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新桥收购深发展:看准时机 成为焦点
2003年9月25日22:45   [ 岳冰清 ] 来源:[ 搜狐财经 ]
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  特约撰稿人 岳冰清

  单伟建一直不能理解,为什么收购深发展能够激起媒体这样高的热情?5月12日上午,深发展公告了撤消新桥管委会的消息后,媒体打到单伟建在香港办公室的电话超过20个,这还不包括电子邮件。

  在中国目前的银行里,只有深发展的股权结构最适合一定要取得控股权的外资,他们可以花很小的代价取得将近20%股权,以这个比例突破现有政策限制(不得超过15%)的可能性也最大。虽然此前先后有世界银行、汇丰银行参股上海银行,国际金融公司(IFC)参股南京商业银行,但收购深发展的交易一旦获准,新桥将控股第一家中国上市银行,这对中国金融业改革和中国资本市场建设的意义非同一般。如果完成交易,它将是中国银行业改革的第一个特例,也是中国金融业对外开放的首次尝试和一个标志,外资并购中国银行将在更高层次上展开。

  深发展和新桥在一个合适的时机成为热点中的焦点。

  向下看。2001年6月,股市急转直下后,任何微小的波动都能左右6000万股民的喜怒哀乐,因为那里面有积蓄、养老保险、退休金、下岗补助、医疗补贴••••••那里面有“稳定”!整整一年,股市的状态和人的状态是一致的,一点风吹草动就是草木皆兵。因而,概念在2002年里得以盛行。在所有的概念里,外资并购的题材给予脆弱的中国资本市场带来所谓的“安全感”。熟知外资秉性和操作理念的专业人士清楚,外资并购在今后比较长的时期里都不一定是现实的,但这个概念存在的意义是,它代表了一种希望,一种强烈的预期,甚至成为炒作的机会。至于它能不能变成现实,何时能变成现实,都是次要的。

  深发展就是在这样一个民众需要心理满足的时候,告诉市场,它和新桥恋爱了,而且还很深。9月11日,深发展公告,有关部门已原则同意引进国外战略投资者,目前有关洽谈正在进行中,结果尚不能最后确定,且有关方案均须呈报国家有关主管机关批准。即使使用如此谨慎的措辞,媒体还是急于用“花落”,“婚姻”来形容这次收购。其实,用深发展首席谈判代表肖遂宁的话说,那冲其量是“未婚同居”。

  向上看。2001年下半年,深圳市政府发出“深发展靓女先嫁,引进外资股东”的信号,并开始和一些外资机构接触。与此同时,推进中国金融业改革的力度也在逐渐加大。2002年,有关外资参与股份制商业银行的管理办法已经拟定完初稿,正在报请中央金融工委批准。一旦批准,更大规模的外资参股商业银行将随即展开。当时,人民银行行长助理李若谷在“2002年世界华人论坛”上说,央行鼓励外资作为战略投资者进入中小银行。央行银行监管课题组的报告《进一步发挥现有中小银行的作用》也明确指出,要通过充分引进民间资本和适度引进外资来增强中小商业银行的资本实力。

  除了相关政府主管部门、上市公司和金融机构,最关注收购进展的是投资银行和海外私人股权投资。这两个行业近两年在中国市场“吃力”生存的状况在未来三年内可能也不会有大的改观,所以,任何一个稍具规模和影响力的交易都会让业界“盯住”。2002年,收购国有资产相当火暴,业内人士对收购深发展的兴趣集中在具体操作问题上,比如政府渠道、审批程序、交易环节、操作细节,尤其关心的是政府态度。所以,这个交易无论成败都能起到风向标的作用。非常有意思的是,无论出于何种心态和原因,在和我谈起这笔交易时,几乎没有业内人士表示乐观,“很难,非常难”!

  2002年10月10日,深发展发布公告,新桥方面的收购过渡期管理委员会成立,管委会由新桥投资集团公司的8位专家组成。管委会被赋予包括全面监督、控制风险、发展业务,并负责银行经营层的管理和管理机制的改善在内的各项管理职权。

  周末,深发展行长周林来到北京,约请两家媒体的主要负责人,其中之一便是《中国证券报》。

  2002年10月16日,中证报记者一个整版的长篇报道这样开头——“‘我认为,我找到了一条搞好深发展的道路。若干年后,大家会理解,周林用心良苦。迟早会理解的。’身着一件普通得不能再普通的夹克,向来低调的深发展行长周林,上周末终于在我们面前落座。这位中国上市银行外资并购第一案的核心人物,看起来神闲气定。这时候,我们才发现,我们距深发展股权转让事件的真相,竟然仅一张桌子的宽度。两个小时的实情坦陈,“国际惯例”,“法人治理”,“做到中国银行业第一”,这样的话语始终贯穿在周林语调平和的叙述中。而将这些关键词做逻辑上的链接,便足以觉察出深发展的抱负、上市公司为提升自身素质所做的努力,以及中国银行业深层次改革背后的波澜壮阔。就在美国新桥投资集团前脚刚迈进深发展门槛的时候,穆迪投资服务公司近日调高了对深发展的评级,将其级别前景提高至“看好”(positive)。这一来自国际市场的评价,直白,而又余音袅袅。”

  记者首先被这个创造性的案例打动了,自己感动着自己。

  应该说,主流媒体中证报的这篇周林专访,和随后市场化杂志《财经》的封面文章《接管深发展》,是所有关于深发展的报道里最可信赖的,因为他们分别真正面对了交易的两个核心人物——周林和单伟建,与当事者直接交流了关于这个交易的看法,不管当事者出于何种目的,他的说法是否客观、真实,尽管只面对了一次,它们也是最有价值的。因为在新桥与深发展谈判的过程中,有的会议中介机构并没有参加,能够掌握事态发展核心的人,就是他们。

  即使现在回过头去仔细重读中证报的那篇报道,仍然有助于分析该交易日后出现波折的个中原因,周林向媒体说了太多的话。

  当时,一个国内风险投资公司的老总告诉我,根据新桥以往的惯例,他们应该在寻找新的行长和管理团队了,周林此举也许是为了向公众表明,他在这个交易里是作出重要贡献的。

  那个时候,深发展原董事长陈兆民2002年4月30日在广州逝世,病前指定另一副董事长叶连捷代行董事长职责,董事长一职空缺时间将近一年半。南方某媒体报道说,深发展董事长职位的空缺有多种原因,某金融研究员暗示,在当时有多人,甚至包括深圳市政府以外的人想去任职。另外,新桥的人员开始以过渡期管理委员会的身份进驻深发展,参与管理事务。所以,由深圳市政府向深发展派任董事长一事自然搁置下来。不久前,该报披露的最新消息说,周林升任深发展董事长。

  所有的人都过于乐观了,包括新桥。所以,新桥开始在把握收购态势上失去平衡。

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