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广州新升:利好恐惧症
http://business.sohu.com/
机构:[ 广州新升 ]
Stock Code:1A0001
  都说中国的股市是政策市,但近期的市场对利好政策却好像不再敏感了,甚至是产生了恐惧的感觉。就拿昨日来说吧,证监会有关部门负责人指出,外商收购国有股和法人股不能流通,同时指出外资收购上市公司进入实质性实施阶段。其实流通只是市场的一个说法而已,又或者说是大家的一种猜测而已,但管理层立刻出来表明态度,扫除利空传言,而对市场较为感兴趣的外资并购则推波助澜,笔者觉得其实管理层做得已经非常明显了,而市场依然是"见光死",稍作表示后便开始滑落,1500点这一马其诺防线也正式告破。

  从中国证券市场的历史演变来看,政策可以说是非常明显地在每一次的行情涨跌中留下了深刻的痕迹。即使是今年的行情中,两个重要的底部都是政策所促成的。但从今年的市场表现来看,笔者明显的感觉到目前的证券市场对政策已经从以往的过分依赖到麻木甚至开始厌倦了,这是否股市走向成熟的一个表现呢?虽然说,股市的运行有其自身的规律,外界的条件只能在短期内对其产生影响,它依然会按照它原来的方向运转。但这只是经济学的理论,一直以来,对于股市的运行理论颇多,但却一直没有谁能够真正起到主导作用。而对于一个有中国特色的股市,能否完全摆脱政策的影响,暂时还难以下定论,但从目前的行情表现来看,政策的失效仍将会持续。

  其实今年的利好政策可以说是空前的集中,各方面的利好都有,甚至连方针性的政策都有较大的改变,反而利空政策并不多见。
而自从大盘从去年跌下来以后,大盘的调整一直没有到位。这也是政策失效的主要原因之一。政策的出台在1月底的一次配合较为理想,由于之前恰好经历了大盘的急挫。而在6.24前,大盘的调整仍没有结束,向下的意愿非常强烈,但取消国有股暂停的措施令到大盘的走势完全扭曲,虽然说这一政策具有爆发性的利好,但主力并没有充分建仓的情况下,解套就成了首要的选择,而一旦这种趋势形成潮流,便一发而不可收拾,即使主力不愿意大盘再大幅调整,因为他们发现在下跌过程中出货已经越来越难,但无奈已经无法在弱势市场中力挽狂澜了。而6.24前政策就开始部分失效,而6.24后,大盘的反复下跌更令市场增加了对6.24政策的厌恶,因为那次政策又套住了一批投资者。因此,投资者对管理层的政策可以说是相当之失望了,而笔者感觉关键的原因就在于市场自身的走势与政策并没有配合理想。在大盘没有结束调整前,勉强的利好政策只会进一步增加套牢盘或者成为主力打压的借口,很明显,目前的利好政策就成了逢高减磅的借口。市场现在是不断的盼利好,但一旦利好出现了又拼命的跑,相信这种情况将会随着行情的进一步下跌才会有所改变,市场对利好的恐惧依然会持续。但不知道如果出利空消息市场会否有所改变呢?:)

2002年11月12日18:28

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