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捷荣技术“六连板”背后:华为品牌相关收入仅占3.7%,近两年半累亏4.17亿

出品|搜狐财经

作者|魏书琮

9月27日,“华为概念股”捷荣技术高开再度涨停,收获“六连板”。

而就在昨日深夜,捷荣技术才针对25日、26日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%发布股票交易异动公告。

“公司股票价格短期涨幅过大,可能存在非理性炒作风险,公司提醒广大投资者充分了解二级市场交易风险,审慎决策、理性投资。”捷荣技术在公告中称。

实际上,自8月29日,华为Mate 60 Pro的突然上市引起轰动,华为概念股近一个月以来在A股市场的表现持续活跃,捷荣技术就是华为概念股中的“热门选手”之一。

今年以来,捷荣技术股价涨幅近500%,而其中8成涨幅是在近一个月的时间内完成的。

六天六板,股价一月狂飙超4倍

据公告,捷荣技术股票于9月25日、9月26日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%;同时,该股连续十个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过100%,股价短期波动幅度较大。

基于股价异动,捷荣技术公司董事会对有关事项进行了核实,并表示,“近期公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化。”

实际上,这波异动仍与华为的市场动态密切相关。9月25日下午,华为秋季全场景新品发布会在深圳举行,当日多只华为概念股再度大涨。

其中,捷荣技术、远东传动、科力尔、恒为科技、剑桥科技、荣联科技等十余只华为产业链个股涨停,涨幅最高的旋极信息收盘时上涨13.71%。

截至9月27日,捷荣技术已连收6个涨停板。具体来看,27日捷荣技术高开后盘中涨停,报47.83元/股,成交额超6.54亿元,成交量13.84万手,换手率5.62%。

然而,捷荣技术已借势华为概念股“狂飙”近一个月。自8月28日起,捷荣技术录得23个交易日16板,累计涨幅达426.76%,成交额174亿元。

据深交所26日披露,捷荣技术9月13日至9月26日累计上涨97.1%,涨幅严重异常期间,获自然人买入115.08亿元,占比94.89%。其中,中小投资者累计买入77.49亿元,占比63.89%;机构投资者买入6.19亿元,占比5.11%。

值得注意的是,捷荣技术目前股票市盈率为负。

根据中证指数官网,捷荣技术所属证监会行业C39计算机、通信和其他电子设备制造业的最新滚动市盈率为33.29(截至2023年9月25日),其当前市盈率显著偏离行业平均水平。

“含华量”下降,相关营收占比仅为3.7%

捷荣技术乘着“华为概念股”之风股价起飞,涨幅在众多概念股中也是“遥遥领先”,但两者间的关系似乎也并无外界想象的那么紧密。

数据显示,近几年,捷荣技术与华为相关业务占整体营收比重较小。

据悉,捷荣目前从事的主要业务和经营模式无重大变化,主要业务仍为面向 3C 行业客户提供精密模具、精密结构件及高外观需求的硬件组件的设计、研发、制造和销售,主要经营模式仍为以销定产、按单定制的生产模式及面向客户的直接销售模式。

公告显示,“经公司进一步核查,公司的客户代工厂(ODM)厂家向华为品牌产品提供公司的产品精密结构件,相关的营业收入分别占 2021 年、2022 年、2023 年上半年公司营业收入比例分别为0.46%、3.48%、3.7%,相关的收入占公司整体营业收入较小,对公司业绩无重大影响。”

可以发现,捷荣技术与华为达成合作已有12年,但业务合作并没有手机以外的拓展。

据招股书,捷荣技术与华为在2011年3月已建立合作关系。其中,捷荣技术作为华为的核心供应商,其生产的精密结构件绝大部分为手机结构件,主要包括:外壳结构件及内部结构件(包括内部支撑件及连接件),主要客户包括三星、华为、TCL 等。

另外,今年6月,有投资者就“华为占公司总营收比重”在公开平台发问。然而,捷荣技术并没有对该问题进行直接回应,仅对前五名客户的销售金额在营收中的占比进行了回复。

图片来源:深交所互动易官网

可见,捷荣技术“含华量”不断下跌。据计算,其上市七年间,与华为的业务合作金额缩水超9成。

捷荣技术的招股书显示,上市前的2016年,捷荣技术向华为销售的结构件及模具的销售收入为7.26亿元,收入占比为39.52%。

图片来源:捷荣技术招股说明书

回溯往期数据发现,这一变化的关键节点,是在捷荣技术上市的2017年。

据2017年年报,华为终端(东莞)有限公司在捷荣技术的五大客户排名中,由第一降至第五,销售收入从3.83亿元降至8543.12万元,占比也从20.89%降至5.62%。

彼时,华为终端有限公司已不在捷荣技术前五大客户之列。

据招股书,2015年、2016年,华为跃升为捷荣技术的第一大客户,营收占比分别为44.55%、39.52%。

2018年,捷荣技术除公布第一大客户东莞市欧珀精密电子有限公司,其他四位客户名称便不再公布;而自2019年起,捷荣技术前五大客户的名称都不再公布。

客户集中度高,两年半业绩亏损4.17亿

即便是“含华量”有限,各类玩家蜂拥而至。然而,资本市场的疯狂与捷荣技术自身业务的尴尬处境可谓是相映成趣。

一方面,是捷荣技术面临的客户集中度风险。

在26日发布的股价异动公告中,捷荣技术提及公司面临的风险包括业绩亏损以及客户相对集中风险。捷荣技术在半年报中也表示,“2023 年上半年,公司客户仍较为集中。”

捷荣技术主营业务为消费电子行业,而这也决定了其业务集中于主要客户的现状特点。虽然2020年以来,捷荣技术整体的客户集中度有一定程度的下降,但是前五大客户销售占比仍处于高位。

图片来源:同花顺iFind

据2022年年报,前五名客户合计销售金额为13.52亿元,占年度销售总额比例50.12%。具体而言,前五大客户22.79%、11.07% 、7.44%、4.70%、4.13%。

在投资平台,关于具体合作客户与产品方面,捷荣技术以“具体客户及产品合作涉及商业保密条款不便披露”为由,拒绝披露相关情况。

图片来源:深交所互动易官网

捷荣技术在半年报中表示,为应对客户相对集中的风险,公司将积极拓展新领域、新行业和新客户,拓宽业务覆盖面。

“公司成立了捷荣能源公司,在巩固发展现有精密结构件业务的基础上发展储能业务,布局新型储能系统的集成、生产和销售,推动现有业务与新储能业务协同发展,提升公司综合竞争力。”捷荣技术在半年报中披露。

据悉,捷荣能源已于7月11日成立,注册资本人民币为3000 万元,其中捷荣技术以自有资金认缴出资 1530 万元,持有捷荣能源51%股权。

另一方面,捷荣技术上市后的业绩发展与近期惊人的股价走势并不“同频”。

今年上半年,受行业周期、国际地缘环境、产业链供应链等多因素影响,全球消费电子整体需求疲软,以智能手机为主的终端产品出货量仍同比负增长,幅度收窄,终端消费需求尚未恢复。

IDC调研数据显示,2023年第一季度全球智能手机出货量2.7亿部,同比下降约15%。国内情况同样不佳,据工信部,上半年我国智能手机产量5.07亿台,同比下降 9.1%。

最新的半年报显示,捷荣技术上半年实现营收9.47亿元,同比下降31.53%;归母净利仍处于亏损状态,为-4688.86万元。

从第二季度来看,公司单季度实现营业收入约 4.93 亿元,环比增长 8.63%,归母净利亏损有所收窄,为-1621.24 万元,环比亏损额减少1446.37万元。

拉长时间线,上市以来,捷荣技术营收增速不断放缓,而近两年还陷入了亏损状态。2021年-2022年,捷荣技术的净亏损分别为2.45亿元、1.26亿元。

图片来源:搜狐财经

另外,9月14日,捷荣技术因股价异动收到深交所的关注函,要求公司说明是否存在主动迎合市场热点炒作公司股价的情形;9月23日,捷荣技术公告称,公司证券事务代表徐中清因个人原因申请辞任。

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