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作为我国证券市场交易制度的重大创新，深圳证券交易所大宗交易的实施细则昨日一公布，就引起了投资者的广泛关注。有关人士昨日在接受本报记者采访时透露，目前已有一些投资者提出了进行大宗交易的要求，不过由于中间还有些手续要办理，所以昨天还没有出现大宗交易。
“红马甲”将重现
为了适应世界潮流和活跃B股市场，我国很早就在B股市场建立了一些大宗交易制度。如深圳证券交易所在1993年8月6日就公布了B股对敲交易暂行规则，上海证券交易所现行交易规则中也有对B股对敲交易的相关规定。在这种对敲交易中，交易所特设的B股对敲交易系统允许B股特许证券商将其接受的同一种B股的买入和卖出委托进行配对后输入，再经对敲交易系统确认后成交。
据有关人士介绍，大宗交易实行自主自愿的原则，并没有规定所有单笔委托数量达到大宗交易标准的交易都要通过大宗交易系统来进行。另外，其交易佣金标准并没有变化。深交所为A股、基金和债券的大宗交易特设了一个小的交易大堂。并专门开设了一个交易系统，用于接受大宗交易的委托申报和成交确认。该系统与用于正常规模交易的自动撮合系统，是分开工作的。
与目前正常规模交易的运作方式明显不同的是，大宗交易将重现有形席位、“红马甲”和手工报单。投资者要进行大宗交易，先向券商提出申请，然后券商向交易所会员部提出申请。在获准之后，交易所会员部给券商在交易大堂内设立一个座位，然后券商向交易大堂内派出交易员（类似过去的红马甲）。有关交易的报单则由该交易员在交易大堂内进行手工操作。其交易方式是买卖双方场外协商、场内成交。
有助于提高流动性
深交所博士后工作站的段亚林指出，大宗交易制度最主要的作用是促进市场的流动性。假如一位投资者尤其是机构投资者，要通过二级市场买几十万股股票。如果通过正常规模交易的自动撮合系统挂单，成交可能要等好半天，并且还不一定买得到。因为在正常规模交易的自动撮合系统里，大单和小单是混在一块的，有的卖单可能会被散户接过去。而如果通过大宗交易，那么成交会很快。他认为，主板大宗交易制度的实施还有利于将来创业板的交易制度建设。因为，创业板股票大多盘子比较小，致使流动性会较差。大宗交易制度在主板搞起来后，创业板也就可以借用，以缓解流动性差的问题。
有利于兼并重组
段亚林指出，大宗交易制度的另一个重要作用是有利于二级市场上兼并重组的实施，提高证券市场的资源配置效率。比如，现在全流通的“三无”概念股的股权变动只能通过二级市场进行。如果某投资者要收集大量筹码，通过目前的正常规模交易是很麻烦的，也很难一下子如愿。而现在有了大宗交易后，投资者如果与某股东商量好了，就可以通过大宗交易系统来做，交易很快就能完成。所以，二级市场上的兼并重组特别是全流通股二级市场上的兼并重组将容易多了。尤其是，将来新股发行时就全流通后以及国有股减持大量推开后，大宗交易制度将对促进兼并重组起到重要作用。
大宗交易不会操纵价格
据了解，大宗交易的交易价格由买卖双方在当日已成交的最高价和最低价之间确定，当日无成交的，以前收盘价为交易价。大宗交易的成交量和成交金额纳入每只证券当日总成交量和总成交金额的统计，但不纳入实时行情和指数的计算。每笔大宗交易的证券名称、成交量、成交价、证券商席位名称以及买卖双方的姓名或名称将以公开信息披露的形式向市场公告。
据了解，深交所已指定专门的机构与人员对大宗交易的申报、成交确认、信息披露进行监控与管理。这意味着，通过大宗交易来对倒，制造虚假交易量和虚假交易价格是行不通的。
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