海关总署4月10日发布消息称,一季度我国进口值首次超过4000亿美元创历史新高,我国6年来首现季度贸易逆差,今年一季度我国共累计出现10.2亿美元的贸易逆差,这对外汇储备量世界第一的中国来说是久未见的消息。
   寻求贸易顺差一直是重商主义的重要传统,但如今的中国早已不是贫瘠的国家,手中近3万亿美元的外汇储备分分钟都面临着贬值的风险。今日第三方,为您解读,为什么贸易逆差对当下的中国是件大好事!【我来说两句】  转发至: 搜狐微博 白社会 人人 开心网 豆瓣

原因 逆差放出的信号

  一季度逆差,很容易被解读为中国春节的影响,但是去年同期我国的贸易顺差是139.1亿美元。细细分析海关统计数据,将会看到今年的逆差主要出现在2月份,逆差达到73亿美元,而3月的顺差为1.39亿美元,除去人民币升值的因素(从今年首个交易日1月4日至今,人民币升值幅度已经超过1%),我们认为中国一季度逆差是因为进口商品价格上涨带来的。

  根据英国金融时报LEX专栏计算,若石油和铁矿石价格不变,那么今年首季中国10亿美元的贸易逆差,将变成180亿美元的贸易盈余。此外中国外向型制造业也总是从一季度进口原材料,进行加工后在随后的季度里用于出口。今年一季度的逆差与其说是春节效应,不如将其归结为制造业劳动密集型企业出口下降(增速)的原因所致。

好处 解决货币超发 明晰货币政策

  中国经济上一次出现贸易逆差是在2004年的第一季度,而在2003年底中国的贸易储备不过4032.51亿美元,6年时间过去,2011年1月中国的外汇储备已经高达2.85万亿美元。伴随着人民币的升值,我国的外汇储备在不可避免的贬值。以往粗放型增长方式凭借廉价劳动力、污染环境换来的外汇就这样贬值,是件颇不划算的事情。

  超发货币有内外两种驱动力,国内驱动力是信贷投放,而涉及国外的驱动力则是贸易顺差带来的巨额外汇流入。当中国开始不再收获大额顺差时,货币政策将更有成效,对热钱的监控也将更为明晰,信贷投放的责任也更突出。因为货币超发引起的争议将更为清晰。

未来 贸易再平衡

  在经济学家谢国忠看来,贸易失衡已经不再仅仅是一个宏观问题。它正在影响微观效率,反过来又导致中国宏观经济的通货膨胀。此时出现贸易逆差无疑是对未来发展方向的重要指示。一季度在人民币升值的背景下,此时贸易逆差显示人民币实际有效汇率升值下经济对外失衡状况明显好转。

   以中美贸易为例,3月中国对美顺差130亿300万美元,一季度顺差共340亿5500万美元。一方面我们应该看到中国3月进口已经创下记录,达到1520亿美元增长27%,而另一方面,中国出口增长36%达到1522亿美元(出口最高点是去年12月的1540亿美元)。人们认为美国的贸易逆差中有半数以上源自对华贸易。

   据瑞银首席经济学家汪涛预计,今年中国贸易顺差有望缩窄至1500亿美元,比去年顺差下降20%,而更值得关注的是贸易顺差下降已经连降3年。1500亿美元,换算成人民币不过1万亿人民币,这对天量信贷的货币冲击比较将不再那么明显。流动性过剩也许会得到显著缓解,输入型通胀将不再那么明显。中国已连续两年出现进口增长快于出口增长,这对中国从过于依赖出口向强调内需发展的经济转型都是很好的消息。

搜狐财经出品 2011.04  策划\制作:韩巍

| 财经首页 | 查看更多话题