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小股民质问中国股市:成也政策,衰也政策?
http://business.sohu.com/
来源:[ 上海证券报 ]

  我是一名小股民。中国股市的兴衰涨跌同我的切身利益紧密相连。我要把一名小股民对中国股市的想法和感受告诉你们,虽然人微言轻,但我还是有话要说,而且实话实说。

  一、市场化,政策市:辩证的统一。周小川主席上任伊始,就有惊人“名言”:中国股市要市场化。而“市场化”理论的核心就是“一切让市场说了算”。股市市场化,自然是没有错的,股市本来就是市场经济的组成部分。但是市场化绝对不能没有政策。市场制度、市场规则就是政策的具体体现。成功的政策促进股市的发展;失败的政策引发股市的衰退。美国股市上百年,算不算成熟?算不算市场化?但美国股市仍然离不开政策。格林斯潘为什么一次又一次宣布降息?不就是用降息政策阻止股市一次又一次下跌吗?香港特区政府用巨资保卫香港股市,被称为“股市保卫战”,这不是政策救市是什么?美国和香港这样高度市场化的成熟股市尚且离不开政策,何况我们刚刚兴起的很不成熟的幼弱股市,怎么能“一切让市场说了算”?即便“一切让市场说了算”,如果没有正确的政策、制度、规则去规范市场,市场也只能走向人们期盼的反面。即便“一切让市场说了算”,也不是完全照搬西方模式,“全盘西化”,也不是一夜之间完全市场化,仍然有一个循序渐进的发展过程,这是真理。

  中国股市,是市场和政策的辩证统一体,不能从一个极端走向另一个极端。成功的政策,对促进股市的发展和成熟,是何等重要!

  二、信心:支撑中国股市的基础。中国股市最不缺的是什么?钱!有几万亿元储蓄作后盾。最大的危机是什么?信心!信心是支撑中国股市的根基。如果出现信心危机,中国股市大厦必然会很快轰然倒塌。美国股市缺钱吗?台湾股市缺钱吗?但一年多来,这两个股市持续大幅下跌,为什么?缺信心!中国股市会步其后尘吗?

  三、回报:支撑信心的基础。股市是实实在在追逐金钱利益的场所。投资也好,投机也好,不管你怎么说,产出必须大于投入。年复一年,如果没有良好回报财富增值效应,如果只有上市公司不断地“巧取豪夺”,这样的股市会有信心吗?会获得长久的支撑吗?

  四、政策成败的标准:市场检验。今年以来,证监会出台了一个“增发”政策,财政部出台了一个“减持”政策。政策出台后,管理层领导都说是“利好”,“大大的利好”,既然是利好,股市就会拥护。但是,为什么市场不买帐,而是闻“增发”色变,见“减持”恐慌。未买的股票不敢买,深怕踏上“增”“减”地雷,买了的股票惴惴不安,深怕上市公司公告“增”“减”预案。周主席不是有“一切让市场说了算”的名言吗?那么,这“大大的利好”被市场无情的“否决”说明什么呢?

  国有股减持是一项系统大工程,应该立足于长治久安,利国、利民、利发展。只有利国利民的双赢政策,才是成功的促进股市发展的好政策。

  管理层、决策层应该认真检讨,反思,修改、完善已有的政策。新的重大政策出台前后,重视和搞好民意调查。“政策和策略是党的生命,各级领导同志务必充分注意,万万不可粗心大意”。毛泽东生前的教导,仍然还未过时吧?

  中国股市:成也政策,衰也政策!(西南网景-四川金融投资报 朱华高)

2001年8月6日13:46

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