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世纪中天(相关,行情)、正虹科技(相关,行情)先后以连续跌停的方式“跳水”，给投资者再次带来了强烈的震撼。可是，也有庄股悄无声息地开始展示其无量高位突破的本领，横盘近一年的望春花(相关,行情)于最近十个交易日内上涨了二成多。
随着价值投资理念的兴起，庄股盈利模式渐渐被市场“淘汰”，庄股也几乎成为了机构所操纵个股的代名词。近年，曾上演过“跳水”的庄股有数码测绘(相关,行情)、航天科技(相关,行情)、莱钢股份(相关,行情)等。这些在二级市场上迅速蒸发市值的个股，“跳水”前的投资价值普遍被高估，公司股东人数偏少。庄股的超强控制能力，让其它个股惊叹不已。任凭大盘如何涨跌，其股价可不受波动，在高位我行我素的横盘。拿望春花来说，从2002年6月下旬起，日K线图基本上呈横向运动。期间，沪市大盘一度跌至1311点，望春花年报和季报皆出现了亏损，可望春花股价却始终牢牢地稳在16元左右。
庄股的异常涨跌，是中小投资者难以琢磨的。正虹科技自5月15日首次跌停至27日共累计成交14758.42万股，流通盘换手率高达111.17%。28日，单日换手又高达47.73%。可29日开盘后，正虹科技却大幅跳空低开，留下的跳空缺口多达0.25元。其实，正虹科技类似的股价异动，在几天前有过一次。5月20日，正虹科技靠尾盘拉升上涨了4.10%，可第二天却以跌停开盘。显然，正虹科技的庄家正采取“且战且退”的手法，骗取大量散户资金参与，从而使自己抛出的股票有积极的“接盘”。在此过程中，庄家肯定或多或少地采用了对倒交易的手法，否则换手率绝不会如此惊人。
正虹科技表演的跳蹦极，暴露出目前市场监管的薄弱和滞后性。按照《证券法》第71条规定，禁止任何人以下列手段获取不正当利益或者转嫁风险：一是通过单独或者合谋，集中资金优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，操纵证券交易价格；二是与他人串通以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券交易或者相互买卖并不持有的证券，影响证券交易价格或者证券交易量；三是以自己为交易对象进行不转移所有权的自买自卖，影响证券交易价格或者证券交易量；四是以其他方法操纵证券交易价格。依照《刑法》第182条的规定，操纵证券、期货交易价格，获取不正当利益或转嫁风险，情节严重的，最高可判5年有期徒刑。
可在实际监管中，由于各种因素的制约，对股票价格操纵行为的认定不仅存在一定难度，而且十分欠缺。面对正虹科技的股价异常波动，明眼人一看就知道其中存在操纵行为，只不过操纵行为隐蔽与否的问题。然而，中小投资者还是难免成为股价操纵的殉葬品。有报道称，不少散户因盲目抢反弹而被骗入局，在正虹科技“跳水”中被套。
正虹科技敢于跳蹦极及望春花的强势上涨，说到底还是市场对操纵股价的庄家无可奈何。庄家坐庄所处的主动地位，决定了中小投资者必然是受害的对象。即便是望春花给跟庄的中小投资者暂时带来了账面上的财富，其股价操纵行为也是有害于市场的。5月29日，望春花公告称公司投资5000万元共同组建天津协和医院。若该股股价上涨二成是因此利好消息，岂不是有利用信息优势操纵之嫌。
坦率地说，国内市场上的庄股之所以敢于表演，其中关于市场监管方面的问题至少有三。其一，监管滞后，较多的表现为“过去进行式”，而不是“现在进行式”。二是监管难度偏大，庄家只是一个相对的概念，其调动的账户众多，操纵手法也越来越隐蔽，交易所及监管部门想抓住“凶手”不易。三是监管成本太高，中科创业(相关,行情)案自2001年1月开始调查到日前宣判历时两年，成本之高难以测算。由此带来的结果是被处罚的案例极少，且处罚往往姗姗来迟。这些问题的存在，让操纵股价的机构捡了便宜。较低的违法成本，促使其更加敢于为所欲为。
海通证券新近发表的一份研究报告认为，庄家操纵股票有迹可循，通过一定的方法对股价操纵行为进行事前监管和警示是可以做到的。对监管部门和交易所来说，有必要出台一些特殊措施来抑制和打击股价操纵行为。特别是那些尚未“跳水”及公司股东人数急剧减少的庄股，尤其值得重点关注。假如监管部门现在重点跟踪望春花的交易行为，并对其主要持股的机构进行调查，或许能够避免其今后成为“正虹科技第二”。若把存在股价操纵行为之嫌的庄股一一列入“黑名单”，庄家的行为势必有所收敛。通过监管行为的强化，来少出现一些“正虹科技第二”、“世纪中天第二”，是保护中小投资者利益亟待补上的一课。
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