每一次大行情消灭一个大券商？

　　1995年“327”国债期货行情中倒下的是有证券王国之称的万国证券；1997年有史以来最长的牛市结束后倒下的是有凶悍强蛮之称的君安证券；2001年在为“5·19”行情划上句号的进程中又有“中经开”的沉沦；2002年“6· 24”行情后谁会倾家荡产，轰然倒塌？近日轰然倒下的鞍山证券决不是一个真正意义上的大券商，但回顾一下中国证券市场的券商倒闭历史对于我们认识中国证券市场颇有益处。

万国沉沦

　　万国倒闭，管金生身陷牢狱，中国的国债期货从此折戟，这就是著名的“3·27国债期货事件”的后果。
　　一个曾经叱咤风云的券商就这样倒下了，“3·27国债期货事件”开创了中国券商的倒闭先河，让迷信券商信用就是国家信用的人们认识到：券商就是券商，虽然它可以操纵市场，但市场同样也会惩治操纵市场者，而券商的信用仅仅是商业信用。

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君安震荡

　　君安，一个声名赫赫的证券公司，因为对股东的高回报而闻名证券市场，也因为“君安理念”而让证券市场侧目。君安强悍、君安凶猛、君安是证券市场的巨无霸，可惜，犹如巨型的恐龙最终要灭亡一样，君安这只中国证券市场的恐龙最后还是倒下了!
　　利用高超的财技，“新长英”和“泰东”两家公司莫名其妙成为君安的大股东，而控制这两家公司的居然是君安的高管张国庆和杨骏，君安的倒下也就成为理所当然，正所谓“枪打出头鸟”。

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别了，中经开！

　　背景，背景，还是背景。
　　中经开的故事似乎总是让人联想到这个词。“3·27国债期货”、“长虹转配股事件”、“东方电子”、“银广夏”，所有的重大事件都让人不能忘记中经开这个股市大鳄。
　　但背景不能决定一切，违反规则偷看别人底牌者要被剁手指，这是赌场的铁律，何况股市不是赌场？所以中经开还是倒下了，或许中经开的倒下真的能让我们看到高层整饬证券市场的决心，又或许，中经开的倒下仅仅是个偶然。

“327国债”一战定江山

　　“327国债事件”是当时中国证券市场基本势力对比的经典大战，这不仅反映了1992年之后中国经济的整体格局，也非常贴切地反映了当时各级机关紧张的博弈关系：战斗的一方是“国字头”的中经开；一方是代表上海股市传统力量的万国证券。最后的结果是君安大旗变换，而中经开在此役中盈利70亿，以最明火执仗的方式开创了中国裙带资本介入证券市场的新通道。

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长虹转配股违规操控；银广夏事件涉嫌操纵；东方电子事件难脱干系

　　长虹配股事件中经开通天手笔；东方电子之谜摆不脱的中经开；银广夏造假中经开难逃厄运

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中经开享受“安乐死”

　　对于中国证券市场而言，中经开的消亡，可能昭示着一个时代的结束。这个时代由无限遐想开场，却以凄惶迷茫告终。其中风云诡谲，又岂一个乱字了得。英雄总被雨打风吹去。幕，开启又合上，我们却始终不得门而入。不过，所有辉煌过后的遗迹，都毕竟为我们树起了警醒的界碑。这可能是中经开带给我们的唯一正面意义，虽然代价不凡。

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剔除鞍山

　　鞍山证券，一个地方性券商。鞍山证券的倒闭时机恰恰是在“6·24”行情以后，积重难返的固疾让鞍山证券就此消亡。

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谁将重蹈覆辙？

　　“每一次行情消灭一个大券商”，鞍山证券不是一个大券商，故事还得继续……
　　鞍山证券只能视为被杀的“鸡”，只是不知那些“猴”是否真的因此有些惧意？
　　“券商的好日子到头了！”这是许多人的感慨，但到头的不仅仅是好日子，也许还有那些在万国们的前辙上继续“坚定前进”的券商们。

中国人民大学金融与证券研究所梅君博士后对此专题亦有贡献