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从沪深两市1000多家上市公司公布的年报业绩情况来看，今年彩电类上市公司业绩继续大面积下滑。几家彩电业巨头除青岛海尔(相关,行情)实现每股收益0.77元之外，行业龙头老大四川长虹(相关,行情)每股收益虽有4分钱，逃过亏损一劫，但赢利能力逐步减弱，其主营业务收入和利润分别较去年同期下降了11.14％，和33.69％。一直以来，以稳健成长绩优股著称的深康佳(相关,行情)出现了上市九年以来的首度年报亏损，亏损额高达近7个亿，每股亏损1.16元，就连业绩一向稳健的海信也难逃厄运，每股亏损0.4元，ST厦新(相关,行情)每股亏损0.22元……。
＂诸候＂混战利润趋薄
彩电行业是我国较早进入生产能力过剩和质量稳定阶段的家电行业之一。由于彩电生产门坎低，前几年出现的超额利润导致不少公司纷纷加入其中，长期的重复建设形成了不顾市场的大批量生产，彩电长期处于供大于求的状态。为了减少库存，避免产品积压，彩电企业陷入了无休无止价格大战之中，以利润的减少换取市场占有率的提高。其中1996年3月，长虹集团首先宣布降价8％－18％，拉开了这一行业价格大战的大幕。据统计,从1996年到2001年间,全行业性的价格大战就已经超过了10次。其中，2001年彩电价格平均降幅超过18％，使得整个行业损失了近30亿元的利润。
连年的彩电大战，其必然结果是利润率的下跌，使彩电上市公司告别了绩优高成长，彩电行业的整体利润开始走向稀薄,成从高盈利行业转变为接近社会平均利润的行业。1999年至2001年，彩电行业盈利能力呈持续下滑趋势。从数字来看，1999年彩电全行业的利润率为2.26％，2000年为2.11％，2001年为2.05％。2001年中彩电主要生产企业的利润总额均有不同程度的下降，下降幅度在15％至80％之间，其中有多家企业亏损。可见，彩电行业全行业亏损已经成为不争的事实。
穷则思变突出重围
彩电行业已步入微利时代，整个行业的增长动力正在逐步衰竭。面对这种局面，各彩电厂商都在调整自己的发展战略。
其一，由于种种价格优势已远远无法弥补中国彩电业核心技术不足的致命弱点，因此一些彩电企业开始走技术创新和产业升级的道路，行业竞争逐步向中高端市场转移。如：四川长虹已经放弃了第一、二代的背投产品的生产，全面转型到第三、四代产品，拟通过掌握核心技术来抢占市场的主动权；康佳推出＂柔性＂数字逐行彩电；海信全力主攻互动＂胶片＂彩电；而TCL则力推HID＂一键飞＂彩电。
其二，彩电业的现状也迫使彩电巨头们纷纷瞄准新产业，相当一批公司正以多元化的经营方式实现自身产业结构的转型。如：海信已经在通讯、软件领域早早地开始了项目培植；海尔集团已经向国内最尖端的技术产业--集成电路的开发设计进军；经过阵痛的深康佳，目前主要进行库存清理，手机将成为今后康佳发展的重中之重，并把以宽带视频业务作为主要的功能终端产品作为下一步研发的对象；四川长虹也同样采取多元化经营战略，除生产彩电外，还生产空调、洗衣机、电池、蓝色家电、印刷电路板、行输出变压器等。目前已有不少家电企业已经顺利完成转型，如福日股份(相关,行情)、南京熊猫(相关,行情)等企业都已逐步把彩电业务从上市公司剥离，并向通信、计算机过渡。
其三，我国正式加入WTO后，外资以并购方式对中国的投资活动也已悄然开始。单就彩电行业而言，由于国内市场整体产能过剩，跨国公司通过新建进入必将加剧市场竞争激烈程度，成功可能性不大，而通过并购进入有助于改善整个行业的市场结构，也可以降低市场的进入壁垒。对于中国彩电企业，通过引入外国资本和合作伙伴，可迅速提升国际竞争力与创新能力，实现共赢。去年格林科尔并购科龙电器(相关,行情)事件就已经打响了彩电行业中外资并购第一炮。目前海尔与三洋就宣布产品互借销售渠道进入对方市场；TCL成功地让国有股份减持为相对控股，引入东芝、住友两大日本产业巨头参股等等。
关注产业转型上市公司
随着新产业的切入，企业盈利能力可以迅速地恢复，而且会保持持续稳定增长。因此在上市公司产业转型的前后，将蕴藏较大的投资机会。从近期彩电行业上市公司的二级市场走势上看，四川长虹、深康佳、彩虹股份(相关,行情)、TCL通讯(相关,行情)、咸阳偏转(相关,行情)等近期都有不小的涨幅，而底部的持续放量也显示出有明显的新增资金入场吸筹，因此投资者可以对产业转型类上市公司重点关注。
福日股份（600203）：以彩电制造为主的福日股份目前已全身而退，花费两年多的时间，与集团公司进行了大规模资产置换,从彩电制造业逐步淡出，一心一意向IT领域特别是笔记本市场进军。从彩电到IT，福日股份已初步迈过了产业转型的门槛。虽然今年公司的主营业务收入和净利润都有所下降，但主要是因为彩电业务的剥离有一个过程，一旦完成彻底的转型，新的项目将为公司的可持续发展奠定了坚实基础。从走势上看，经过长期的震荡调整后，该股已于2000年初行情启动点附近获得支撑、止跌回升，并在底部形成了一个典型的震荡三角形整理形态。随着股价的震荡收窄，该股近期将面临突破方向的选择。鉴于该股基本面已经发生了根本性的改变，即使后市受大盘影响选择向下破位，其调整的空间也将十分有限，投资者可把握机会中线介入。
咸阳偏转（000697）：公司生产的偏转线圈是为制造电视机提供的上游配套产品，但近年来，由于国内电话机行业进行技术和结构调整，偏转线圈已面临无用武之地的危机。与此同时，咸阳偏转还面临销售网络断裂的危机。在种种困境之下，咸阳偏转努力寻求突破口，被近走向多元化。自98年起，公司先后组建了偏转永大管业公司、陕西环宇易信软件公司、同辉网络通信公司、咸阳威力克能源公司等。目前已初步奠定以偏转线圈、锂电池、宽带网和软件为主导的产业格局。眼下，咸阳偏转正着力整合下属的20多家企业，以提高整体竞争力。在行业危机之初就及时调整经营方向，并加速主业转型的步伐，公司的眼光无疑是独特的。公司的目标是到2002年，使IT业成为公司的主导产业，实现从传统制造业向IT产业的转型。一旦转型后的新项目能形成规模，对扭转公司目前业绩不佳的局面有一定的帮助。从走势上看，该股受业绩逐年滑坡的影响，股价展开了长期的震荡盘跌行情，并创上市以来的调整新低。近期该股在大盘企稳基础上止跌回升，股价已盘出近两年来的下降通道。本周二该股突放巨量封至涨停，主力资金活跃迹象明显，可中线关注。
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