壳就是命根 大股东为保PT农商社不惜血本
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曾几何时，ＰＴ农商社（６００８３７）被认为是必死无疑了。用一位股民的话说：“如果按照现在的规矩，农商社都快可以退两次市了。”的确，公司到２０００年度结束时已经连续５年亏损，其中１９９７年度亏损１０９５２．３６万元，１９９８年度亏损１０９６７．４２万元，１９９９年度亏损达到最高峰的４０２４３．７４万元，每股收益为－６．１７元；２０００年度亏损６８８９．７５万元。被判处“死缓”的农商社如果２００１年中期还是不能实现盈利，就将被终止上市。
在２０００年度报告中ＰＴ农商社仍然这样表述，“公司过度负债造成的财务费用居高不下，当年达５３８０万元，尽管公司千方百计努力增加经营收入，压缩各项费用，但仍无力消化巨额负债所形成的财务费用等”。同时也承认“由于公司债务过重、涉及面广等原因，债务重组和资产重组没有实质性进展”。
然而在其后不到一年的时间里，似乎所有问题都迎刃而解了，从２００１年中期财务数据看，公司上半年实现净利润５６８．７１万元，每股收益０．０８７元，每股净资产提高到３．２７元。第三季度季报称公司三季度持续盈利，其中７－９月共实现利润６５１．８６万元，而前９个月则为１２２０．５７万元。至此，ＰＴ农商社终于暂时保住了在主板继续交易的资格。市场人士认为，与其他创造神话的ＰＴ公司类似，ＰＴ农商社的大股东上海农工商（集团）总公司才是重组工作得以顺利进行、终于实现扭亏的关键因素。
据了解，集团总公司代其全资子公司上海绿野房地产开发公司偿还了拖欠ＰＴ农商社的其它应收款１．９亿元，再加上总公司以价值３．７亿元的土地使用权偿还债权人（包括债权银行、资产管理公司和其他债权人）的债务，总金额达到５．６亿元。同时，公司还获得了债权人另外豁免本息共４．１亿元的优惠政策。通过代偿ＰＴ农商社３．７亿元债务，总公司抵消了其下属公司对ＰＴ农商社的２．１亿元欠款。由此ＰＴ农商社不仅摆脱了９．７亿元债务压力，也收回其他应收款４亿元，专业人士预计此举还可能冲回以前年度提取的坏账准备２．３亿元。
值得关注的是，为彻底拯救上市公司，集团公司不惜继续“挤奶”，将两家子公司上海星辉蔬菜有限公司和上海农工商集团商业公司交给ＰＴ农商社托管，ＰＴ农商社分别持有两公司５１％及１００％的股权，托管期间属于总公司的收益全部归ＰＴ农商社所有。２００１年上半年ＰＴ农商社共实现利润５６８．７１万元，而这两家托管公司就提供了３７１万元，占利润总额的６５％。
至此，农工商（集团）总公司可以说是付出了极高的代价：通过支付１．９亿元现金和价值３．７亿元的土地使用权，换回公司和下属公司的应付款４亿元，仅这一项的直接经济损失就达１．６亿元；集团还用土地为“ＰＴ农商社”债务提供了抵押；另外还放弃了“上海星辉蔬菜有限公司”和“上海农工商集团商业公司”一年的经营收益权。但这种代价毕竟不是“有来无往”，ＰＴ农商社在主板继续交易资格保住了。
不过，公司自身对于能否成功重组却出言谨慎，刚刚离职不久的前任董事长庄国蔚认为，ＰＴ农商社的重组之所以在短期内取得突破，关键在于三个原因：首先，证监会出台了“退市办法”，这一动真格的举措使重组成为极为迫切的事情，有关各方出于各自利益的考虑，终于走向和解；其次，债权人做出了重大让步，由于他们的理解，重组成为可能；第三，由于上海正在加紧开发芦潮港、崇明岛，这使得公司集团所拥有的土地有了增值的希望，以此来与债权人进行合解成为可能。摘自:中证网
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| 2002年1月17日10:34 |
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