“非典”阴云未散顶风出击！看好？看空？有没有投资机会？

　　南方航空(600029)10亿股A股将于明日在上交所上市，上市后定位多高？有没有投资机会？对之前上市的三只航空股有什么影响？是否会对大盘造成冲击呢？令人关注

　　民航行业前景乐观，而南航又雄踞行业龙头地位，均为公司基本面之利好一面。“非典”带给南航损失的同时，还带来了机遇。

　　南航的发行可以令人联想到两只股，一只是皖通高速(600012)也是只有2元多的超低价发行，同样是发行价接近每股净资产、接近H股股价；另一只是中信证券(600030)，同样是面临全行业亏损的境地，同样是公司业绩大幅滑坡，也同样是行业翘楚。皖通高速上市首日收在4.33元，比发行价上涨96.82%；中信证券上市首日收在5.01元，比发行价上涨11.33%。结果这两只股票成为带动今年大盘股行情启动的领头羊，走出连续涨停行情。

　　具有典型大盘蓝筹潜质的南航，会否重演年初的皖通高速和中信证券那一幕呢？要知道，虽然只是市值配售，主承销商银河证券已通过余额包销持有约1078万股，另有南方证券和兴和等众基金参与配售持有约1174万股，这些主力是否会乘机兴风作浪？或许南航上市还会给大盘带来一个机会。

　　南航发行采取了完全向二级市场投资者配售的方式发行，开了超大盘股发行的先河。因此看好该股的机构除了少量的市值配售之外，只能到二级市场上去买进。

　　在南航之前，已经有三家航空公司在A股市场上市———东方航空(600115)、上海航空(600591)、海南航空(600221)，南航上市后的最终定位对这几只航空股的股价必然有较大的牵制作用，尤其是对东方航空。但是反过来，另外三只航空股的股价对南航的股价也会有拉动作用。

　　截至本周三收盘，三只航空股中东方航空股价为4.34元，上海航空股价为7.82元，海南航空股价为5.62元。南航的最终合理定位至少应该超过东方航空，如果上市后日南航定位低于东方航空的话，必然存在比价结构调整的机会。

　　市场研究人员对于该股的二级市场定位分别是：广州博信周建新4元，昆仑证券唐文胜3.70-4.30元，平安证券罗晓鸣3.80元，北京证券袁秀勤3-3.5元。如果南航真的定在3.50元左右，那么南航上市后的流通市值也就是35亿元的水平，大约相当于三只航天信息，对大盘的冲击应该不会太大。