外资并购：竞购洛轴-搜狐财经

　 洛轴缘何走向并购

一石激起千层浪，经营陷入困境的洛阳轴承集团与德国舍弗勒集团签订的一纸合作框架性协议，成为继“凯雷-徐工”并购案后的又一高度关注事件……[评论]

洛轴并购的历程

7月20日：竞购洛轴：七雄亮剑洛轴重组迷雾待散

7月17日：洛轴重组谜局的背后

7月14日：舍弗勒重组洛轴被指毁去品牌? 有缺陷的LYC公司

7月13日：永煤参战抛出分步重组洛轴方案

7月12日：洛轴重组再次遭遇波折老伙伴永煤坚拒舍弗勒

7月9日：浙江天马10亿竞购洛轴洛市国资委称内外资平等

7月6日：中国轴协紧急上书反对力阻外资11亿并购洛轴

7月4日：政府牵头舍弗勒11亿购洛轴

· 管理混乱导致洛轴走向重组

　　一个有技术、有品牌、有市场的行业龙头国企，为何会走到崩溃边缘？洛轴重组后，能否不再重蹈覆辙? 一直关注着企业兴衰的洛轴第一任厂长、原河南省政协主席闫济民认为，洛轴的败落虽然有客观因素，但主要是存在着企业法人治理结构形同虚设，重大决策实际是少数人决策，内部监督失控，争吃唐僧肉、国有资产大量流失，乱铺摊子等一系列问题……[详细] [评论]

· 洛轴9月份可能进入破产程序

河南省国资委的《报告》指出，“目前洛轴的银行借款本息已达15.43亿元，经营性负债5.3亿元，欠职工各种款项1.83亿元，债务合计22.56亿元，如果加上分流安置职工等必须支出的费用约3亿元，共外欠25亿元左右，而洛轴实际的总资产不超过10亿元……洛轴严重资不抵债已是事实。”[详细] [评论]

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· 中国轴协紧急上书反对力阻外资并购

　　洛轴集团是国内规模最大的综合性轴承制造企业之一，这家成立50多年的国有大型企业，曾连续7年进入中国最大500家工业企业之列，被国务院确定为520家国家重点企业之一，是轴承行业唯一一家进入国家120家试点集团的企业。

　　轴承产业是机械制造业中的核心，掌握国防军工、航空航天等领域配套轴承核心技术的洛轴在此时被外资收购，立即引起有关部门关注，得知此事后，中国轴协紧急上书其上一级单位中国机械工业联合会，表明了对整体收购一事的反对态度。 [详细] [评论]

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· 外资并购洛轴是否威胁中国宇航事业

　　今年3月，舍弗勒代表团考察了洛轴集团。这家在全球范围内生产滚动轴承和直线运动产品的知名企业，就合作事宜与洛轴进行了实质性洽谈。

　　洛轴集团一位内部人士透露，“集团准备拿出的资产中包括原来要置入LYC公司的资产，以及集团其他几乎所有的资产。”

　　但“神舟一号”到“神舟五号”飞船的轴承配套任务均系洛轴集团独自承担，舍弗勒的进入是否会牵涉国家军事和经济安全？ [详细] [评论]

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　 竞购洛轴谁将笑到最后？

看似强大的外资也有软肋，舍弗勒会不会成为第二个“凯雷”？而浙江天马的出击会不会重蹈三一重工的命运？在更为强大的资本优势面前，永煤会不会黯然失色？……[评论]

· “慷慨”舍弗勒胜算几何

　　在公开的洛轴并购方案中，舍弗勒的方案最为诱人，但是当这一方案被媒体曝光后，却遭到人们广泛质疑。

　　质疑的声音首先来自洛轴，多数职工疑虑，50余年经营起来的民族品牌就这样被贱卖了？谁能保证舍弗勒买下洛轴会发展LYC品牌？谁能保证舍弗勒使用的职工不会被随时炒鱿鱼？

　　7月3日，中国轴承工业协会的高调反对，让这一方案引发更大的热议，中轴协反对的理由是，洛轴作为全国最大的轴承生产企业，其核心技术事关我国制造业的前途命运，如果被外资并购，必将影响国家的产业经济安全，他们担心的是，舍弗勒将雪藏LYC品牌，从而让我国失去部分轴承产业的话语权。

　　而对舍弗勒来说，真正让它难以跨越的一道坎，则是6月28日国务院颁布的《关于加快振兴装备制造业的若干意见》（以下简称《意见》）。《意见》明确规定，外资控股制造业企业，必须经过国家相关部门的审批。

　　这让人想到了至今无法获得商务部审批的凯雷并购徐工案。[详细] [评论]

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　　　　　政府牵头遭多方反对舍弗勒11亿购洛轴前途未卜

· 浙江天马能否“黑”到底

浙江天马轴承股份有限公司（以下简称浙江天马）作为民营企业，突然加入并购洛轴的争夺之中，无疑是一匹黑马。

其实，浙江天马心仪洛轴，已有1年多的时间。去年，浙江天马欲以4亿元控股永煤重组洛轴成立的洛阳LYC轴承有限公司，但遭到永煤的反对。

　　据介绍，浙江天马是一家创立于1987年的民营企业，2005年销售收入达11.26亿元，利税2亿多元。预计2006年销售收入将超过15亿元，利税将达到3亿元。可是，业内人士分析，作为民营企业的浙江天马实力较弱、资金链脆弱，加上缺少做强产业的技术力量支撑等因素，将成为成功并购的拦路虎。[详细] [评论]

· 永煤能否“稳操胜券”

　　业内人士分析，永煤方案虽然没有舍弗勒与浙江天马方案那样充满想象，但却是一个依托现实良好生产经营形势、走新老公司一体化经营的可操作性思路，显示出永煤对并购洛轴的理性思维。

而永煤的天时、地利与人和优势，也让舍弗勒与浙江天马难以望其项背：国有企业参与并购，不会引起国有资产流失，更不会有丧失民族品牌之虞，同时，雄厚的实力与先进的管理经验也能保证洛轴的发展。加上永煤经营LYC公司取得的良好业绩，以及永煤作为直属于河南省国资委的国有企业，一直得到河南省国资委的支持。 [详细] [评论]

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· 沉潜“大鳄”会不会通吃

　　这场争夺战有两个战场。舍弗勒、浙江天马与永煤三家企业做正面较量，而在它们幕后，日本NTN、美国铁姆肯、浙江万向集团与中国机械工业集团公司（以下简称国机集团）也加紧了争夺洛轴的步伐。

　　日本NTN与洛轴的牵手是最早的，早在1993年世界第五大轴承制造商日本NTN就看上了洛轴，找上门来与洛轴谈合作，由于当时的洛轴生产形势良好，不愿意合作，丧失了与日本NTN牵手的机会。10年过去后的2003年，洛轴陷入了生产经营危机，洛轴曾主动联姻日本NTN，双方拟组建4家合资公司，总投资约6亿元。 [详细] [评论]

竞购洛轴的7位买家

·德国舍弗勒：总部设在德国，是轴承和汽车零部件的全球领先制造商、世界500强之一。
·浙江天马：是一家创立于1987年的民营企业，2005年销售收入达11.26亿元，利税2亿多元。
·永煤：是省管国有大型煤炭企业，中国六大无烟煤基地之一，在洛轴最为艰难的时期介入了它的重组。
·美国铁姆肯：美国最大的轴承制造商。
·日本NTN：世界第五大轴承制造商。
·浙江万向：中国汽车零部件产业的龙头老大，是中国制造业60强企业，而其轴承产业公司就达5家。
·国机集团：总资产256亿元，是中国最大的工程总承包企业之一，列2005年度中国企业500强第90位。

　 洛轴到底何去何从？

· 外资为什么收购洛轴？

　　面对一个负债总额达24亿元，资产负债率高达75%的老国企，舍弗勒这样的国际行业巨头为什么会表现出如此高的兴趣，主要原因有三：其一，广阔的市场前景。我国是机械制造业大国，设备制造市场前景广阔，轴承作为通用机械产品具有广泛的市场需求。其二，现有的市场份额和部分技术对外商仍具备吸引力。其三，高额负债及较差的经营状况使得洛轴的价值被严重低估，此时并购是很好的时机。[详细] [评论]

· 政府为何如此爽快？

作为地方政府非常欢迎外资的收购。一方面为了尽快剥离债务、完成国企改制、安置下岗职工；另一方面，外资企业强大的资金实力、先进的技术水平、丰富的管理经验也的确是国内企业所缺乏的。但是我们不能忽视这样做的风险，到头来我们很有可能只得到了一部分收购资金，却卖掉了一个重要的企业，甚至是一个重要的行业，当年，德国FAG收购西北轴承，不但得到了西轴的关键技术，还抢走了西轴25%的铁路轴承市场份额。[详细] [评论]

· 洛轴究竟应该怎么办？

　　轴承作为通用机械设备，在制造领域被广泛采用，其制造技术水平对整个机械制造业的发展有着巨大的影响，甚至影响到军工产品、航天航空设备等国家战略产业发展水平。因此，中国的轴承制造业一定要走自主创新之路，不能过于依赖外资，更不能被外资所控制，可以通过外资入股、合资建厂等方式同国外企业展开合作，但一定要恪守51%的绝对控股的底线，毕竟目前的困难通过很多途径都可以得到解决，而一旦卖给了外资对整个产业所造成的伤害将无法弥补。

　　洛轴的重组更应该走综合化的道路，同其他零件生产企业进行合作，实现资源的互补，形成具有集成制造能力的传动设备生产企业。 [详细] [评论]

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