券商峰会开了，又结束了，但会议通报的信息并没有实质的内容，于是市场的反应是失望，股指持续阴跌。昨天，《中国证券报》在显著位置刊登了《券商佣金投行收费将有变化》，看来规范与发展并没有变。近年来，证券公司也就是券商面临着前所未有的困境，在如今境外投资者越来越多地进入我国市场的环境下，应该怎样才能做强我们自己的证券公司，以提升竞争力呢？

　　券商困境亟待破解

　　券商困境 不争事实

　　从目前媒体披露的信息来看，券商的主营业务收入占80％，有的券商90％收入来源于经纪业务，如此一来，券商就有了苦衷，得靠天吃饭，即依靠市场的活跃度来决定生活质量——交投活跃了，就等于是风调雨顺，业绩也就好了，自然过得就滋润；反之，就很困难。

　　可惜的是，近两年来的证券市场，对于券商而言，天灾频繁，成交量持续萎缩，经纪业务自然没有好收成。但问题是券商曾经大富过。

　　券商重仓股同样面临困境

　　与券商同样面临困境的还有券商重仓股，据媒体报道，华夏证券的亏损很大程度上是因为太极集团的自营盘的亏损。但是，券商重仓股的困境不仅仅是太极集团一例，还有很多，尤其是一些券商重仓股目前的走势已有点类似于筹码高度集中的庄股，存在着流动性陷阱，就目前盘面来看，至少哈药集团、东风汽车、商业城等个股有着这样的特征。

　　同时，券商重仓股的困境有时候也出于非市场化的因素，比如说华东医药，该股在近两年涨幅不菲，而且人均持股一直在万股以上，符合了当前市场流行的庄股划分特性。但是，天一证券却在今年中报中突然以847万股的持股量成为其大股东。同样的，还有前期的大通证券对徐工科技等个股的加仓，均有着这方面的特征。如此走势，我们怎么能够用市场化的标准来判断他们的进与出呢？

　　在这样的背景下，券商重仓股的困境就较券商的困境有了较好的解决方式，因为券商的困境涉及到全方面的经济体制改革，涉及到市场化运作等政策层面的事情；而券商重仓股走出困境则只需要按照市场化操作就可以达到，比如说在择股时，要有着基金选择股票的思路，即根据行业前景以及个股的业绩成长作为惟一判断依据，而不是以券商股东的偏好，如此一来，就能摆脱困境，同时，还可以为基金市场提供一个不可多得的同盟军。这样，也可以改变当前基金在部分领域的困境，如此一来，券商与基金形成双赢，何乐而不为呢？

　　这一点，在天津港、招商局、万科Ａ、烟台万华等个股身上得到了体现。相信这会成为未来主流资金相互携手共进、创新局面的典范。对此，我们不妨拭目以待。

　　券商渴望破解难题

　　然而从目前来看，造成券商困境的确也有业务限制的原因，比如说券商保证金业务收入减少与新股配售政策的实施就有着很大关系。众所周知的是，在2000年的高峰期，一级市场的保证金高达6000亿至8000亿元之间，按照1．17％的息差计算的话，券商们可以坐收70．2亿元至93．6亿元的息差收入。但是，随着新股配售政策实施之后，因为申购大军看不到希望了，券商的如此高息差收入也减少了。

　　还有当前市场低迷的原因，也是券商困境的原因之一，因为市场低迷不仅仅券商日子难过，而且还波及新股的发行以及上市公司的再融资，从而使得券商的经纪业务不行，投行业务也不行。

　　于是，券商们希望有一些突破性的政策，比如说恢复Ｔ＋0交易，开设股指期货交易，甚至允许券商有一些融资方面的政策。但是，在目前来看，这仅仅是一个愿望，道理很简单，这涉及到相关证券法规的修改。