外资并购行业大扫描-机械制造业：外资遭遇“紫禁城”？-搜狐财经

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　　我国利用外资一直主要集中在制造业领域，约占总体利用外资规模的60％一70％，并呈持续增长的势头，近年来，跨国公司已开始大举进军我国大型制造业，并购重点直奔我国工程机械业、电器业等领域的骨干企业、龙头企业。……
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■ 外资遭遇紫禁城？

　　目前，世界上最大的10家工程机械公司，已有9家全面进入中国。外资进入中国机械制造业的力度、深度、广度和所追求的目标都发生了深刻的变化。
　　2006年6月，《国务院关于加快振兴装备制造业的若干意见》出台。明确了我国装备制造业的重要战略位置，政策的支持力度会加大，龙头企业会在资金、税收、出口等方面得到很多优惠政策，对外资并购力度加以限制……

■ 入世承诺摘要
　　关税方面，2002年我国机械产品平均税率降至9.6%。非关税方面，至2005年取消机械产品的全部配额和其它数量限制措施。
　　加入世贸组织后，中国将在三年内基本开放流通领域的国内经营权和进出口经营权，开放与机械产品相关的分销服务（包括佣金代理服务、批发、零售、特许经营）以及售后服务，逐步取消对外商设立分销企业的地域、数量及股权比例限制，取消非政府采购的投标约束条件。
　　今后，机械工业企业必须通过支付专利许可证费用来合法地购买西方发达国家的专利。对外商投资实行国民待遇。政府应迅速公布有关进出口的法令、条例与法规和一般援用的司法判决及行政决定，以增加贸易政策的透明度。

■ 外资并购狼烟四起
　　2006年是工程机械行业的并购年。
　　凯雷入主徐工科技拉开了外资大举并购中国工程机械企业的步伐。丛2005年年底至今，国际工程机械巨头卡特比勒在中国展开了一系列的并购活动，从厦工股份、桂柳工、河北宣工到中联重科，G三一等一大批国内工程机械的龙头企业。最近又有消息称联想弘毅拟收购中联重科，标志着民族资本也加入了工程机械企业的并购大军。

■ 入世对中国主要机械制造产品的影响
　　入世对中国经济的影响是全方位的，就机械制造业来说，机械产品关税非关税措施调整所带来的影响可能远比不了入世对机械制造业产业结构和企业结构的影响。
　　具体看，主要表现在以下两个方面：
　　（一）入世将加快国内产业的重组，一批生产点多、又不具备经济规模的企业，由于缺乏市场竞争能力，将被迫停产倒闭，这必将对国内就业造成一定压力。
　　（二）入世不单单是对外的开放，同时也是对内的开放，可以断言，进入WTO将加快机械制造业投资主体多元化的进程，进而对机械制造业建立具有实质意义的现代企业制度具有重大影响，这一进程必然会产生阵痛，也会造成一些企业面临被淘汰出局的可能。
　　相对其他行业，应该说机械制造业中的大多数产品属于竞争性产品，开放程度（主要指市场准入）已经很高，总体看，入世对机械制造业来说是机遇大于挑战。

■ 我国机械制造业现状

·随着世界经济的发展，中国机械制造业已经取得长足的进步。据德国机械设备制造协会(V DMA)公布的数字，2005年亚洲各国机械总产值为3750亿欧元，占全球总产值的1/3；中国机械制造业销售额高达1100亿欧元，继续保持世界第四大机械设备制造国地位。

■ 机械工业外资利用现状

·机械工业在利用外资和对外贸易方面已居全国领先地位。
·近20年来，机械工业出口和进出口的增长速度，均高于全国出口和进出口总额的增长速度。一些行业的产品如一般机电产品、日用机械等，占有较大的国际市场份额，机械产品已成为我国对外出口的支柱产品。目前，机械工业面临的实际关税水平为10%左右，大大低于全国16.7%的平均关税税率；非关税措施也很少，且基本上采用国际招标。企业已经在比较开放的竞争环境中运行。
·外资企业成为机械工业贸易主体。

　　[导语]：与以往的方式不同，外资企业不再采取合资、合作或独资建厂的方式，而是要通过并购取得绝对控股权，且收购的大都为行业龙头企业，预期收益必须超过15%。外资之所以如此热衷于并购，究其原因，外资对国内的工程机械企业的兴趣是多种因素造成的，主要体现在以下三大诱惑力因素：

　　在“十五”期间，我国工程机械行业保持了快速增长的局面，年均增长率超过30%，到2005年末，中国的工程机械市场总量已经达到250亿美元以上，占世界市场的1/5，成为北美和欧盟之外最重要的市场。装载机、挖掘机、推土机等部分产品，已经成为世界最大的市场，例如，在2005年，中国装载机销售量为10.4万台，大约占全球市场的50%以上，而挖掘机销售量4.6万台，也占全球市场25%左右。

　　我国工程机械市场不仅表现为数量的扩张，而且表现为需求的多样化，很多新产品得到快速的推广，例如小型挖掘机、旋挖钻机、履带式起重机、随车吊、新型路面机械等。这些新产品利润丰厚，引起国外厂商的关注。国外的工程机械厂商对我国高速增长的工程机械市场非常感兴趣，发达国家和地区的工程机械增长率大体上在3-5%之间，唯有中国市场的发展令人兴奋。

　　虽然中国工程机械市场高速增长，但是事实证明，除了少数产品之外，直接向中国出口并非国外厂商的最优策略。全球市场上工程机械的价格通常比中国的国内市场高很多，许多产品比国内产品价格高50-150%，由于价格差距过大，许多国内用户喜欢选用质量略低但是价格便宜的国内产品，而不是进口产品。在这种情况下，国外厂商积极寻找在中国本土生产和销售的机会，收购国内的工程机械企业成为优先选择，收购国内的企业可以使外资公司快速获得成熟的生产线和销售渠道。

　　我国工程机械中许多产品都面临产能过剩和盈利能力低下，在产值高速增长时期，行业内的竞争导致利润增长小于收入增长，而一旦下游需求增长放慢，行业内多数企业都会陷入被动局面，不得不依靠价格竞争维持企业的生存，但是却没有足够的资金及精力顾及企业的长远发展。

　　　　2005年虽然我国工程机械市场总额小幅增长，但是净利润下降却超过20%，许多产品如装载机等只有少数厂商能够保持较好的盈利水平，多数厂商只有微利或者亏损。这种局面为许多外资厂商提供了低成本扩张的机会，由于盈利能力不佳，资产出售价格通常较低，使外资厂商能够以较少的成本获得进入中国市场的机会。

　　外资的大举并购“看上去很美”，通过收购重组，可以给国内上市公司带来先进的技术和优秀的经营理念，甚至能分到这些外企原有国际市场份额的一杯羹。真是这样吗？

　　我们看徐工科技的竞购过程中，卡特彼勒曾经提出“不保留徐工品牌，绝对控股，合作后徐工产品只能在国内销售”等条件。外资的目的时要求拥有自己的品牌，限制使用原企业品牌，强调全球化分工，将中国工程机械企业纳入其生产体系，而非帮助其发展，这些被收购的企业可能最终沦为国际巨头产业联全球化布局的最低端，充当打工者，即“拉美现象”。

■装备制造业龙头企业被并购案例

·2005年10月25日，我国最大的工程机械制造企业徐州工程机械集团有限公司，被美国凯雷投资集团以3.75亿美元(约合30亿元人民币)的价格收购了85%的股权；此前的1995年，美国卡特彼勒已经与徐工设立了合资公司；

·在油嘴油泵行业，德国博世公司收购我国油嘴油泵行业的排头企业—江苏无锡威孚有限公司后，我国的油嘴油泵行业几乎全部被跨国公司并购、控股，经过多年建立的技术中心被撤销、合并；

·在轴承行业，四年前全国轴承行业首家上市公司——西北轴承股份有限公司，就已经与世界第三大轴承公司德国FAG公司合资，两年后合资公司变成了德方独资企业；

·在化工机械制造行业，占举足轻重地位的“锦西化机”，已与跨国巨头西门子合资；

·此外，我国重点行业的一批龙头企业——陕西鼓风机(集团)有限公司、杭州前进齿轮箱集团有限公司、潍坊柴油机有限责任公司等也都被跨国公司紧紧“咬住”不放。

·另有消息称，中联重科、山东临工等企业的相关谈判也正在进行中。可以说，在地方政府的推动下，国内的龙头企业正在逐渐地被纳入外资企业的旗下。……更多

　　[编者按] 跨国公司通过外资并购，使我国企业体制发生了巨大的变化。跨国公司的管理模式对我国机械工业的生产经营正产生着日益深刻的影响，而在吸取了国外先进的管理理念，在经营上摆脱种种弊端，从而使企业步入良性的发展轨道。但同时，也要看到外资并购对我国机械工业的负面影响。 ——由于跨国公司以全球利润最大化为目标，多种决策都可以能由母公司做主，他很少甚至完全不考虑我国某些经济及社会利益，它可以利用其雄厚的热热人力、物力、财力在我国形成一定范围的垄断和控制。我国的企业往往左右为难。

■ 有利于推动国企改革
　　如果实现外资的进入，将不仅仅解决国企的负担问题，也有利于改善上市公司的质量，实现国有资产的变现和增值。

■ 引进了企业发展急需的资金

■ 引进了先进的管理和新技术
　　近年来，我国许多企业通过外资并购，在企业的生产、财务、物资管理等方面，引进了国外先进的计算机管理信息系统，实行了产、供、销全方位联网。

■ 开拓了部分产品的国际市场
　　为了在全球市场获得最大的投资回报，跨国公司持续不断地向各成员公司提供资本、管理和技术，并帮助各成员公司积极开拓国际市场，联系并承揽国际加工业务。这种运营方式有利于被跨国公司外资并购的我国企业开拓国际市场，参与国际竞争。

■ 吸纳一部分劳动力就业
　　一般来说，外资并购企业中，除了少数高级管理人员来自跨国公司母公司，其他人员基本上都是从东道国聘用。

■ 形成垄断和控制
　　由于跨国公司以全球利润最大化为目标，故其投资、销售、雇佣、贸易等多种决策都可能由母公司做主，它很少甚至完全不考虑我国某些经济及社会利益，它可以经常利用其雄厚的人力、物力和财力等优势在我国形成一定范围的垄断和控制。

■ 挤占了国内市场
　　外资着眼于我国经济发展的前景和巨大的市场容量，为了最大限度地占领国内市场，把外资并购作为其输出产品和占有市场的重要手段。

■ 削弱了企业的科研能力
　　外资并购后，跨国公司取得了企业的经营决策权，他们把握着企业的技术、科研、销售等。这样，外方就容易削弱企业自身的研究与开发能力。同时，外方控制了企业物资采购与产品销售的渠道，使得避税更为方便。

■ 造成我国人才流失
　　在外资并购科研机构中，除少量高级研究人员来自国外，大多数都在投资当地招聘，它们"挖"走的是当地最优秀的人才，以完成其人才本土化战略。

■ 政策对市场的影响以及新的投资机会
　　6月下旬，《国务院关于加快振兴装备制造业的若干意见》（以下简称《意见》）正式颁布。《意见》规范了装备制造业外资并购方向。针对并购行为，《意见》提出,大型重点骨干装备制造企业控股权向外资转让时应征求国务院有关部门的意见。
■ 外资并购将受到较大限制
　　《意见》规范了装备制造业外资并购方向。针对并购行为，《意见》提出,大型重点骨干装备制造企业控股权向外资转让时应征求国务院有关部门的意见，通过行政干预手段来保护我国的民族工业。
■ 内资并购将掀起狂潮
　　《若干意见》中的具体振兴措施第一条是：“以结构调整为主线，优化装备制造业产品和产业结构。结合国民经济中长期发展规划，充分整合现有资源，发挥比较优势，合理规划确定我国装备制造产业布局，形成一批特色鲜明、重点突出的产业集群和装备制造集中地”。［全文］