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爆炒之后风险将至 ST板块盛开的罂粟之花
2003年1月23日10:04   [ 王栋 ] 来源:[ 证券时报 ] 机构:[ 鑫鼎盛投资 ]
  在ST中燕(相关,行情)大幅走高后,近日ST板块群起联动。特别是部分公布亏损的ST股票形成见利空大涨的情况。昨日以涨停板报收的ST股有15只,几乎所有ST股涨幅都在3%以上(限A股)。

  暂停上市与终止上市

  目前两市一些连亏三年的ST股,面临的是暂停上市。有关规则规定,如果上市公司因连续三年亏损而暂停上市的话,只需在最近一个半年报告中盈利即可申请恢复上市。因此暂停上市并不是就走上绝路了。去年中报之后,到今年初就有10多只被暂停上市的股票恢复交易,只有那些连续三年亏损、且在接下来的中报也不能扭亏的ST股,才会终止上市。

  目前两市近80家ST股票,其中有51家没有连续两年亏损,此外还有部分连续两年亏损的股票2002年预盈,因此,现在市场炒作ST板块,虽然带有很强的投机性,但是有一定的市场基础。

  尽管从表面看,ST股的行情是极端的反理性行情,但是结合近期ST公司频繁发布的关于股权变更、资产变动、业绩变化方面的公告研究,笔者认为ST股的行情有其理性的一面。证券市场的理性,并不就是大家都认可的常理,ST板块近期的疯狂走势再次证明这个道理。

  在年初ST行情一阵紧似一阵的过程中,始终惯穿着市场人士“非理性”的斥责声,但是其行情却顽强的深入,只能说明在这个市场有众多的外部利益力量介入(地方政府、大股东、新的重组方等),使市场功能失常、市场传导机能扭曲的情况下,真正的“理性”可能并不会浮在市场表面。

  小心紧随爆炒而至的风险

  根据现有资料统计,年报期可能会有13—15只ST股票暂停上市,在这些股票中出现3、4家或者更多退市公司也很正常,而由暂停上市到终止上市之间并无交易出逃的机会,甚至不排除一些没有重组希望的ST股主力浑水摸鱼的可能性。所以ST板块爆炒之后,也会有风险随之而至。随着ST们披露年报的日期临近,已经盛开的“罂粟之花”随时有可能凋谢。当初关于暂停上市和终止上市的新规定出台、PT制度明确取消后,后来被终止上市的ST九州(相关,行情)、ST银山(相关,行情)等都是连拉四个涨停。从ST板块炒作的历史情况可以看出,ST股票有双重风险:公司的继续经营风险和信息披露风险。投资者一定要清醒:对于经营不正常或者公司治理结构存在缺陷的ST股票的公告,一定要客观看待,不可稀里糊涂被“请君入瓮”。近期走势最强劲的ST中燕、ST春都(相关,行情)、ST生态(相关,行情)的炒作都有强烈的投机特点,需要加以警惕。

  如何把握机会

  纵览目前ST板块的现状,既有ST厦新(相关,行情)、ST吉发(相关,行情)这样的今年大牛股,也有大量的底部放量股,再加上目前上市公司重组并购高潮迭起的大背景,投资者可从以下几个方面把握行情:1、在过去的两年年报中至少有一年没有发生亏损的ST股票,眼下没有暂停上市风险,有从容的运作时间,主力敢于深度介入,可以作为波段出入的短线品种;2、ST吉轻工(相关,行情)、ST闽闽东(相关,行情)、ST红光(相关,行情)等前暂停上市公司,除ST生态、ST幸福(相关,行情)外,暂时没有退市风险,但由于市场形象不佳、有老主力把持,真正的机会不大,即使走势强劲也不宜追高;3、在连续亏损2年的公司中已经预告2002年年报亏损的股票,是真正的“生死时速”股票,它们中将产生今年中报后的退市股票,投资者特别要注意其年报公布的时间方面的消息,参与这种股票是最投机的操作,一定要有争分夺秒、和主力赛跑的心态。普通投资者最好远离这些极度投机品种;4、要注意ST板块的行情,以个股走出具有个性的走势为主,只有走势脱离大盘、脱离ST板块整体而特立独行的股票才有重大机会,因此整个ST板块一哄而起时,已经有一定的风险存在。
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