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巨幅震荡后市危殆，国内炒家风险大增
■记者 何检珠
种种迹象显示，国际热钱豪赌人民币升值不成，现正大量潜入国内期货市场兴风作浪，数额估计在100亿美元以上。受此推动，国庆节后上海、大连和郑州三家期交所交易火爆，粮食和金属期货合约价格一路飙升，截至10月底，期市成交量已达到去年全年的两倍多。
撤资债市赌期货
年初以来，巨额国际热钱通过各种渠道进入国内资本市场，以博人民币升值。这些热钱起初大部分进入债市，造成年初至三季度国债市场的红火，但9月美国财长访华后，国际炒家博人民币升值的希望短期内彻底破灭，热钱纷纷从债市撤离。由于国内资本市场尚未开放，热钱撤离债市后不能轻易流出，股市又去不得，期货市场就成了一个比较理想的“暂住地”。于是，当债市骤然从沸点跌到冰点后，期市就紧接着出现了大牛市。
国内商品期货已在低位徘徊数年，还处于相对的底部区域；北美和国内东北农产品主产区减产加剧了农产品供求矛盾；国内建筑和汽车领域的增长推动了金属和橡胶等原材料需求和价格上升，这些基本面的强力支撑使国际热钱看到了国内期市千载难逢的投资机会。
三大暗道隐身潜入
据深圳中期期货公司广州营业部何先生介绍，国际热钱潜入期市的主要渠道，一是成立合资公司或者一些有外资背景的公司在期市开户进行交易；二是进行借“壳”交易。近期，一些外国人在国内成立交易公司，名义上是为帮助期货市场融资，实际上是通过这种“壳”公司参与期货投资，而且还有很多人正准备加入；三是直接以国内居民个人的名义炒作期货。
至于潜入期市的热钱的数量，广东南金期货副总经理牟逊牟表示，从近期成交量来分析，估计100亿元应该是有多没少。
兴风作浪起惊涛
在国际热钱的兴风作浪下，11月期市部分品种大幅振荡。11月3日，沪铜各合约冲破22000元大关，第二日却出现大幅下挫行情，11月5日开盘，又出现涨停板，各合约涨幅均在600元以上。沪胶期货各合约在大幅上涨突破17000元后，11月4日又全线跌停。11月5日跌幅继续加大，有的合约短短2天之内，跌幅超过1000元。
面对几乎看不懂的市场，业内某知名人士说，“我做了10年的期货投资，最近一些的动荡是我从没见过的。”
国内炒家晕头转向
据分析，海外投资者喜欢做当日单，当日震荡越大，意味着赚钱成数也越大。国内投资者很少有与海外投资者交手的经验，如此大幅度的涨跌走势让他们摸不清方向，做错了方向的投资者，如果资金管理不好，单日被打爆仓的可能性也很大。现在的走势就像是给看错方向的投资者左一个耳光，右一个耳光一样。
游资撤时后市危殆
大连商品交易所研究部总监王伟筠认为，目前我国期货市场品种少、容量小，国际热钱的流动给国内期市带来新的风险。这种炒作资本不可能长时间在某一市场驻扎，一旦获利就会转移。如果没有严格的监管和风险控制，国际热钱一撤，又没有国内其他资金填补，期货市场价格将暴跌，更严重的是国内几年来对期货市场整顿的成绩将成为泡影，因此监管部门应未雨绸缪。
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