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ST板块:涨升难续
2003年1月23日19:27   [ 肖建军 ] 机构:[ 国信证券 ]
  今日深沪股市继续窄幅震荡的走势,中信证券(相关,行情)、大唐电信(相关,行情)引领指标股、通信股等再度活跃,但大盘短期内显然不具备继续走强的条件,震荡蓄势的走势还会持续一段时间。近期表现非常抢眼的ST股在ST中燕(相关,行情)公布了盈利的年报和停牌一天的影响,走出了冲高回落的走势,预示着这一板块短期内将回落调整。

  在本轮反弹行情中,两市ST板块在ST中燕等大幅上涨的带动下走出了持续走强的行情,ST股的走势不仅强于大盘,也强于领涨大盘的主流热点大盘指标股和科技股,具体表现在:1)ST股先于大盘止跌反弹,多数ST股在去年11月27日见底,随后就一路震荡上行,在指标股、科技股带动大盘强劲反弹过程中ST股走势依然不弱;2)在大盘冲高受阻以后ST股更逆市走出加速上扬的行情,龙头股ST中燕以涨幅高达125名列同期两市涨幅榜首位。ST股走强的前提是在去年下半年的股价大幅下挫,业绩预告基本释放了年报风险,部分个股股权转让、资产重组以及年终预期扭亏等题材和利好推动了这一板块的走强。

  尽管ST股走强有着题材和利好的支持,但在股价明显走高以后该板块的投资风险也就凸现出来。一方面,ST板块个股数量较多,或摘帽或退市,机会与风险完全不同,在年报即将披露的情况下对部分个股存在的退市风险应有所防范;另一方面,在ST股整体走强的情况下,却出现业绩风险小的涨幅滞后,风险大的反而涨幅惊人的现象,充分体现ST股特有的投机性。

  从公司基本面来看,目前ST股存在多种完全不同的投资风险:第一类是连续两年亏损的ST股2002年能否盈利将决定它们是否退市。其中ST厦新(相关,行情)(相关,行情)三季度每股收益达到1.04元,ST海泰(相关,行情)、ST科龙(相关,行情)每股收益也达到0.10元以上,扭亏没有多大问题;ST七砂(相关,行情)、ST春都(相关,行情)、ST中西(相关,行情)(相关,行情)等三季度仍然有较大亏损并发布了预亏公告的个股暂停上市的可能性较大;其它三季度盈亏数额较小的个股,不管发布的是预亏、预盈还是业绩不确定的预告,在年报公布之前任何事情都可能发生。第二类是ST东北电(相关,行情)、ST幸福(相关,行情)、ST棱光(相关,行情)、ST龙建(相关,行情)等已经出现连续三年亏损,因为2002年中期扭亏得以恢复上市,但按照政策规定,如果2002年没有按时公布年报或年报经审计亏损,则将直接终止上市。第三类是ST龙科(相关,行情)、ST宏峰(相关,行情)等虽然没有发生过亏损,但因为财务状况异常而被ST处理,这类个股的风险在于解除财务异常状况是否对业绩产生较大冲击。

  周三ST中燕公布了2002年每股收益0.018元的业绩,实现了扭亏保牌的目的,但其短线涨幅巨大,面临的是较大的调整压力。该股走弱将使得持续已久的ST股反弹行情难以继续维持强势。短线这一板块有可能出现大幅震荡的走势,合适的应对策略是逢高减磅,决不盲目追高。能够把握板块震荡节奏的投资者可以短线介入低吸高抛,但应关注那些近期涨幅较小的个股。

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