首页 | 新闻 | 短信 | 邮件 | 商城 | 搜索 | 社区 | 在线 | 企业
搜狐首页 > 财经频道 > 个股风云 > 个股点评
刘杰:郑百文复牌后将如何定位
2003年7月18日08:01   [ 刘杰 ] 来源:[ 上海证券报 ] 机构:[ 川财证券研发部 ]
Stock Code:600898
  对于苦苦等待两年多的PT郑百文(相关,行情)流通股股东来说,总算熬出头了,郑百文股票今天终于获准恢复上市。

  2002年,郑百文收购了三联集团位于烟台、济宁、菏泽、临沂、枣庄5个地级市的家电连锁店经营性资产。在第一大股东三联集团的全方位大力支持下,公司整个资产状况和盈利能力发生了根本性变化。公司由原先主营家用电器、日用百货等批发的综合型商业企业转变为以家电类商品、通讯类商品和信息类商品为主的专业零售企业,经营地域也由原来的以河南省为主变成现在以山东省为主。

  重组后的郑百文财务状况、经营业绩和持续发展能力发生了很大变化。通过资产债务重组,资产结构得到调整,公司主要债务通过转移、债务托管和豁免得到减轻,财务状况今非昔比。
据郑百文2002年年报显示,公司在报告期内实现净利润2084万元,每股收益0.1053元,资产负债率从362%降低到49.6%,净资产收益率由-2.73%上升到8.3%,每股净资产由-6.17元增加到1.27元。从年报看,该公司盈利主要得益于主营业务收入的大幅增长,在报告期内实现主营业务收入12.57亿元,同比增长360.44%。如此增长态势说明了郑百文已面目一新,盈利能力也得到了大幅提升。公司2003年第一季度每股收益0.035元,主营业务收入3.53亿元,同比增长31.92%,实现净利润698万元,同比增加118万元,增长20.47%。这更说明郑百文的可持续性发展得到了延续。

  但是,在我们看到公司积极方面的同时,仍需要注意以下几点:

  一是该公司三项费用并没有得到根本性的改观。2002年三项费用合计为4963万元,而上年同期只有4614万元,相对于公司主营业务利润只有7364万元,稍有不慎,盈利能力就可能下降;

  二是该公司与大股东存在着较多的关联交易。据主营业务收入分行业、产品情况表一栏中列示,其关联交易占主营业务收入达到了92.28%。

  对于郑百文恢复上市后的走势,我们认为,针对目前的市场环境,郑百文的股价表现将可能愧对那些关心它的中小投资者。原因在于,一方面,尽管三联集团所取得的约占总股本27.1%的流通股承诺在一定期限内不出让,但该部分股份将分三批流通,这意味着二级市场会有3次地震,将对郑百文的二级市场走势产生不利影响。更何况按照约定,三联集团持有的1771.21万股郑百文流通股已于2003年6月27日解冻,在7月18日恢复交易后三联集团存在套现可能。另一方面,已经被套牢两年的流通股股东的平均持仓成本在10元左右,由于这些股东已将50%的股份过户给三联集团,那么解套至少要等股票升至20元,而退市前的郑百文股价才5.48元。

  由于目前商业股的平均价格只有7.14元,尽管郑百文拥有更名、重组上市等视觉上的冲击力,但我们认为上市后该股的走势很可能是冲高回落,在7.8元至10元之间波动的可能性较大。对此投资者要有一定心理准备,期望值不宜太高。

  本版作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。

  本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。

我来说两句 去相关俱乐部 发短信息
相关新闻
  • 三联集团董事长张继升:重组郑百文苦中有乐(02/27 14:17)
  • 三联老总张继升:重组郑百文“苦中有乐”(02/27 13:32)
  • 必须反对郑百文模式(独家)(02/21 11:05)
  • 郑百文上市申请被受理 30日内作出核准决定(02/21 09:10)
  • PT郑百文恢复上市申请被受理(02/21 08:09)
  • 上交所受理PT郑百文恢复股票上市的申请(02/21 07:27)
  • 2002年公司全面扭亏 PT郑百文复市几成定局(02/19 14:47)
  • 郑百文复牌:谁是真正的赢家?(02/19 12:08)
  • 三联注资扭亏两月内见分晓 百文复市成定局(02/19 11:29)
  • 皮海洲:郑百文模式危及股市根基(02/19 09:30)
  • 该作者文章
    该机构文章
    免费交友,更有机会中大奖!

    精彩相册[男][女]
    活力社员[男][女]
    魅力情人[男][女]
    美女 天若有情
    帅哥 不帅照脸踢
    ·和弦铃声:
    原来的我 挥着翅膀的女孩
    ·疯狂音效:
    On…个头啊 翠花,接电话…
    订阅任何彩信服务
    三天内退订不收费!!!
    请发表您的看法
    用户: 匿名发出
    您要为您所发的言论的后果负责,故请各位遵纪守法并注意语言文明。
    留言:
    *经营许可证编号:京ICP00000008号
    *遵守《互联网电子公告服务管理规定》
    *遵守《全国人大常委会关于维护互联网安全的规定》

    新闻搜索
    关键字:



    香遇桃花岛免费交友
    ·找老乡尽在激情老乡会
    ·攒魔法袜子拿圣诞礼物
    ·[] 眉飞色舞
    ·[] 厉鬼再现
    热门词:必杀功 林忆莲
    精彩订阅
    新闻资讯
    因SARS突发而暂缓的公务员加薪计划将从12月起实施。
    订阅 焦点新闻,了解详情




    搜狐商城
    大染坊电视剧原著
    1元图书特卖场
    财富就在你眼前
    股市潜规则
    时尚女性巧理财
    BUSINESS
      -- 给编辑写信


    ChinaRen - 繁体版 - 搜狐招聘 - 网站登录 - 网站建设 - 设置首页 - 广告服务 - 联系方式 - 保护隐私权 - About SOHU - 公司介绍
    搜狐财经频道联系方式:热线电话 (010)65102160转6682或6633
    Copyright 2003 Sohu.com Inc. All rights reserved. 搜狐公司 版权所有