银河证券首席经济学家 左小蕾
希腊国家债券已违约 国家已破产了
国务院世界发展研究所 丁一凡
债务危机被夸大 资本市场反应过度
国际金融专家 丁大卫
上一波金融危机现象没得到本质上改观
天则经济研究所所长 盛洪
面对危机 中国应加快人民币升值步伐
标普评级委员会主席 约翰钱伯斯
新兴市场不会因美债降级受到直接冲击
德意志银行经济学家 马骏
中国不应突然加速减持美债和美元资产
花旗中国研究主管 邱思甥
美财政状况未恶化前 QE3不会出现
中欧国际工商学院教授 许小年
鸦片停了就原形毕露 危机从未摆脱
财经作家 郑作时
美债危机拉开“清算”大幕

导读:标准普尔6日(北京时间)宣布下调美国主权信用评级,由AAA调降到AA+,评级展望负面,这在近百年来尚属首次。美国债务问题引发全球金融市场大幅波动…[滚动][视频播报]

美国就业数据积极 道指大涨3.95%

    美国上周初请失业金人数好于预期,创四个月新低,道指一度上涨超过500点,收盘大涨超400点。市场对于经济增长前景的担忧有所缓解。[详细]

美国生病中国打针 仍须加息升值调结构

    如今中国面临的是一个连环劫,无论向左向右向前向后,都调不出三十条命,只能再闯地雷阵,顶住压力,加息、升值,实现经济结构转型。[详细]

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美债评级下调基本知识问答

·问:AAA评级与AA+评级的差异何在?AA+评级听起来也没那么糟糕啊

·答:它确实不是太糟糕,也并没有很大的差异。严格来说,AA+评级被认为是“优质”信用,而AAA则是“最优质”。

·问:卢森堡的评级为AAA。美国的风险真的比卢森堡大吗?

·答:不是这样。卢森堡的信贷风险很小,但它缺乏美国所具备的许多优势。比如说,它是欧元区成员国,没有强大的印钞机来支撑其债务。

·问:但一些投资者会不会被迫抛售?

·答:少数可能会:一些退休基金、大学捐赠基金和大投资者依据其投资章程只能持有AAA级债券。美国银行业监管机构已经确认,不会因评级下调而要求银行提高损失拨备。银行业持有大量美国国债...[更多]

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美国债务危机大事记
美债危机冲击市场 全球紧急动员

二十国集团称将维护金融稳定

为应对金融市场下跌,二十国集团财长和央行行长进行了密集磋商,承诺将采取一切必要措施,以合作和信任的精神协调行动,保持金融市场的稳定,促进经济更加强劲增长。

七国集团声明保障市场流动性

考虑到金融市场再度面临压力考验,七国集团财长和央行行长承诺将密切合作,采取一切必要措施来确保金融稳定和经济增长,在必要时将联合行动,保障市场流动性。

印度央行将阻止汇率过度波动

印度央行印度储备银行发布声明说,由于美国主权信用评价下调引发对全球金融市场动荡的担忧,印度央行将优先确保国内市场卢比和外汇的流动性,以阻止利率和汇率的过度波动。

意大利承诺加速改革换取支持

意大利承诺加速撙节措施和社会改革,以换取欧洲央行提供融资协助。意大利总理贝卢斯科尼表示,将把平衡预算措施的时程提前一年至2013年,并推动福利及就业市场改革。

韩国股市因暴跌暂停交易

受美国主权信用评级遭降影响,韩国股市8日暴跌,韩国证券交易所被迫启动临时停盘措施,主板和创业板市场分别暂停交易5分钟和20分钟。今年以来,KOSDAQ市场首次被暂停交易。

日本称对美国债信任没动摇

日本财务相野田佳彦在会见记者时强调称,对美国国债和美元的信任没有动摇。他透露,各方将采取联合行动来稳定金融市场和支撑经济增长,联手应对汇市的过度和无序波动。

中国希望美国保障资产安全

作为美国重要的经贸合作伙伴,中方希望美国政府各项政策措施能够取得成功,美国经济能够持续、稳健复苏。同时,中方希望美方采取切实措施保障各国在美资产安全。

欧洲央行将确保欧元稳定

欧洲中央银行召开紧急电话会议后发表声明说,欧洲央行将积极实施债券购买计划,购买欧元区国家国债,以确保欧元稳定。向市场释放明确信号,将出手购买意大利和西班牙国债
标普下调美债评级影响有限 只是新添一根稻草
   美国现在的基本财政状况并不比标准普尔宣布AA+评级之前更糟糕。标普此举只是一个滞后指标,所反映的情况早已为投资者所熟知。事实上,自标普在今年4月把美国信用评级前景从稳定下调至负面以来——换做其它任何国家,此举都必然会引发一场抛售,美国国债的投资者几乎连眼皮都没眨一下。10年期美国国债的收益率居然还下降了大约四分之一。中期而言,投资者不太可能集体大举抛售美国债务、美元或者美国股票。
█ 评级下调没有改变美国国债作为避险投资的地位
  即便在失去标准普尔的AAA评级之后,美国国债依然是全球投资者、银行和金融机构最放心的放置美元的地方。分析师称,尽管一些风险厌恶型投资者试图买入黄金,以及其他由AAA评级不受威胁的企业和国家发行的债券,但这些市场无论是容量还是深度都难以匹敌美国国债以及由房利美(Fannie Mae)或房地美(Freddie Mac)等美国联邦机构担保的债券。当全球投资者陷入恐慌时,他们会奔向何处?答案依然是美国国债,过去一周也正是如此。至于原因,看看目前市场上的替代投资品就知道了。股票?利率几乎跑不过通胀率的定期存单?在评级方面比标普为美国国债评定的AA+更低的公司债券或市政债券?这些都不太可能成为美国国债的替代投资品。
█ 评级下调没有改变美国股市前景 只是新添一根稻草
  在美国债务评级遭下调之前,美国股市就已经阴云密布了,并在4日之后变得越来越糟。4日,美股出现了让人极度不安的2008年以来的最大跌幅。标普500指数过去11个交易日累计跌幅高达11%,投资者开始迎接股市的动荡。因此,目前最要紧的问题不是标普下调评级将在多大程度上影响美国股市,而是有多少多米诺骨牌将作为更广泛的信心危机的一部分而继续倒塌。评级下调当然是个不利因素,但这也只是对早已熊熊燃烧的大火添加的又一根稻草而已。
█ 美国债务评级下调市场影响有限
  对于美国公司来说,美债评级下调,其前景也仍然不够清晰。如果美国出现了明显的资本外流,那么,美国利率市场将出现上行趋势,这可能导致美国企业的融资成本上升。但在美元流动性仍然保持宽裕,美联储依然有继续实行量化宽松政策的可能,评级下调对于美国公司的影响也将是有限的。日本曾经在1998-2001年期间经历过一次债务评级下调。1998年,穆迪取消了日本债务的最高评级,到2001年,标普也取消了日本的AAA评级。在这一过程中,日元尽管经历了较为明显的波动,但日本国债的收益率却一直较为平稳。
美国信用评级下调对中国的影响

中国外汇购买力将大幅下降

对于中国所持有的1.16万亿美元国债而言,由于国债面临抛售压力出现价格下跌,中国持有国债面临账面损失。诺贝尔经济学奖获得者克鲁格曼曾多次公开警告,中国作为美国的第一大债权国处境危险,无论是美元贬值或美债评级下降,都可能导致中国投资美国国债的账面减值将达20%至30%。事实上,持有美债的风险并非来自偿付风险,迄今为止美债还未出现过偿付问题。我国的外汇储备以美元计价,美元的购买力即我国外汇储备的购买力,由于我国的外汇储备是对外投资,因此美元对欧元、英镑、日元等其他非人民币币种的走势,将直接决定我国外汇储备的购买力。此外,国际上的大宗商品等都是以美元计价的,如果美元贬值这些商品的价格就要涨价,从而造成我国外汇储备实际购买力的下降。

美评级下调倒逼中国外储多元化提速

此次美国信用评级遭降对于持有大量美国国债且想减持的中国而言很不利。从表面来看,这次评级意味着美债短期风险释放,但长债因两党提出的解决方案不到位而无法避免违约风险。从本质上讲,这次评级下调会使长债价格迅速下降,而债券利率期限结构的变化又会导致市场更偏好流动性。如何应对挥之不去的美元风险呢?夏斌建议,必须提高外汇储备中的非美元金融资产比例,追求国家的战略性利益,必须追求人民币国际化,这是必然的选择,也是无奈的选择。面对美国的量化宽松货币政策和美国持续扩大债务,要有效保护我国美元资产安全,要将庞大外汇储备转化为有力的金融货币外交工具。

美国评级下调增加中国转型压力

这次评级下调对中国来说是一个尤为沉重的打击,因为它是美国国债的最大持有人。这个地位主要是中国压低人民币汇率以鼓励出口造成的结果,因为它压低汇率的办法是用人民币从出口企业手中换取美元,然后用这些美元购买美国国债。世界上只有美国国债市场才有足够的深度和流动性来支持如此大规模的购买行为。中国购买美国国债是美国利率多年保持低位的原因之一,一定程度上导致了美国楼市泡沫的产生,而这个泡沫最终对全球经济造成重创。许多小企业主抱怨说,尽管政府呼吁他们转变劳动密集型产业模式(即所谓“转型”),但却几乎没有政策支持。温州大展国际贸易有限公司董事长徐慧说,中国的当前状况令你没有安全感。

美国国债丧失AAA评级 中国如何应对?

如何处理越来越多的外汇储备已成为比较头疼的问题,购买美债也是因为没有其他更好的选择,因为美债相比其他国债来说安全性还是更高,"如果我们大部分不购买美国国债,我们又去购买什么资产呢?

此次债务危机为何不同于2008年?
   引诱华尔街银行家和投资者走上歧途的是相似的事件:2011年是2008年的重演,金融动荡的历史在一个没有尽头的循环中周而复始。借用一下常被用作投资泡沫借口的一句话,这次是不同的,那些透过2008年棱镜看待现在的问题的银行家、投资者和公司高管可能错误地估计了全球经济面对的问题。2011年,金融界不能再向政府伸手要钱,希望得到救济。为摆脱目前的困境,市场将不得不依靠其内在力量,或坐等政界人士采取“既治标又治本”的举措来刺激经济增长。

█ 上次的危机是由下向上扩散的,这次是一个由上而下的过程
  上次的危机是由下向上扩散的。危机开始于过于乐观的买房人,然后沿着华尔街的证券化机器向上,在信用评级公司的推波助澜之下,最终影响到了全球经济。那次是金融业的崩溃导致了衰退。
  与之相反,这次的困境却是一个由上而下的过程。全球政府难以刺激本国经济、保持良好的财政状况,他们渐渐失去了企业和金融界的信任。这进而导致私营部门支出和投资的锐减,形成一个恶性循环,造成失业率居高不下和经济增长乏力。在这种情况下,市场和银行是受害者,而不是始作俑者。

█ 经济低迷促使公司和个人钱存,造成消费和投资增长乏力
  第二点不同或许是最重要的:在2007-2008年的危机前,金融公司和家庭一直享受着毫不费力就获得的大量信贷。
  当泡沫破裂时,随之而来的急速去杠杆过程造成了大规模的衰退性冲击。
  这次,问题恰恰相反。经济低迷促使公司和个人将钱存起来、避开负债,造成消费和投资增长乏力。
█ 2011年,金融界不能再向政府伸手要钱,希望得到救济
  最后一点不同是前两点不同的一个直接结果。鉴于2008年金融灾难的成因,当时有一个简单但痛苦的解决方法:政府不得不介入,以通过低利率、银行救助和向经济中注入现金提供大量流动性。
   实施这项政策付出了不小的代价,全球各国政府共向金融系统注入了约1万亿美元。对于那些不得不为别人的过错而买单的纳税人来说,这也并不公平。但无论如何,该政策最终还是成功避免了一场全球大萧条。
  不过,如今的议事日程上并没有这种应对策略。当前的问题并不是由缺乏流动性(例如,美国企业目前坐拥创纪录的现金储备)或杠杆率过高引起的。企业和个人的资产负债表上不再负债累累。真正的问题是,金融市场的参与者彼此之间以及对政府是否有能力推动经济增长缺乏长期信任。
美国债务与各国关系:中国是最大债权国
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