券商将始终是一个在政策期待和生存压力中寻找平衡的群体。本周在京召开的证券公司规范发展座谈会，成为业界寻找生存突破的标志。

　　活跃在讨论会上的既有中信证券这样的上市券商，也有营业部业绩全国领先的国信证券，还有南方证券这样的老牌券商以及一批新兴券商。他们对行业存在的问题毫不隐讳，更希望通过行业政策导向的倾斜，争取更大的生存和创新空间。

　　生存警报

　　从整个会议的氛围来看，所有的券商都在强调生存的艰辛。而来自中国证券业协会对会员上年度报告的统计，全行业业务萎缩也已经是不争的事实：2000－2002年的三年间，我国股票、基金交易总额依次为96139亿元、70156亿元、52186亿元，同比下降了27%和26%。“即使明年有大行情，券商仍然面临生存问题。”这是许多与会券商对市场前景的普遍预期。

　　“券商原有的以提供交易通道为主的盈利模式已完全被颠覆。”一位在业界老资格的券商董事长不无感慨的指出。

　　国内几乎没有一个行业像证券业面临如此众多的短期和长期的矛盾：经营成本刚性与收入弹性之间的矛盾、投资需求多元化以及经纪业务产品同质性过高的矛盾、传统业务同银行、保险、信托以及境外金融机构之间的短期合作与长期竞争之间的矛盾，单个公司的扩张冲动与行业整体供给过剩之间的矛盾等等。很多证券公司重量级人物都承认“我们真的是压力重重，危机四伏”。

　　规范化生存

　　监管机构更多的时候被行业形容是“严父”而并非“慈母”。带着众多期待赶到北京的130家证券公司老总们发现，此次券商大会强调规范的成份实际比寻求生存方式更重一些。而此次会议发出的信息是，监管层将挪用客户资产提到了与盗窃等同的高度。对于券商经营必须遵守的“三大铁律”问题，业界认为这一提法相当严肃，是给证券公司提出了执业最基本也是最严格的要求，其最终目的是希望证券公司能够规范化生存，而不是靠“挪用”维持生计。

　　营业部的确是券商经营中的风险点，一个营业部几乎相当于一个小型证券公司。监管层要求证券公司对营业部这一行业基层机构进行集中管理，甚至过问营业部图章管理这类细小的问题，可见其用心良苦。不少证券公司代表也承认，作为市场重要的中介组织，证券公司的使命是要规范，遵守“三大铁律”应该是全行业执业的最基本要求。

　　行业规范经营是个老问题，而且多属于市场发育初期积累下的问题，现在需要做的是开始严格规范，逐步解决老问题，不再制造新问题。实际上，目前国内证券市场的监管体系和制度已经相当完备，关键在于如何执行已经建立的制度。

　　至于如何解决证券公司多年遗留的历史包袱，行业内的观点分为两派。少数老券商希望监管层能够网开一面，在发债以及进入同业拆借市场时门槛低一些。而大部分券商则强调，不能因为少数券商的问题而拖住整个行业的后腿。只有实行市场淘汰机制，让强者生存，证券行业才能长江后浪推前浪，实现真正意义上的发展。

　　发展才有未来

　　“当市场面临系统性风险的时候，是不是应该让这个市场重要组成部分的券商有束手束脚的感觉呢？”这是很多券商提出的核心问题。他们认为在券商控制风险和利益平衡问题上，监管层的思路应放得更开。如券商发债问题，监管层应该创造机会让券商经过评级发行不同等级的债券，只要有投资者接受，又何乐而不为呢？比如创新机制的形成，券商们也希望政策确立以原则性为主，鼓励开拓操作空间。

　　“监管层应该放宽各项业务准入”也成为券商们谈论的热点话题。不少新兴券商希望尽快拥有所有业务牌照，扩大其执业的空间，他们形容自己现在的状态是“挤在一个小操场上争食”。有券商表示，从人才储备和经验来看，他们已经为进入其他新业务准备了太长时间。

　　值得指出的是，注册地在深圳的众多券商还建议在CEPA推出之际，加快内地券商与香港券商合作的步伐。香港资本市场是目前最易读懂的资本市场，如果内地券商与香港券商能互相争取保荐资格，将有利于推动内地和香港两大市场的发展，也可以让内地券商在实战演练中学习与国际接轨。

　　多家券商高管强调：中国正在进入一个改革开放的新时期，各行各业都在加快变革。证券市场没有理由为了过去而放弃未来。整个证券市场已经到了要全面调整思维模式的阶段，券商们必需发挥更大的自主性，在解决生存问题的同时，成为推动这一市场规范发展的不可替代的力量。