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8月机构资管规模缩水超5000亿,9月还会继续吗?

原标题:8月机构资管规模缩水超5000亿,9月还会继续吗?

当前持续低迷的市场对大小基金都形成了冲击,今年以来基金规模的波动、放缓的增长速度是一个趋势,更是一个行业洗牌的信号。经过新一轮洗礼后,活下来的机构抗压能力也会增强,面对风险亦会更加谨慎敏锐

作者 | YIDan

数据支持:勾股数据

9月28日,中国基金业协会公布8月公募基金市场数据。9月30日,中国基金业协会公众号发布8月证券期货经营机构资管产品备案月报,这些数据显示,现在的基金行业或许将会表现各异,迎来新的篇章。

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公募基金规模表现分化

数据显示,截至2018年8月底,我国境内共有基金管理公司119家,其中中外合资公司44家,内资公司75家;取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资管子公司共13家,保险资管公司2家。以上机构管理的公募基金资产合计14.08万亿元。

根据中基协公布的数据,8月偏股基金(股票基金和混合基金)在此轮疲软的市场中损失惨重,规模大幅缩水逾千亿。

通过近一年来对混合型基金的净值和发行份额的观察,可以看出在进入2018年后,混合型基金的基金净值和发行份额明显减少,基金个数的增长速度放缓。同理也可以看到,2018下半年股票型基金的资产净值明显不如上半年,基金个数虽呈现波动上行的趋势,但增速亦有所放缓。

今年以来,公募基金募集难度越来越大,基金管理人纷纷开始自购。数据显示,年初至今基金公司自购超23亿元,接近去年全年水平,其中以定开债基为主,占比近五成。

今年股票市场波动加剧,风险较高,为规避风险,不少基金管理人将目光转向由于债券基金存在一种相对特殊的类别——定开债基,采取“封闭运作”+“定期开放”相结合的模式,该类别组合规模稳定,配置流动性较弱的品种以获得更高收益的模式,风险相对股基较低,因而颇受欢迎。

货币基金依旧是投资者的偏好,8月基金规模环比增加3058.87亿元。由于避险资金涌入和受市场利率下行的影响,货币基金的投资收益率持续走低增长乏力。据Wind数据分析,货币基金收益率走低的主要原因是由于央行逆回购、MLF利率调低。截至10月2日,余额宝的七日年化已经下跌至2.642%,即便货币基金7日年化收益率持续走低,但此类产品仍是投资者的最爱。

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存续资管规模降超5000亿

9月30日,中国基金业协会发布8月证券期货经营机构资管产品备案月报。证券期货经营机构资管产品备案数量、规模在8月双双出现上涨,其中证券公司及子公司、基金公司成为助推资管产品备案大涨的主力部队。虽在8月设立规模有所回暖,但仍离2017年12月时的设立规模接近腰斩。

按照投资类型划分(不包含券商定向合同),权益类产品43只,设立规模16.61亿元;固定收益类产品353只,设立规模674.34亿元;混合类产品80只,设立规模116.67亿元;商品及金融衍生品类产品11只,设立规模0.81亿元。

值得注意的事,8月资管备案数和规模齐上涨的同时,市场走势却低迷,存量的资管规模依旧维持递减态势,8月存续资管规模大减超5000亿。截至2018年8月底,证券公司资管业务、基金公司及其子公司专户业务、期货公司资管业务管理资产规模合计24.83万亿元(不含社保基金、企业年金),较7月底减少5020亿元,减幅1.98%。

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多因素造成基金规模缩水

今年以来中国的金融市场中,最令人瞩目的事件则是今年4月27日《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(简称“资管新规”)的落地了,这也对银行业、基金业、证券业等构成重大影响。

资管新规的出台确实对于银行理财产品发行造成了一定冲击,因新规明确理财产品打破刚性兑付和净值化转型,致使银行新产品发行趋于谨慎,对于保本理财的限制使得保本理财规模也大幅压缩。此外,随着非标资产的不断到期,在无法承接新的非标资产的情况下,银行无法保持原有的收益率水平,规模自然逐渐下降。不过,在后续出台的资管新规细则和理财新规中有所放宽,允许一部分老产品投资新资产,所投资新资产的到期日不得晚于2020年底。

2018上半年,社会融资规模增速下滑。统计数据显示,2018年上半年社融规模增量累计为9.1万亿元,比上年同期少2.03万亿元,其中主要原因是委托贷款和信托贷款下降。资金运用方面,前期有较多委托贷款、信托贷款投向地方政府融资平台和房地产企业。去杠杆过程中,这些行业的不规范融资在减少。

资金来源方面,委托和信托贷款的部分资金来源于理财产品。上半年银行表内资金对表外理财产品投资下降1.76万亿元,委托贷款和信托贷款资金来源明显收缩。目前亦存在不少企业融资困难,资金链紧张,因而没有闲置资金购买银行理财产品的因素。此外,持续半年的中美贸易摩擦的升级亦造成1-8月市场波动加剧,投资者选择避险意向明显。

不过,这些都已经成为了过去。9月美国对中国实施2000亿美元中国商品加征关税落地,市场利空出尽,上证指数在9月结束震荡走出一波升浪,国庆节前成功站上2800点,市场情绪修复。更重要的是,随着资管新规细则、理财新规出台,标准较之前有所放宽,亦将对资管行业构成利好。

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结语

当前持续低迷的市场对大小基金都形成了冲击,今年以来基金规模的波动、放缓的增长速度是一个趋势,更是一个行业洗牌的信号。经过新一轮洗礼后活下来的机构抗压能力也会增强,面对风险亦会更加谨慎敏锐。

未来随着中国国民经济向好发展,资管业务也将翻开新的篇章。诚然,8月的基金规模缩水了,但未来依旧值得期待。返回搜狐,查看更多

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