关于人保

中国人民财产保险股份有限公司（简称人保财险，下同），是由中国人保控股公司发起设立的目前中国内地最大的非寿险公司，并继承了原中国人民保险公司商业业务的全部资产、负债以及分支机构，经营除人身保险以外的一切保险业务。

保险公司上市

中国保险公司要上市近年来呼声不断，但到如今还都是“只开花不结果”。今年年初，中国人保、中国人寿这两大“国字号”保险巨头相继宣布其股改方案已正式获国务院批准，与此同时，保监会也频吹暖风。对保险公司来说，2003年必定是一个充满期待的年份。目前，积极争取上市的保险公司有“国字号”的中国人保和中国人寿以及“股份制”的新华人寿和平安保险集团。

三大问题

利差损拖后腿

　　保险公司上市难题中最突出的表现是巨额利差损。上个世纪90年代，受连续降息的影响，保险公司利率风险凸现。为支付固定利率保单的利息，全国保险行业利差损高达500亿元，尤其是一些老牌大保险公司特别是国字号公司，问题更加严重。股份制公司由于历史较短、业务发展较晚，包袱相对来说较轻。

定价模式待定

　　股票价格如何定，这也是令保险公司比较为难的事。通常，股票发行价格是按每股净收益乘以当前市场认可的市盈率。以新华人寿为例，每股净收益0.03元，即使按20倍的市盈率计算，上市后的每股定价只有0.6元，距离其8-10元的计划发行价相去甚远。这个问题显然无法回避。另外一个问题是外资持股限制问题，这是平安保险上市存在的障碍。根据规定，中国所有保险公司的外资持股比例不得超过25%的上限。

市场考验严峻

　　中国人寿和中国人保都希望尽快以“H股”形式在香港上市，若加上平安的海外上市计划，内地已有三家保险公司计划海外上市，并且主要目标都锁定香港，计划筹资额共计30-45亿美元。在目前的情况下，香港市场是否有足够的承受力？这也是需要考虑的一个问题。