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天鹅肉为何这样香
2003年7月19日17:35   [ 秦洪 ] 来源:[ 搜狐财经 ] 机构:[ 江苏天鼎 ]

   继美菱电器下嫁给格林柯尔之后,顾雏军再次成为公众的热门人物,事隔不久,格林柯尔再次被媒体提及,只不过此是配角,那就是在小天鹅话语权的争夺战中,目前已有媒体下了结论,声称小天鹅的买家已定,是南京斯威特集团,但据称,参与其中争夺的不仅仅有格林柯尔,也不仅仅有斯威特,甚至连太太药业的朱保国也跻身其中,那么,小天鹅为何如此畅销呢?

  小天鹅的优势

  小天鹅虽然在去年暴出了业绩大冷门,净利润一下子亏损了4个亿,每股净亏损1。14元,让市场吃了一惊,但在一季度季报又报出每股盈利8分钱的报表,如此上下震荡,既有消除历史隐患的作用,但也有为吸引下家而故意作出的休克疗法。

  道理很简单,巨亏的背后并不是主营业务收入的不佳,而是因为对历史应收帐款一下子冲销所致,这样就可能降低每股净资产,经过此次巨亏后,每股净资产就由2001年底的5。48元一下子降到了2002年的3。35元,而我们知道,目前国有股的转让最低价就是每股净资产,因此,每降低一分钱,就意味着买家可以少付数百万元。因此,小天鹅经过巨亏之后,不仅仅获得轻装上阵的评语,而且还减轻了买家的包袱。

  更为重要的是,小天鹅的主导产品“小天鹅”牌洗衣机仍然是国内首屈一指的品牌,在国内洗衣机行业具有一定的话语权,可以讲,小天鹅洗衣机说声打价格战,相信行业内的其他品牌洗衣机大多会跟着打个寒颤,只能跟着价格战,由此可见,小天鹅在行业内是价格的引导者,谁把握着小天鹅的话语权,谁就可以对洗衣机行业大模大样地指手划脚。

  如此的种种优势,只要放出风来要卖身,相信,会引来无数求凤者。

  是作秀还是确有其事

  从目前有关围绕小天鹅股权转让进行报道的媒体来看,主要分为两类,一类是主流或者称之为权威的财经媒体,另一类则为地方上的报纸。而两者的观点又截然不同,前者以《上海证券报》为代表的一派,该媒体曾发展过文章称“在国家关于国有资产转让的有关政策尚未明朗之前,很难想象无锡国有资产管理部门会做出决策,出让小天鹅集团公司的控股权。更何况,小天鹅是上市公司,它的改制方案还要送国资委批准。因此小天鹅收购案现在只可能是某些机构的单相思”。

  后者是以人民日报旗下的江南时报为代表,该媒体曾发展过文章称“记者从可靠渠道获知,“天鹅肉”已被囊入斯威特的“腹中”,而且还援引了南京斯威特集团宣传科的石部长的一句语,他称,斯威特“吞食”小天鹅已成定局,双方已经达成最后协议,所有的手续正在办理中。”

  由此可见,对于小天鹅的股权转让存在着如此巨大的分歧,的确出乎市场的预料,作为局外人,难以对之作出正确判断,还不如让当事人出来说一说究竟是怎么一回事,据小天鹅在7月15日发布的澄清公告称,“江苏小天鹅集团有限公司为了使公司更快更好的发展,正在寻求新的机制转换模式。近期有若干公司如格林科尔、斯威特集团等与公司的控股公司——江苏小天鹅集团有限公司的控股方(国有资产管理部门)进行正常的合作意向性接触, 但尚未与任何公司签署意向性协议”。

  由此看来,小天鹅的确在寻找新的东家以图更快更好的发展,也不能排除部分机构在作秀,因为部分机构明知不会成为乘龙快婿,但乘机露个脸混个脸熟的可能性极大。但也并非所有机构在作秀,毕竟在公告中承认在与某些实力机构进行接洽,只不过没有签署协议,看来,地方媒体的断论也存在着问题。

  两点疑问

  从目前家电行业的发展现状来看,家电行业目前正处在山雨欲来风满楼的特点,正在寻求突围,而突围有三招,第一招是有着巨大原始积极的企业在向利润丰厚的行业进军,比如说春兰对重型卡车的关爱,再比如说市场传得沸沸扬扬的美的进军汽车的传闻等。第二招就是海尔与长虹模式,先是在家电行业全方面发展,攘括空调、彩电、冰箱所有的黑白电器,然后再向国外拓展。第三招就是卖身,以图找个有实力的东家,东山再起,小鸭不就与中国重汽联姻了吗?!当年的吉诺尔变成了中讯科技,湘中意变成了湖南投资等。所以,小天鹅出现上述任何一招,均未能脱俗,但由此也引来一个疑问,为何小天鹅不能自已突围,毕竟该公司有着丰厚的家底,为何非要找个民营企业卖掉呢?

  另外,还有一个疑问就是为何目前国有控股的上市公司一旦谈婚论嫁,几乎均是民营企业呢?有着大批存量资产的国有企业到那里去了?而且目前民营企业是东奔西走,忙于跑马圈地,构造某某系,仅仅有着十多年发展历史的民营资金有能力有实力去管理下属众多的上市公司吗?退一步讲,如果国有股权是按照市价出售,他们还愿意介入吗?这恐怕无人愿意应答,但事实摆在这里,格林柯尔买了科龙,又买了美菱,目前又想染指小天鹅,不怕消化不良,目前连大门鼎鼎的德隆对ST中燕都有点束手无策的味道,难道他们在资本市场上呼风唤雨的能力还能超过德隆?

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