企业高度依赖债务投入，各类隐性担保和“刚性兑付”没有真正打破，“预算软约束”“投资饥渴症”问题仍然比较突出，市场化法治化破产机制远未形成。
三是一些地方、部门、银行和企业缺乏应有的紧迫感和危机意识，对去产能、去杠杆心存侥幸，对不良资产处置和“僵尸企业”出清等待观望、犹豫不决，总希望国家出台政策给予救助。四是平衡各方利益面临很多制约。
因此，郭树清表示，在防范化解金融风险的征程上，需要着力解决一些领域滞后的问题，加强薄弱环节。当前需要优先考虑的有以下几个方面：一是加快企业结构调整。供给侧结构性改革正处于胶着状态，必须求同存异，寻找最大公约数，建立健全企业、银行、政府各方责任共当和损失分担机制，加快“僵尸企业”退出，加快困难企业重组，加快市场化法治化债转股。
二是妥善处理企业债务违约问题。市场经济下出现债务违约十分正常，相比国外，我国企业债务违约率总体仍然较低。到2018年5月末，企业债券违约后未兑付金额，只占存量信用债总金额的0.43%。
三是大力推进信用建设。金融机构作为信用中介，要带头讲诚信，真实反映资产情况，真实披露相关信息。
四是努力解决违法成本过低问题。无论是金融企业还是非金融企业，都要认识到，做假账就是违法犯罪。所有投融资活动都要在阳光下进行。
五是合理把握金融创新与风险防范的平衡。对于不当创新、过度创新等行为，监管部门要加强监督检查，及时发现制止。对于假创新、伪创新现象更要及早揭露，及时处罚。
六是加强机构投资者队伍建设。资管新规和即将发布的理财业务监管办法，有利于机构投资者队伍的壮大，有利于投资资金的优化配置，有利于解决直接融资比重过低问题。
此外，郭树清再次提到打击非法集资、投资骗局的问题。提醒广大人民群众，高收益意味着高风险，收益率超过6%的就要打问号，超过8%的就很危险，10%以上就要准备损失全部本金。一旦发现承诺高回报的理财产品和投资公司，就要相互提醒、积极举报，让各种金融诈骗和不断变异的庞氏骗局无所遁形。
中国证监会副主席方星海：推动A股纳入MSCI因子提至15%
2018年06月15日证券时报网
6月14日，中国证监会副主席方星海在第十届陆家嘴论坛上表示，证监会已经着手研究相关新的制度与工具安排，以便尽快将A股纳入MSCI指数因子提高到15%左右。沪伦通大的制度安排已经就绪，证监会还将推动更多商品期货和金融期货引入境外交易者，积极推动交易所和证券期货经营机构“走出去”。
方星海表示，根据党中央、国务院关于金融业对外开放的总体部署，证监会加大了资本市场开放的力度。证监会不断完善沪深港通规则制度。进一步便利国际投资者利用合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）开展跨境投资。沪伦通大的制度安排已经就绪，操作层面的准备工作正在紧锣密鼓地推进，有望于年内正式推出。从正式纳入MSCI指数到6月11日止，沪港通和深港通的日均净流入达到36.1亿元，比今年前五个月的日均净流入提高了167%。
方星海强调，要按照合格投资者和成熟市场的高标准需求改革资本市场的制度安排，这样才能体现以开放促改革、促发展的道理，才能提高我国资本市场的质量和国际竞争力。
方星海还提到，今年以来，期货市场对外开放迈出实质性步伐，原油、铁矿石期货顺利引入境外交易者，交易量和持仓量稳步提升。同时，推动证券行业放开股比限制相关政策已经落地，目前已有3家外资机构向证监会提交了申请材料，还有不少外资机构正在积极接洽。
方星海透露，证监会会同有关部门及沪深交易所已经着手研究相关新的制度与工具安排，其中包括：改革股票收盘价格产生机制、规范停复牌制度以及股指期货等工具，以便尽快将目前的A股纳入因子从5%提高到15%左右。证监会还将推动更多商品期货和金融期货引入境外交易者，更好服务国际大宗商品贸易、产业升级调整和实体及金融企业的风险管理。积极推动交易所和证券期货经营机构“走出去”，为相关企业提供更加便利的投融资和风险管理服务。
方星海表示，证监会将按照习近平主席在博鳌亚洲论坛上提出的“宜早不宜迟，宜快不宜慢”的要求，扩大资本市场对外开放，加强与世界各国资本市场的合作交流，主动顺应经济全球化大趋势。
潘功胜：提高跨境证券交易项目可兑换程度
2018年06月15日证券时报网
“目前我国外汇市场形势基本稳定，人民币汇率双向波动弹性增强，预期合理分化，这样一种稳定的外汇市场形势为下一步改革开放创造了良好的环境和条件。”央行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜14日出席2018陆家嘴金融论坛时指出。
从当前的情况看，目前在跨境交易环节和汇兑环节还存在以下三方面问题：一是少数项目仍然不可兑换或者可兑换程度比较低，如非居民在境内发行股票、衍生品等。二是一些可兑换的项目的汇兑环节便利性仍有待提高，如基金互认仍存在总额度管理等限制。此外，还有一些可兑换项目的交易环节便利性不高，如直接投资、外债在交易环节仍有备案或审批管理。
因此，针对下一阶段的稳步推进资本项目可兑换，外汇局将从以下三方面着手：一是推动少数不可兑换项目的开放，通过交易和汇兑环节上下游联动，提高跨境证券交易等项目的可兑换程度。二是提高可兑换项目的便利化程度，减少行政审批，实行负面清单管理，弱化政策约束，提高政策透明度和可预期性。三是提高交易环节对外开放程度，按照准入前国民待遇和负面清单管理原则，扩大国内市场尤其是金融服务业对外开放，创造公平竞争的市场环境。
潘功胜进一步表示，近期将重点做好以下资本项目的开放工作：一是推动金融市场双向开放，增加金融市场的产品供给。其中包括股票市场CDR、债券市场的“熊猫债”、衍生品市场的商品期货等多个资本市场领域。二是完善合格机构投资者制度，优化QFII、RQFII、QDII、RQDII等。三是完善互联互通机制，逐步扩大互联互通的覆盖范围，完善“债券通”；支持沪港、深港、沪伦股票市场互联互通；扩大基金互认产品范围。四是支持国内金融机构参与国际金融市场。研究允许中资机构参与离岸人民币市场；研究证券期货机构开展跨境证券和经纪业务；支持境外机构参与境内外汇市场。
此外，随着我国金融市场双向开放和资本项目可兑换水平不断提高，建立一套适合当前及未来开放需要的跨境资本流动的监管体系势在必行。
潘功胜表示，将加快建立健全跨境资本流动“宏观审慎+微观监管”两位一体的管理框架，在防范跨境资本流动风险冲击前提下，有序实现资本项目可兑换、推动全面开放新格局的重要保障。
具体来说，在宏观审慎管理体系方面，防范跨境资本流动重大风险和维护外汇市场基本稳定，以市场化方式逆周期调节外汇市场顺周期波动，涉及以防范系统性金融风险为目标的宏观政策、直接针对跨境资本流动的管理工具、强化对短期跨境资本流动的管理等三个方面。
在微观监管机制方面，构建以负面清单为基础的微观市场监管，创新外汇管理方式，注重从事前到事中、事后，从正面清单到负面清单，从规则监管到规则与自律相结合。同时，加强外汇市场微观监管将重点推动跨部门合作和国际合作，按国际惯例加强反洗钱、反恐怖融资、反逃税审查；强化行为监管，维护外汇市场环境。
洪磊：将进一步明确私募REITs产品备案标准
6月13日，“2018第二届陆家嘴资产证券化论坛”在上海召开，中国证券投资基金业协会党委书记、会长洪磊参加会议并发表致辞。他表示，REITs是经济结构调整的新型重要工具，发展REITs也是资本市场供给侧改革的重要内容。
洪磊指出，十八大以来，创新、协调、绿色、开放、共享成为经济发展主旋律，经济结构、投资结构迎来根本性变革。REITs集合社会资金，通过持有具有稳定现金流的优质不动产，为低风险偏好投资者提供分红型产品。此外，通过REITs的证券化过程，为开发型企业提供了资金退出机制，从而为新的项目开发提供了资本金。
不过，我国REITs在发展过程中也面临了一些问题。洪磊列举出其中四点，包括我国REITs基础资产信用不独立，无法摆脱“刚性兑付”；制度环境滞后，缺少统一的市场化运作环境；缺少综合性行业税制安排；资产持有成本和资金成本过高，权益型投资回报率不足等。
对此，他指出，应当从以下几方面探索推动REITs的发展：一是比照CDR做法，先行制定REITs管理办法；二是坚持回归本源，打破刚性兑付，加强管理人和投资者教育；三是加快税制综合改革试点，在直接投融资领域取消流转税，建立以企业和个人所得税为主的直接税制，在REITs层面实现税收穿透。
洪磊称，基金业协会将进一步明确私募REITs产品的备案标准，提高备案效率。私募REITs产品应当满足以下基本条件：一是以有真实现金流的项目为投资标的；二是封闭运行，确保基础资产权益的真实转移和法律隔离；三是基础资产只能初次证券化，不再衍生新的证券；四是原始权益人变现的资金投向应符合国家产业政策。
凯迪生态员工持股计划爆仓数百员工上亿资金或泡汤
2018年06月15日证券时报网
近期上市公司员工持股计划被套牢的案例频现，然而直接“爆仓”的却是首次。这一案例发生在最近麻烦缠身的凯迪生态（000939）上。
6月14日早间，凯迪生态披露了一份《关于员工持股计划一般受益人份额丧失的公告》，核心内容是：公司员工持股计划单位净值低于预警线，按规定大股东阳光凯迪需要补仓，但截至公告日，阳光凯迪尚未采取相关措施。在大股东不采取补仓及增信措施的情况下，公司员工持股计划已依规自动丧失份额。从目前的情况来看，这恐将成为A股上市公司员工持股计划爆仓第一例。
数百员工
花上亿买自家股票
2017年1月，为了调动管理者和员工的积极性和创造性,吸引和保留优秀管理人才和业务核心人员和完善公司治理结构等，凯迪生态推出员工持股计划，持股计划参与人是上市公司15名高管和1000名以内的员工（以下并称“员工”）。
凯迪生态后期并未透露具体的员工持股计划参与人数。保守来看，应该涉及到百名员工。
该笔持股计划实施的具体方式也属常规，由信托方专为该次员工持股计划设立集合资金信托计划，并全额认购信托公司设立的集合资金信托计划中的次级份额。集合资金信托计划份额上限为4亿份，主要投资范围为购买和持有凯迪生态股票。
按约定，浦发银行宁波分行为优先受益人，凯迪生态员工持股计划为一般受益人。其中优先份额享受不超过7%的年基准收益率。员工持股计划中优先受益人份额与一般受益人份额比例为2:1，亦即凯迪生态员工实际出资约1.3亿元。
此次员工持股计划还有一个重要条款，即阳光凯迪为集合资金信托计划中优先份额的权益实现提供担保。
从实际买入情况来看，截至2017年5月23日，信托计划“云信凯迪1号”完成股票购买，成交金额合计3.92亿元，占公司总股本1.82%，锁定期为12个月。
大股东
“未予回复”不补仓
在凯迪生态员工持股计划完成增持后，公司推出了2016年度“每10股转增10股”的高送转分配方案，其后公司股价有所上涨，并在2017年9月最高达到6.09元/股（前复权），较员工持股计划约5.49元/股（前复权）成本有所浮盈
但去年10月中旬以后，凯迪生态股价却一路下行，跌幅超过14%。到11月16日，公司宣布停牌筹划重大事项，停牌前一个交易日股价仅4.99元/股。此后至今，凯迪生态又接连发生了票据违约、无法按期归还募集资金等一系列危机事件。
根据协议约定，若“云信凯迪1号”单位净值低于预警线，那么在锁定期到期之前一个月内，补仓义务人阳光凯迪须根据估值履行补仓义务。
2018年4月23日，根据光大兴陇信托估算的结果，“云信凯迪1号”单位净值为0.8633，小于该信托计划预警线0.90。对此，相关方要求阳光凯迪在4月26日10:30前追加1500万元增强信托资金至信托专户，而阳光凯迪并未按约定时间进行补仓。
4月26日，云南信托向凯迪生态发函，表示“补偿义务人阳光凯迪未按约定追加增强信托计划，凯迪生态（员工持股计划）作为信托计划的一般受益人自动丧失其份额，剩余信托利益由优先委托人进行全额分配”。
据披露，在此期间，该信托计划的优先委托人浦发银行一直与凯迪生态保持联络，并表达了“阳光凯迪若补仓，浦发银行、云南信托可以将一般受益人份额不予以罚没”的态度，因此，上市公司并未刊发相关公告。
到5月28日，浦发银行向凯迪生态提出了员工持股计划增信的3种解决方案，其后，上市公司以函件形式向阳光凯迪进行了汇报。然而，到了6月14日公告之时，阳光凯迪尚未对公司上述函件予以回复，且未采取补仓措施及增信措施。
参与员工成牺牲品？
据凯迪生态6月14日披露，根据协议约定，云南信托已经对员工持股计划的资产采取了措施，凯迪生态（员工持股计划）作为信托计划的一般受益人已经自动丧失其份额，剩余信托利益由优先委托人进行全额分配。
亦即，上述处理完成后，凯迪生态员工持股计划作为一般受益人的权益被罚没，员工实际出资额近1.3亿元将全部“打水漂”。
有不愿具名的知情人士向证券时报·e公司记者透露，阳光凯迪此次拒不补仓可能是其与上市公司管理层“内斗”的结果，目前凯迪生态重组推进缓慢，也与各方意见不一关系较大。
有投融界人士向证券时报·e公司记者分析该案例时认为：从此次补仓金额来看，1500万元并不算高，但却关系到数百名员工投入的本金，正常情况下大股东都会对此负责；而由于凯迪生态目前面临的窘境，其复牌后公司股价是否还会继续下行尚不能判断，大股东也是自身难保。
资料显示，截至6月8日，持股29.08%股份的股东阳光凯迪所持凯迪生态股票被冻结及轮候冻结11次，涉及金融借款纠纷、融资租赁纠纷、股权质押合同纠纷等等，其中多笔冻结股份比例为28.53%。阳光凯迪目前共持有凯迪生态29.08%股份。
此外，截至6月12日，阳光凯迪股份质押到期或被要求提前到期的股票总数达到10.91亿股。在6月6日，鹏元资信将阳光凯迪主体长期信用等级下调至C。
尽管回查持股计划草案，公司员工是按照“依法合规、自愿参与、风险自担”的原则参加该员工持股计划。但结合凯迪生态的实际情况看，诸多事情远非员工可以掌控。
信托产品近半年发行量几近腰斩业内叹“资金不好找”
2018年06月15日证券时报网
从资管新规征求意见稿颁布后的2017年12月开始，信托产品发行市场逐渐收缩。
社会融资数据显示，5月份，新增信托贷款下降904亿元，连续三个月负增长。
此外，5月作为资管新规“满月”的重要时点，当月一个突出的特点便是信托公司频频踩雷，随着6～8月偿债高峰的到来，信托公司或将不得不面临更多的风险事件。
“去通道”效果显著
实际上，相关情况在集合信托的发行数据中已有同步反映。
在剔除12月的年末消费效应以及2月的春节效应之后，信托产品市场规模依旧在下滑，趋势较为明显。
证券时报记者通过用益信托数据统计发现，近半年来，各类信托产品发行数量已近“腰斩”，从去年12月的1526款降至今年5月的805款。
从普益标准数据看，5月份共有58家信托公司发行了985款集合信托产品。其中，发行量前四位的公司分别是四川信托、中航信托、民生信托和光大信托，占据了当月信托市场发行量的近四成，集中度正在逐步提升。
虽然资管新规4月末才落地，但其产生的预期影响早已发酵，“去通道”效果显著。截至2018年4月末，被视为通道业务的事务管理类信托资产余额“量速齐跌”，规模较年初减少6719.65亿元，增速较年初下降28.7个百分点。
5月募资环比减25%
“项目通过了也不一定能成立，现在资金不好找。”一位信托业内人士对证券时报记者坦言。
这仅是信托业募资难的一个侧面。用益信托数据显示，相较去年末，信托产品的发行规模下降迅猛，从3649.51亿元收缩至5月的1451.54亿元，降幅高达151.4%。
资管新规从落地到满月的5月，信托业募资规模环比减少了25.20%。
值得一提的是，房地产信托依旧保持了相对坚挺的态势，其他投资领域的发行规模则遭遇断崖式下滑。
具体而言，近半年地产信托发行规模减少35.32%、工商企业类信托发行规模减少49.22%、基础产业类信托发行规模减少66.03%、金融信托发行规模减少71.50%。
投向金融领域的信托产品发行规模压缩最大。多位业内人士认为：“投向金融同业的通道业务信托产品逐渐规范。同时，开年以来，证券市场波动较大，因此，相关产品的数量和规模开始出现大幅度下降。”
收益率持续走高
资管新规对信托业务资金端冲击显著，信托平均收益率在一路稳步走高。近半年，信托平均收益率从7.26%上升50个基点至7.76%。
“受到市场资金短缺的影响，部分信托产品的预期收益率已经突破8%。收益率的上涨，一方面反映出市场的流动性预期，另一方面更是行业逐渐受资管新规落地影响的最直接体现。”普益标准研究员陈义章预计，随着资金荒资产荒局面的持续，信托产品收益率可能会保持在高位。
据记者统计，投向基础产业与房地产的信托产品收益率上行最为明显，分别较去年末上涨0.69%和0.52%。
信托资深研究员袁吉伟认为，资金端的竞争归根到底是客户的竞争，信托公司应由以产品为中心向以客户为中心转变，加强产品研发的针对性，加强客户行为分析和数据挖掘，将客户进行分类管理，实现更精准的营销。同时，要加快销售渠道建设，合理进行异地财富中心布局，培养优秀的理财经理团队，由单一产品销售向综合化资产配置方案咨询转变。
独角兽基金募资或超700亿银行渠道销量分化
2018年06月15日和讯网
截至6月14日，6只基金的总销量或已突破700亿元，其中个别基金规模或超过200亿。
截至6月14日，6只战略配售基金（以下简称“独角兽基金”）发行已有4天，6只基金的销售情况成为全市场持续关注的热点。
据21世纪经济报道记者从渠道人士处了解，自开售首日创下近300亿的销售成绩后，6只独角兽基金的总销量不断攀升。截至6月14日，6只基金的总销量或已突破700亿元，其中个别基金规模或超过200亿。
渠道方面，券商在此次独角兽基金的销售中发挥了不小的作用，但银行仍然是销售头牌，但不同银行之间的销量也有明显分化。
招商领跑易方达紧跟
最近两周，招商、华夏、易方达、南方、嘉实和汇添富旗下的6只独角兽基金闪电获批并快速发行，成为资本市场最受热议的话题，6只基金的销售情况也成为全市场持续关注的热点。
据21世纪经济报道记者从渠道人士处了解，自6月11日正式开售以来，6只独角兽基金的总销量一直在不断攀升。自开售首日创下近300亿的销售成绩后，6只基金截至6月12日的总销量接近600亿元，随后两日各基金销售额还在不断增长，截至6月14日，6只基金的总销量已接近或突破700亿元。
具体到单只基金而言，招商3年封闭运作战略配售基金仍然是6只基金中销量领先者。由于在开售首日就创下了近120亿元的销售纪录，招商基金在随后的销售过程中一路领跑。据悉，在6月12日也即销售次日，招商3年封闭运作战略配售基金的销量已经达到170亿元，截至目前其销量可能已经超过200亿元。
紧随其后的是易方达3年封闭运作战略配售基金。有消息称，截至6月12日易方达的销售额达到125亿元，较销售首日大幅增加。按此推测，目前易方达的总销售额仅次于招商之后，并不断向招商靠拢。
其余4只基金的销售情况则相对一般。据渠道人士透露，开售前两日，南方、汇添富、嘉实、华夏旗下的4只独角兽基金销量均在60亿至70亿左右，不过截至目前，其中有的基金销量也已突破100亿元。
值得特别说明的是，上述诸项数据均来源于渠道人士，由于数据敏感，记者未能从相关基金公司处获得求证，因此上述数据可能会与实际情况存在偏差，只能提供一定参考。
综合而言，6只独角兽基金截至目前的销售情况并不算太过火爆，但也算是相对不错的销售成绩。此外，由于所依赖的主销银行渠道不同，尽管6只产品在设计上高度趋同，但还是出现了分化的销售成绩。
另外，在6只独角兽基金销售过程中，基金公司为了争夺客户而采取的一些不合理的竞争手段引发了业内的讨论。有公募人士向21世纪经济报道记者直言，独角兽基金的销售出现那么多谣言，弄得全市场一地鸡毛，是因为有的同业在竞争过程中不遵守规矩，格调太低。
招行亮眼工行承压
在这场关于独角兽基金的销售大战中，尽管银行总体上承担了较多的销量，但不同银行之间也出现了明显的差异。
华南一位渠道人士向记者表示，招行是各大主销银行中表现最出色的，这是市场有目共睹的。招商的独角兽基金之所以能在6只产品中销量领先，就是由于招行渠道实力最强，并且只推招商的产品。
上述人士提到，招行除了在销售首日较为卖力推荐独角兽基金外，后面几日推荐力度有所减轻，没有继续大幅冲规模，但仍然是各大渠道中卖出独角兽基金最多的。
在首日热销后，招商基金几乎暂停了对独角兽基金的主动宣传，而其它诸如南方、嘉实、汇添富等公司仍有诸多新的宣传推广动作。因此，招行对独角兽基金推荐力度的减少，或与招商基金方面的意愿有较大关系。
此外，在6月11日销售结束后，招行一位人士也曾向记者表示，最近独角兽基金比较热，希望降降温。
一位银行代销人士向记者表示，根据之前的指导意见，独角兽基金的上限虽然没有调整，但大家会比较偏向于200亿-300亿元的规模，因此招行到目前这个阶段也完全没必要再去冲规模。
据记者了解，除招行外，建行、中行等在营销独角兽基金方面也较为积极，而同时代销了三只独角兽基金的工行则稍显动力不足，目前工行代销的三只独角兽基金销量也较为一般。
作为基金代销老大，工行在2017年代理基金销售9232亿元，较排名第二的招行多2000多亿元。此次，工行主销汇添富、南方、华夏三只战略配售基金，同时是这三只基金的托管行。
业内人士认为，若按照每只200亿-300亿的规模，工行要解决数百亿甚至近千亿的资金，这无疑是巨大的挑战。因此，在50亿即可成立的标准之上，工行或更多以争取“保百”为销售目标。
有银行人士向记者表示，虽然独角兽基金是一个硬性任务，但对银行而言，独角兽基金确实不是太友好的产品。
上述人士指出，首先，独角兽基金一来对银行存款可能造成一定冲击；其次，独角兽基金的托管费和代销费非常低，甚至低至普通基金的一折，对银行几乎没有吸引力；再者，独角兽基金锁定三年，在这三年内银行卖其它产品可以获得更多的中收收入。因此，银行对独角兽基金没有动力是很正常的。
6月15日，6只独角兽基金将进入面向个人投资者的最后一天募集，如无意外，将于6月19日端午节假期之后转向特定投资者。
之后入场的国家队是否会有意对规模较小的基金进行补给，使得6只基金产品较为接近，将成为接下来的市场关注点。
央企结构调整ETF获批华夏等三公司率先入列
2018年06月15日和讯网
6月14日，华夏、博时、银华三家公司申报的央企结构调整ETF和联接基金正式获批。该指数基金的跟踪标的是中证央企结构调整指数，旨在引导市场关注优质央企、关注结构调整改革，强化价值投资理念，帮助投资者分享国企改革的红利。
据悉，华夏、博时央企结构调整ETF将于上交所挂牌交易，银华央企结构调整ETF将于深交所挂牌交易。
据了解，央企结构调整指数是由国有资本运营公司——中国诚通定制，由中证指数公司编制并发布。指数编制按照《国务院办公厅关于推动中央企业结构调整与重组的指导意见》（国办发〔2016〕56号）、国资委中央企业“十三五”规划等文件，结合定性和定量选样方法，以国务院国资委管辖的约300家央企控股上市公司为待选样本，综合评估其在产业结构调整、科技创新投入、国际业务发展等方面的情况，选取较具代表性的100只企业股票加权计算构成指数。指数反映了中央企业结构调整板块在A股市场的整体走势。
国务院国资委在今年初明确提出：作为中央企业和国有企业，市值管理更多的还是创造价值和价值实现。央企结构调整指数符合国企改革大方向，三只ETF基金的发行将整合中央企业和资本市场的力量，推动各类资本向优秀国有上市公司聚集，共同助力央企结构调整，提升相关上市公司的价值创造能力。
对此，中国诚通相关负责人表示，2018年是全面深化落实国资国企改革的关键一年，改革红利将加速释放。央企结构调整指数中63%是战略新兴产业，涉及16个行业板块，65只成份股。在当前国家大力推进战略新兴产业的大背景下，央企结构调整指数中上市公司的营收和利润增速或仍将保持较高增长的态势。
鸡肋变抢手货短债基金发行提速
2018年06月15日和讯网
资管新规政策影响下，银行理财净值化转型加速，流动性更好的短债基金受到的市场关注度明显提高。6月14日，光大保德信基金旗下光大保德信超短债债券型基金发布合同生效公告。
该基金于6月1日-8日展开募集，短短7天时间，募集期有效认购户数累积8019户，认购金额24.46亿元。
近两年新基金发行市场上频频出现短债基金的身影，去年鹏扬利泽债券、金鹰添瑞中短债相继成立，今年5月，平安大华短债成立。还有更多的短债基金正在排队等候监管审批，根据证监会公布的2018基金募集申请公示表，截至6月1日，包括兴业短债债券、宝盈安泰短债债券、汇安短债债券、金鹰添祥中短债债券还在候审区。另外，中国人保资管人保鑫瑞中短债债券、创金合信恒利超短债债券已拿到监管“准生证”。
事实上，短债基金曾经被认为是鸡肋一般的存在，因收益率不高、净值波动、申赎时间较长受到诟病。对于近两年短债基金再度受宠的原因，盈米财富基金分析师陈思贤坦言，2017年下半年以来，随着金融监管趋严，资管产品打破刚兑正式提上日程，货币基金和银行理财产品都受到了较大影响。
盈码基金研究员杨晓晴表示，短债基金主要投资于剩余期限较短的债券资产，所以这类基金整体久期偏短，流动性较强，尤其在利率波动较大的环境下相对安全。今年以来利率债整体回暖，但受全球加息潮以及国内去杠杆影响，利率走势难言乐观；叠加信用利差走扩，违约地雷频现，债券投资仍需谨慎，在此背景下安全垫相对较高的短债基金就会更受欢迎。
环保再出利好消息，基金或迎布局良机
2018年06月15日和讯网
不光今年以来有关环境的利好消息频出，环保板块也成为了资本市场重点关注对象之一。
步入6月以来，生态环境部先后发布了《关于加强生态环境监测机构监督管理工作的通知》和《2018-2019年蓝天保卫战重点区域强化督查方案》。不光今年以来有关环境的利好消息频出，环保板块也成为了资本市场重点关注对象之一。
利好消息不断
《国际金融报》记者统计发现，去年环保行业业绩较为出色，整体净利润同比增长仅34%;环保板块方面，上市公司去年年度业绩预报显示，超七成公司盈利，但估值处于历史低位。而今年一季度，环保板块营收同比增长27.38%。
环保板块和主题基金近年来的涨幅还处在震荡形势。Wind数据显示，中证环保指数从2017年12月29日的1739.44跌至2018年6月14日的1426.28，跌幅达18%，对比中证500指数，同期中证500指数下跌9.7%。55只环保主题基金(份额分开计算)今年以来均出现了不同程度亏损。
不过近一个月来，受利好消息影响，博时、长盛等环保主题基金出现小幅增长，由此来看，环保基金接下来或将迎来发展良机。有业内人士分析称，环保板块经历前期大幅度下跌后，建议重点关注估值修复行情。
公开信息显示，中证环保指数前十大权重股分别为璞泰来、金风科技、国电南瑞、伟星新材、杉杉股份、伟明环保、华灿光电、鹏鹞环保、日月股份、科达利。经记者计算得出，上述十大权重股总流通市值近1600亿元。值得注意的是，白马股贵州茅台流通市值就达到了9800亿元，可以看出环保板块目前主要以中小盘股为主。
基金布局环保板块的最佳时机是否来临?
沪上某大型公募人士告诉《国际金融报》记者，由于环保板块主要以中小盘股票为主，当前市场资金还是会青睐有业绩的大盘股，而相关主题基金去年也出现过短期不错的业绩表现，相信今年也会有不错的表现。
著名对冲基金经理韩玮在接受《国际金融报》记者采访时表示，一方面，从环保利好消息发布到上市公司实现利润增长本身是一个长期的过程;另一方面，前期环保行业中不少股票存在泡沫成份，一直不涨是以时间来消化泡沫的过程。随着基本面的逐步扎实，基金布局的良机愈发清晰。
前海开源首席经济学家杨德龙在接受《国际金融报》记者采访时分析称，环保板块在年年有利好时出现涨不上去的行情，主要因为环保企业的业绩始终释放不出来。对企业来说，投资环保往往是一种被动的行为，并不是创造企业利润的这个行为，而是为了应付检查或者是达标来进行环保的处理。
杨德龙认为，主要还是区分不同公司来观察。该公司是否属于行业的龙头股，有无有技术上的优势，未来有没有希望施工图业绩。双头业绩的企业的最终才能有投资的价值。
渤海证券表示，目前环保板块整体估值已低于历史中值水平，把握业绩主线，从三条路径优选高景气细分领域的龙头股：一是把握非电大气治理和VOCs治理领域相关龙头个股的投资机会;二是看好河长制全面推行下需求有望加速释放的黑臭水体治理领域，建议关注产业链布局完善、资源整合能力强的企业;三是建议关注处理能力严重不足、监管执法趋严、需求有望加速释放的危废处置领域，优选具备资源、项目经验以及技术优势的细分龙头个股。
其它量化资讯
美联储加息靴子落地商品市场反应平淡
2018年06月15日证券时报网
北京时间6月14日凌晨，美联储宣布加息25个基点，一度引起资本市场剧烈波动。国内商品受到的影响相对较小。不过，在业内人士眼中，加息举动未来可能会对商品市场形成多方面影响。
短期反应分化
“短期看影响可能不大，因为市场还在等待欧央行会议对于量化宽松后续前途的表态或暗示，中长期来看则是大大增加了年内美元再加息两次的概率，对于贵金属价格有压制作用。”山东黄金首席分析师蒋舒认为。
谈到金价，蒋舒进一步解释，如果欧央行7月会议宣布削减量化宽松，则三季度前半段金价会上扬。但是9月美元加息是大概率，如果欧央行暂时不削减量化宽松，则9月美元加息会令金价下跌。
周四国内商品期货市场走势波澜不惊，文华商品指数微涨0.05%至160.36点。各类商品走势分化，工业品中有色金属收跌，黑色系及贵金属收涨，农产品走势较强。分品种看，焦炭、苹果领涨，涨幅均超过2%。
“商品之王”原油所受影响相对有限。国泰君安期货原油研究总监王笑表示，本次加息预期太过强烈，较强的一致性预期已在此前提前反映。单从原油价格看，美联储加息暂时对原油影响力有限，原油市场短期内的主要关注点集中在6月22日OPEC会议方面。在目前伊朗核协议有较大不确定性和委内瑞拉原油产量不断下降的情况下，OPEC方面有消息传出，将会在6月22日举行的会议上进行一定增加产量的动作。这对目前的原油供需结构将会有很大的影响，对原油价格也会形成一定的压力。
“但从中长期来看，美联储加息会进一步提高美国原油生产、加工包括油服公司的资金成本，可能会进一步抬升原油相关企业的盈亏平衡点，也会相对地帮助原油价格的底部抬升。”王笑说。
长期有多方面影响
南华期货研究所农产品研究总监赵广钰认为，长期看美联储加息对商品有多方面影响。
首先，从商品定价角度看，美联储加息对以美元计价的国际大宗商品影响更大，其中主要包括黄金、原油、有色金属和相关农产品，而对国内定价的包括建材和煤炭在内的黑色系商品产生的直接影响较小。单从定价角度讲，美联储如果持续处在加息路径当中，美元会因此上行，对以美元计价的国际大宗商品将产生利空影响，尤其是对贵金属和工业品。
其次，美联储根据美国自身的经济运行情况制定加息政策，但是各个国家的经济周期是有所分化的。资本传导会给处于弱势经济周期中的国家带来比较负面的冲击，尤其影响新兴市场的经济增长；同时，全球债务负担激增，风险资产价格也在飙升，美联储加息有可能刺激市场爆发恶性问题，损害市场信心，令大宗商品承压。
“美联储加息对于大宗商品市场的影响整体偏空，但是最终市场给出的结果也不尽然如此，还要结合大宗商品的供需基本面、通胀预期等众多因素综合考虑其价格走势。”赵广钰指出。
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