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 [缘起]:国家外汇管理局8月20日表示,我国境内个人直接对外证券投资业务试点已得到批准。 居民个人可在试点地区通过相关渠道,以自有外汇或人民币购汇直接对外证券投资。相关政策的出台,有利于拓宽外汇资金流出渠道,促进国际收支平衡………
银监会人士透露 配套成熟港股直通车才能放行
    9月的天津秋意渐浓,酝酿已久的“港股直通车”陡生变数,由于种种细则尚未完善,各方原定于月初实施的计划不得不延迟 …… [详细]

上海白领组团赴港炒股 业内人士称应当心风险 买港股切莫贪便宜
   在A股市场上,散户投资者素有炒作低价股、题材股、绩差股的偏好,那么在直接投资港股,投资者切忌贪图便宜,追风炒作“仙股”。专家斩钉截铁的强调说:“普遍投资者千万不要碰仙股,绝对不要碰!”…… [详细]

各方反应
·港股:利好香港市场 尤其是国企股

  ·A-H股价差是非常明显 ·有助缩窄A股H股价差 ·看好A+H差价大的个股

·资金分流观点不一:
  观点一:中信证券--使那些已有的通过其他方式投资于香港市场的资金表面化,刺激大量增量资金流向港股市场,目前很难判断

  观点二:银河证券--个人QDII业务分流A股市场资金的影响很可能在短期内就会显现,从而有利于舒缓目前A股市场面临的流动性过剩压力
个人投资境外股市
 操作详解
·香港股票市场的组成一览

·港股证券投资品种“别有洞天”

·选择低价股的四大原则

·在单边市行情中如何操作窝轮

·投资权证应及时止损

·权证投资的止损参考

 散户实战
·两地价差让我成功套利

·新手玩港股吃一堑长一智


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 试点城市及代理机构
  
天津


天津滨海新区先行试点
代理银行和券商:中国银行天津分行和香港中银国际证券有限公司
上海 有望成为第二批试点
代理银行和券商:国泰君安和申银万国将成为本地的代理机构,香港的代理机构则为工银亚洲
其他 之后将会陆续推广到40个重点城市,这些城市的分机机构也将可以受理客户申请

事件焦点

1.拓宽境内居民的投资范围

2.促进内地与香港证券市场互通

3.缓解国际收支不平衡状况

4.推动资本账户开放等

5.缓解内地货币流动性过剩



个人投资境外股市
投 资 流 程
 
第一步:开户 第二步:投资资金汇入
个人投资境外股市 本试点方案中“境内个人”是指持中华人民共和国居民身份证件的中国公民。
投资者凭本人有效身份证件在天津中行或同其签订合作协议的中行境内分支机构开立个人证券投资外汇账户。
投资者应开立中银国际证券代理账户,可在天津中行或同其签订合作协议的中行境内分支机构办理,天津中行负责将申请材料转交中银国际。
个人投资境外股市 以自有外汇投资(从投资者本人境内个人外汇储蓄账户划入的投资款,均视为自有外汇投资)的,应将投资资金划入本人在天津中行开立的个人证券投资外汇账户。

使用人民币购汇进行投资的,应通过天津中行及中国银行境内分支机构办理,购汇规模不受年度不超过5万美元的购会总额限制,所购外汇直接汇入个人证券投资外汇账户。

第三步:交易及清算 第四步:资金撤出及结汇
个人投资境外股市 试点初期,投资者可投资香港证券交易所公开上市交易证券品种,因此投资者暂时不能直接认购在香港发行的新股。
投资者进行境外证券投资,应在个人证券投资外汇账户或证券代理账户存有相应资金或证券。中银国际不得向投资者提供融资、融券、境外资金存取及证券转托管服务,严格杜绝融资融券和买空卖空。
天津中行凭证券买卖明细清单逐日办理投资者账户资金收付,并与中银国际轧差交割清算。
个人投资境外股市 以自有外汇投资的,其本金应划回本人境内个人外汇储蓄账户,如需结汇,按照《个人外汇管理办法》相关规定办理。
投资收益及购汇投资本金可划回本人境内个人外汇储蓄账户,也可直接在个人证券投资外汇账户办理结汇。在个人证券投资外汇账户直接结汇的资金不纳入个人结汇年度总额。个人外汇储蓄账户资金结汇按照《个人外汇管理办法》相关规定办理。
投资者办理投资收益及购汇投资本金结汇,其结汇后个人证券投资外汇账户余额应不低于以自有外汇投资的本金余额。
关户
个人投资境外股市 投资者先关闭在中银国际开立的证券代理账户。
再关闭在天津中行开立的个人证券投资外汇账户。
个人证券投资外汇账户中的剩余外汇资金划入本人境内个人外汇储蓄账户或结汇(具体规定参照上方的“资金撤出及结汇”栏)。
 
港股投资品种
 
一:股票 二:权证
个人投资境外股市 截至今年7月31日,港股市场共有1206家上市公司。
从汇丰控股、渣打银行到中国移动、中国石油,香港市场早已不乏全球性行业巨头的身影。就内地公司而言,从石油三巨头到电信四大家,再到大大小小的房地产公司,也是一应俱全。
另外,早在2000年,港交所为寻求国际化,引入了微软、思科、英特尔等七只纳斯达克公司赴港挂牌。不过,几年下来,纳市七雄成交极为清淡。
个人投资境外股市 港股权证分为股本权证 (公司认股证)和衍生权证(备兑权证)。

一般而言,股本权证没有杠杆比率,而衍生权证有4到8倍左右的杠杆比率。股本权证的发行人是上市公司,标的证券则是对应的公司股票;而备兑权证的标的证券不仅可以是个股,也可以是股价指数等。

目前A股市场尚未推出备兑权证。

三:牛熊证 四:交易所买卖基金(ETF)
个人投资境外股市 牛熊证是港交所去年6月12日新引入的全新投资品种。牛熊证是牛证(看好后市)和熊证(看淡后市)的合称,是一种反映相关资产表现的结构性产品。被视为权证衍生品的牛熊证,也是一种具有杠杆作用的投资产品,投资者只需投入相对少量的资金便可追踪相关资产价格的表现。
投资者可以持有牛熊证至到期日也可以在到期日之前沽出。 牛熊证与权证最大的不同,就是它有强制赎回机制
个人投资境外股市 据国际证券交易所联会刊发的统计数字显示,香港是亚太区(不包括日本)最大的ETF市场,平均每日成交逾5亿港元。

近年,ETF在香港以至主要海外市场均有长足增长,借道香港ETF投资全球股市甚至商品市场已经成为现实。 目前,在港交所上市的ETF已达到17只,对于风险偏好者来说,还可以通过领先商品ETF(2809.HK)分享商品牛市。
五:股票挂钩票据(ELN) 六:单位信托/互惠基金
个人投资境外股市

购入股票挂钩票据时,投资者已等同间接沽出正股的期权。若正股价格变动正如投资者所料,他便可赚取主要来自沽出期权所得期权金的预定回报。如变动与投资者的看法背道而驰,则可能要蚀掉部分甚至全部本金,又或只收到价值少于投资额的正股。

在港交所上市买卖的股票挂钩票据分看涨、看跌及勒束式三种,投资者可按本身对正股价格走势的看法而选择。

个人投资境外股市 单位信托/互惠基金是指向投资者发行基金单位,把投资者的资金集合一起投资在不同类型证券的投资组合。目前,香港市场上此类产品主要包括房地产信托基金(REITs)和互惠基金。

至于互惠基金,此前由汇丰投资管理(香港)有限公司发行的中国翔龙基金(0820.HK)就是个很好的例子,该基金也是首个跨AH市场选股的互惠基金。
港股ABC
 
交易时间段 关注开盘

    港股交易时间:10:00-12:30;14:30-16:00
这与A股的交易时段有明显差异。

    值得注意的是,港股的节假日也与A股不尽一致。由于是与国际接轨的市场,在“五一”、“十一”及春节三个假期中,香港股市的休市时间比内地股市短,在每年的圣诞节、佛诞节、重阳节、中秋节等中西方节日时,港股根据假期时间休假。对于初入香港的内地股民来说,可以登陆港交所网站www.hkex.com.hk来查询每年具体的休市时间。

    关注过香港股市的股民应该知道,香港股市开盘跳空高开或跳空低开情况很多,裂口出现的次数要明显比A股市场多。原因主要是美国股市对港股影响巨大。一般情况下,美国股市在前一个交易日收盘的涨跌情况将决定港股第二天开盘的走向,一些在香港上市的H股和红筹股,比如中国人寿(2628.HK)、中国移动(0941.HK)、中国石油(0857.HK),它们在美国纽约交易所上市预托凭证的收盘价,基本上会是香港上市的这些股票第二天的开盘价格。

    不仅是香港股市,亚太地区各个股市都受美国股市的影响,特别是早于港股1小时开盘的日本股市的变动,很多时候都是港股涨跌的风向标。

涨跌幅无限制 T+0交易方式

    香港股市没有涨跌10%停牌制度,无论是新上市股份还是已上市股份,每天的涨跌幅都不受限制。一般情况下,H股及香港大蓝筹股每天的涨跌幅也不过3%左右,10%则是属于极端情况,一年下来也不会有几次。

    T+O的交易方式,也就是说股民当天买入的股份可以当天卖出,这种交易方式的好处在于提高市场的交易量,当投资者发现自己犯错误时,也可以马上止损。但对新入市的股民来说,往往喜欢利用这点来频繁买卖,做超短线的交易。

利率变化 交易费用
    投资A股的新老股民都知道,央行是否加息直接影响A股市场的走向。香港股市同样也会受到银行利率变动的影响;不过,与内地不同的地方在于香港利率的变动并不掌握在香港金管局(功能类似于中央银行)手中,而是由各家银行自行决定。在这种市场状况下,当几家大的发钞银行如汇丰银行、中银香港、渣打银行决定调整存款利率时,香港其他的中小银行往往会跟随调整。

    不过,总体而言香港银行的利率变动这几年对市场的影响还是比较小的,特别是对国企股的走势几乎没有影响,因为受香港利率的变动影响最直接的是本地银行及地产股

佣金:2003年4月1日起,经纪将可与其客户自由商议佣金收费,约为0.25%;
交易征费:2006年12月1日起,买卖双方需分别缴纳每宗交易金额0.004%的交易征费予证券及期货事务监察委员会;
交易费:买卖双方需各付每宗交易金额0.005%的交易费予交易所;
交易系统使用费:买卖双方均需各付每宗交易港币0.50元的交易系统使用费。至于经纪是否会将交易系统使用费转嫁投资者,则属其商业决定;
股票印花税:股票转让时,买卖双方均需分别缴纳每宗交易金额0.1%的股票印花税;
过户费用:不论股份数目多少,上市公司之过户登记处收取新发股票费用,收费每张港币2.50元,由买方支付

庄家 有关高送配

    庄家炒作低价股在A股市场上不是新鲜事,在香港也同样有专门炒“仙股”(意为1股仅为几毛钱)的私募基金,香港股市交易的特点是成交大多集中在市值较大的股份上,而一些三四线的低价股,日常几乎没有什么成交,由于价格低廉,很容易被操控,日涨跌幅30%~40%的股票往往就是这些低价股,这类型的股票最好还是少碰为妙。在2005年,曾经有一只民企股在不到1个半小时的时间内下跌92%,买了这只股票的股民根本来不及出逃。

    与A股股民喜欢公司高送配股份相比,香港股民更愿意买一些高股息的股票。如果某一家公司推出10股送10股的高送配方案,这在A股可能会迎来一波大涨,而在港股则可能是一波大跌。究其原因,香港股民往往会担心高送股会摊薄利润,影响公司年底分红利,或是大股东之间有利益输送。

投资理念  

    A股:这应该是两个市场差别最大的地方。尽管近年来A股市场发生翻天覆地的变革,积极吸取国外的经验,价值投资的呼声越来越高,但在投资理念上缺乏一定的理性思维,仍未摆脱政策市及消息市的阴影,大多数投资者仍旧崇尚的是政策与消息面主导股市,很少关注境外市场的变化

    港股:属于国际化市场,海外基金以及市场游资介入较多,与全球经济及金融市场紧密相连,除本地因素之外,多数时候还需“眼观六路,耳听八方”,参考其他地区股市的变化。因此,投资者相对较为理性,主要着重于基本面分析



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