主权债务危机
 欧洲主权债务危机概要
 
  • 肇始:2008年10月,冰岛主权债务问题浮出水面,其后是中东欧国家,由于救助及时未酿成较大的国际金融动荡。

    爆发:2009年12月,全球三大评级公司标普、穆迪和惠誉分别下调希腊的主权债务评级,此后欧洲多个国家也开始陷入危机,“欧猪五国 PIIGS”(葡萄牙、意大利、爱尔兰、希腊、西班牙)的信用评级被调低,经济下滑,债台高筑,整个欧洲面临严峻考验。

    救助:2010年5月10日,欧盟27国财长被迫决定设立总额为7500亿欧元的救助机制,帮助可能陷入债务危机的欧元区成员国,防止危机继续蔓延。

    现状:严格地说,欧元区16个成员中,无一个国家的政府赤字目前在GDP的3%以内;它们的平均赤字在GDP的7%以上。除希腊以外,爱尔兰、意大利、西班牙、葡萄牙的赤字和债务问题都很突出。

 
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希腊债务危机爆发原因
  一、直接原因:在前几年经济状况较好时,希腊政府并没有完全遵守稳定与增长公约,优化其财政状况,而是不断保持宽松的财政政策,以进一步刺激经济增长。也就出现了经济学中的“负外部效应”的情况。

  二、历史原因:2001年希腊为加入欧元区,达到政府年度预算赤字不能超过GDP3%等要求,通过与高盛等投行签订一系列金融衍生品协议,以降低财政赤字,2004年又曾向上修正2000-2002年的财政赤字,当年对财政赤字情况的隐瞒,也为危机埋下了伏笔。

  三、根本原因:加入欧元区的国家,没有独立的货币政策,使得成员国少了一个重要的进行宏观调控的工具。希腊政府调控经济就几乎完全依赖于财政政策,本次金融危机爆发以来,希腊政府为挽救经济,避免衰退,不得不扩大财政开支以刺激经济,结果赤字更加严重。
 
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  欧盟达成7500亿欧元救助机制
 
7500亿欧元“救市”资金来源构成
  这套史上最庞大的救助机制由三部分资金组成,其中4400亿欧元将由欧元区国家根据相互间协议提供,为期三年;600亿欧元将以欧盟《里斯本条约》相关条款为基础,由欧盟委员会从金融市场上筹集;此外国际货币基金组织将提供2500亿欧元。
中国人均掏60元人民币?
  按照中国在IMF中占3.72%的份额来算,2500亿欧元的援助金额中,中国要付出 93亿欧元,摊到每个中国人头上大概为7欧元(约60元人民币)。如果再加上IMF一部分不可用的注资份额,还有中国此前购买的约500亿美元IMF债券,中国的出资额还要大于93亿欧元这个数据。
欧盟救市计划恐难避长期风险
  欧盟金融“震慑”计划改写了欧盟发展进程中确定的多个游戏规则,如:欧洲中央银行为保卫欧元所采取的购买成员国政府债券措施,将对欧元币值稳定、欧元区通货膨胀带来长期挑战。
  西方央行联手行动 做好捍卫欧元准备
 
主权债务岌岌可危
 
欧元区主权债务危机或有燎原之虞
  继希腊爆发政府债务危机之后,同样债台高筑的西班牙和葡萄牙成了投资者担忧的新焦点。希腊、西班牙和葡萄牙在地理位置上均处于欧元区边缘。这些国家之所以成为欧元区最脆弱的成员与它们经济基础相对薄弱,多年来不注意在经济好的时候夯实财政有着很大关系…
欧洲主权债务危机蔓延
  国际评级机构惠誉下调了希腊信贷评级,这是继去年初评级机构下调西班牙、葡萄牙、爱尔兰等的信贷评级后另一次较大的行动,西班牙的主权信用评级前景再被标准普尔下调。从外债水平看,较高且呈恶化趋势的有希腊、比利时、匈牙利、荷兰及爱尔兰;英国、葡萄牙、瑞典、芬兰、西班牙等国家的情况也很不妙…
全球负债超过36万亿美元
  随着2月1日奥巴马宣称2010年政府赤字达创纪录的1.56万亿美元后,从迪拜到希腊,从希腊到欧元区,从英国到美国,欧美核心发达经济体国家的巨额政府赤字,就像慢性发展的恶性“肿瘤”,侵蚀着尚未全面复苏的全球经济…
美国主权信用评级遭警告
  穆迪公司高级信用官史蒂文·赫斯认为,奥巴马最新预算案不能稳定政府债务占GDP比例。美国正面临“明显持续上升”的债务增长通道。“按照国际通行计算方法,包括联邦、州和地方政府在内……美国政府债务总额占GDP比例将在2020年超过100%。”…
  2008年10月金融危机爆发之际,冰岛几近国家破产,已说明国家信用不是无限的,而是有限度的。同样在2009年底,希腊、爱尔兰、迪拜、墨西哥相继爆发主权债务危机,更是给主流经济体的国家信用敲响了警钟。…
 
宽松货币政策是主权债务危机罪魁祸首
 
宽松政策成主权债务危机罪魁
  在欧元区国家中,葡萄牙是继希腊之后排名第二的高危国家。标准普尔8日将葡萄牙的主权信用评级前景从稳定降至负面,原因是该国的公共财政恶化,并预计葡萄牙今年的财政赤字可能占该国GDP的80%以上,债务规模可能占GDP的90%以上。…
巨额救市资金拖累
  2008年爆发的金融危机把全球经济拖入谷底,各国政府惊恐之余,纷纷投入巨资自救,动辄上千亿美元的救市资金进一步加剧了国家财政赤字,经济获救复苏伴随而来的却是巨大的债务危机…
高赤字拖累多国主权信用
  欧元区许多国家的财政赤字和公共债务都超过欧盟《稳定与增长公约》规定的占GDP3%和60%的标准。即使像法国、德国等这些主权信用长期获AAA评级的国家,若不能解决赤字问题,也有爆发财政危机的危险。…
美元全球泛滥
  美国主权信用隐藏的风险已经非常之大,而且还在酝酿发展之中。美国的信用风险来自于三个方面。一是巨额财政赤字和高筑的债台;二是美国联储过度宽松的货币政策;三是美元在世界范围内的泛滥。…
  作为欧元区国家,希腊为了守住3%的关口,曾将巨额的军事开支及数十亿的医疗债务排除在资产负债表之外。除了在数据上动手脚外,希腊政府还在高盛、摩根大通和摩根士丹利等金融巨头的帮助下让一部分债务“隐形”。 …
 
主权债务危机对中国影响有限
 
主权国债务为欧央行出难题
  欧洲央行没有政治上 的强制力来确保成员国遵守有关赤字比例上限的协定,也没有政治工具来拯救陷于危机的希腊等国。在这种情况下,按照德国商业银行首席经济学家JorgKramer的说法,只有特里谢“有职权,有能力”担当重任了…
欧洲主权债务危机对中国的警示
  欧洲国家出现的主权债务危机,对中国来说也是一次重要的警示。目前,虽然中国的国家债务和财政赤字都远低于国际公认的风险临界点。但是,金融危机爆发以来我国地方政府债务迅速扩张,隐藏了不少问题,应该引起高度警觉…
亚洲主权债务风险可控
  亚洲政府主要依靠国内市 场作为政府借贷的渠道,其债务水平仍然保持在合理水平之内,是可控的。当天接受记者采访的亚洲开发银行高级经济学家庄健也持有类似看法,认为尽管亚洲各国存在较大差别,但总体来看,当前的财政赤字并不具有可持续性…
欧洲主权债务危机对中国影响有限
  尽管在欧洲主权债务危机等利空影响下,中国A股市场受到了一定冲击,但北京的经济学家们表示,对中国经济来说,来自欧元区主权债务危机的影响实际上十分有限。中国对欧洲的出口主要集中在一些发达的大国,希腊、西班牙、葡萄牙等并非很大的出口目的地市场…
  欧元区国家是否经得起一系列猛药:实施痛苦的财政巩固措施,以通缩形式让本币对内实际贬值,引入结构改革以提升生产力,并且还得抵御住阿根廷式自暴自弃的诱惑——退出货币联盟,搞汇率贬值和债务违约…
 
欧洲债务危机大事记
  如果把这场欧洲债务危机比作一场大火的话,希腊债务危机则是点燃“燎原之势”的火星。在希腊之后,不仅西班牙、葡萄牙和爱尔兰等几国财政赤字严重,财政状况相对较好的德国和法国2009财年的财政赤字占GDP的比重也分别高达5.5%和8.2%,远超《稳定与增长条约》规定的3%的上限,欧洲系统性债务危机恐一触即发。
希腊债务问题浮出水面

  刚刚上台的希腊社会党政府宣布,2009年财政赤字占GDP比例将超过12%,远高于欧盟允许的3%上限,希腊的债务问题就此浮出水面。[详细]

葡萄牙赤字上调

  葡萄牙表示2009年财政赤字占GDP的比例从原来的5.9%上调到8%。该国经济在过去10年中都很少出现过正增长,评级机构警告其面临“慢性死亡”。[详细]

希腊主权评级遭调降

  三大国际评级机构同时将希腊公共财政状况前景展望确定为“负面”,希腊主权信用评级遭下调再度引发市场对政府财政赤字管理和风险控制的担忧。[详细]

德国希腊国债利率差创最高

  资本市场对希腊信用危机的担忧并未缓解,希腊借债成本持续走高,新债发行与德国同期国债利差扩大到462个基点,价格暴跌,遭二级市场抛售。[详细]

西班牙宣布赤字超预期

  随着经济连续第二年萎缩,西班牙公共预算赤字恐将占GDP的9.8%。市场投资人忧心西班牙恐沦为希腊第二,面临倒债危机,密切关注西班牙的动态 。[详细]

德国拟牵头援助希腊等国

  一场政府债务危机开始在欧元区边缘国家蔓延,并对欧元区经济的稳定构成威胁,德国一改之前消极态度,考虑对陷入财政危机的希腊等国提供支持。[详细]

希腊债务危机演变成欧元危机

  希腊债务危机愈演愈烈,欧盟中,德英法大国虽声明决不袖手旁观,但迟迟不肯倾囊相助。欧盟的持续不作为使欧元区的金融稳定性进一步下滑。[详细]

希腊公布48亿紧缩方案换援助

  希腊政府推出新财政紧缩方案,宣布“开源节流”48亿欧元,以“换取”以德法为首的欧元区盟国的救援方案,恢复希腊在资本市场再融资的能力 。[详细]

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