理论上，破净的蓝筹、权重股往往会成为股市见底后的反弹领涨力量，这类重要板块在市场稳定后往往会率先迎来估值修复机会。
宋清辉
从当前内地A股市场环境来看，大量优质股都因为市场信心的不足而承受压力，股市的不乐观令沪深两市破净股数量大幅增加，一度达到近300只。从市场没有破净股，到破净股数量的增多，意味A股的表现越来越差。如今A股破净股数量创历史新高，股市并不被资金看好，或是资金缺少投资欲望，需要注意的是破净股数量大增并不意味越接近底部。虽说A股前几次大底之时破净股数量也是激增，但这并不能一概而论，今年二季度以来A股出现了多次所谓的“见底”迹象，但并不意味股市已经趋于底部。
A股“身体”越来越差
破净股、低价股扎堆，一方面表示A股不尽人意，另一方面则表示股市中存在低价扫货的机会，即风险与挑战并存。在这种情况下，很多投资者尤其是中小投资者会将目光投向这些低价股和破净股当中，其主要思路大多在于“便宜”、“具备想像空间”。
需要意识到的是，这些扎堆的破净股并不是全部都因大环境的不佳而破净，还有一部分上市公司是因为经营不善、业绩不及预期、存在负面因素等问题所导致的。这也意味，如果大市环境开始转暖，也不一定能够带动这些不良资质的上市公司股价走高，除非公司情况出现了质的改变，否则在随波上涨后，又会因为业绩无法支撑股价而回落。
以A股历史行情来看，破净股并不是板上钉钉的投资机会，其本身是否具有价值还是要看其所在行业、公司业绩、未来成长性等一系列可以支撑公司价值的指标，这类指标不仅对破净股有效，对其它个股也同样有效。破净股仅仅是人们对股价低于每股净资产所戴上的一个“帽子”，但实际上并没有太多的现实意义。
破净权重股迎估值修复机会
不过，从结构性机会来看，不排除资金在市场寻找不到热点的情况下，会在某一时间段内对破净股进行集中的短期炒作，这不是破净股的真实价值，只是股价在合理范围的正常波动。理论上，破净的蓝筹、权重股往往会成为股市见底后的反弹领涨力量，这类重要板块在市场稳定后往往会率先迎来估值修复机会。
作者为著名经济学家宋清辉，著有《强国提速:一本书读懂中国经济热点》。本栏逢周一刊出返回搜狐，查看更多
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