180指数将带来什么--浅谈上证180指数推出的市场意义及投资机会
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[ 王栋 ] 来源：[ 证券日报 ]
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从７月１日起，上交所将正式发布上证１８０指数以取代上证３０指数，虽然这条重要消息的发布，昨天并没有在市场的走势上引起特别的反应，但我们应该看到，该指数的推出，即将会对股市产生重要影响。投资者也许不会忘记，６年前上交所推出３０指数时，曾经引发了一轮空前的行情。当时上证指数在５００点附近的低位区徘徊，市场换手率和现在一样低迷。同年７月，以流通量为权数计算股价平均数的上证３０指数推出后，带动了一轮以指数样本股、绩优股为主的大牛市。那么，这次上证１８０指数的推出对市场有哪些影响？它是否也会重现当年３０指数的辉煌呢？
笔者认为，首先，原有的３０指数已经远远不能反映市场的真实情况，而综合指数由于计算中加进了庞大的非流通市值，为研究二级市场带来了相当大的不便。在这种情况下，上证１８０指数的产生，就为市场的发展提供一种必要工具。
其次，上证１８０指数中的股票具有较高的市场覆盖率，能更准确地反映市场的波动状况，对于投资者回避非系统性风险有重要的参考价值。此外，个别股票权重过大而造成指数失真问题将得到很大程度的克服。
再次，推出１８０指数可以引导理性投资，特别是面对现在绩优股江河日下的市场现状，１８０指数的推出对于投资理念的拨乱反正有特别意义。我国股市正处于机构投资者加速发展壮大的时期，同时现在也是由投机性市场向投资型市场转型的时期，１８０指数对于引导机构的投资取向，评价机构的投资效果至关重要。因为，现在投资者亟需真实反映证券市场运行状况、能够作为评价尺度的基准指数来进行投资。
从上述这三个方面看，上证１８０指数的推出标志着我国股市从量变已经发展到质变过程，同时也使上海市场在我国股市主板的地位进一步加强（今年５月深交所仅仅对成份股指数的样本进行了局部的调整）。１８０指数是此前市场发展的一个汇总成果，也是今后取得更大发展的一个基础，其里程碑式的意义特别突出。
此外，上证１８０指数的推出，必然为市场带来相应的变化和机会。其一，绩差重组股的炒作会越来越沦为市场边缘资金的一种行为，主流资金将会以投资价值为选股的标准；其二，１８０指数以６月２８日上证３０指数收盘点数为基点，从７月１日起正式发布，我们应该注意到，这个基点有可能成为现在多空地量僵持的一个转折点；其三，１８０样本股里面的很多股票，将会吸引大机构来进行中长线投资。
但是应该注意的是，样本股数目有１８０只，流通市值占沪市的半壁江山，真正有机会的股票可能只有一部分。投资者可以重点关注那些历史炒作幅度小、绝对价位低、业绩真实可靠的个股。如华能国际、上港集箱、北京巴士、路桥建设等。
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| 2002年6月23日17:30 |
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