导读:国家统计局9日上午公布,10月全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨1.7%,创33月来新低。生产者物价指数(PPI)同比降2.8%,8个月来首次环比回升。[最新滚动][最新评论]

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分析:降息窗口已关闭 通胀压力不会明显减轻

名词解释

·[CPI] 消费者物价指数:反映与居民生活有关的商品及劳务价格统计出来的物价变动指标,当CPI>3%时为通货膨胀;CPI>5%时是严重通胀。

·[PPI] 生产者物价指数:衡量制造商出厂价的平均变化指数,如果生产物价指数比预期高,表明有通胀风险。相反则有通货紧缩风险。

经济数据回顾

管窥经济:那些更难造假的数据

官方与汇丰数据常上演掐架
PMI(Purchasing Manager's Index)采购经理指数:经济运行先行晴雨表

  PMI是一套月度发布的、综合性经济监测指标体系,分为制造业PMI、服务业PMI,是经济运行重要评价指标和经济变化晴雨表。该指数通过对采购经理月度调查统计汇总、编制而成,反映经济变化趋势,是经济监测的先行指标。通过PMI可以及时监测和预测经济与商业活动中出现的问题和趋势。

  一般来说,相比上月,汇总后指数高于50%,表示整个制造业经济在增长,低于50%表示制造业经济下降。

官方PMI与汇丰PMI

◆官方PMI:中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心每个月联合发布的中国制造业采购经理指数被广泛称为官方PMI。

◆汇丰PMI:汇丰银行每月公布的PMI数据颇具较大影响力,被业界广泛当成观察中国经济走势重要先行指标。

◆二者结果常不太一致,分析认为官方PMI样本更多涵盖了重要国有部门和大型企业,而汇丰样本数据主要来自于中小企业,综合分析效果更好。

2012年前三季度电力消费结构图
用电量:被称最能准确反映实体经济状况的数据

  全社会用电量用于经济统计,是三大产业用电和居民生活用电总和,国家能源局和电力企业联合会按月发布该数据。电力数据和工业生产及消费活动密切相关。

  由于中央对地方单位GDP能耗控制得日益严格,因此地方官员不太愿意在能源问题上虚报。另外,中国五大发电集团在全国发电量中占据“半壁江山”,令发电量数据亦不太容易被扭曲。

不被“人造”的数据

◆用电量和发电量指标相比较的话,前者相对更可靠一些,因为国家统计局公布的发电量数据,仅包括年营收超2,000万元人民币的大型发电企业,小型电厂则被排除在外。

◆据报道,李克强副总理在担任辽宁省委书记时,就曾表示为了把握辽宁省经济的实际运行情况,他更关注用电量、铁路货运量和银行贷款这三项指标。

货运量与整体经济中的重工业联系更紧
货运量:受人为干预影响较小的数据

  交通部每月中旬公布公路水路货运量,以及铁道部和民航总局公布铁路和航空货运量。其中铁路货运量数据受干扰较小,而且过去也很好地反映了工业生产情况。波罗的海干散货运价指数是关注度最高的运价指标。此外,交通部每月中旬公布的港口集装箱吞吐量。

  集装箱吞吐量用来衡量外需;水路/公路/铁路/航空货运量衡量内需,运费则衡量商品周期。交通数据的不足之处是在贸易和工业生产数据后公布,且糟糕的天气可能会对其产生极大影响。

货运量:反映国力重要指标

◆货运量是反映运输生产成果的指标,体现着运输业为国民经济服务的数量。一定时期货运数量的大小,也是反映国力状况的一个重要指标。

◆据外媒报道,李克强副总理在担任辽宁省委书记时,就曾对中国GDP数据是“人造”表示过担忧。因此为了把握辽宁省经济的实际运行情况,他更关注用电量、铁路货运量和银行贷款这三项指标。

原材料价格库存对下游需求极其敏感
水泥:衡量总需求的一个更为精确指标

  由于水泥不太容易储存,其生产几乎完全取决于需求。因此,水泥是衡量总需求的一个更为精确的指标。此外,政府为应对经济放缓,倾向于大力推进基础设施投资和保障房建设,故而水泥比钢铁更能反应政策刺激的效果,因为水泥需求几乎全部来自于基建和房地产,而只有50%的钢铁需求来自固定资产投资。

  中国水泥生产高度本地化,非常分散。可以拿区域水泥价格的平均值,来衡量全国水泥的价格。国家统计局会公布月度水泥产量数据。

大宗商品状况反映经济冷暖

◆一些行业指标能相对较好地反应整体经济运行情况,这些指标可分为上游指标和下游指标。

◆具体来说,出口、基建和房地产固定资产投资以及汽车销售等下游经济活动,通常能够快速传导到电力、煤炭、钢铁、水泥、有色金属和建造机械等上游领域。这些上游领域原材料的价格和库存,对下游需求的波动极其敏感。

CPI和PPI走势图

10月份CPI同比上涨1.7% 创33月新低
  2012年10月份,全国居民消费价格总水平同比上涨1.7%,创下33个月来新低。PMI同比降2.8,8个月来首次环比回升。[详细]

关于CPI:你还应该了解的东西
  一:CPI数据并不完全等同于通货膨胀水平;二:CPI指数八大类标的,食品价格比重最高;三:CPI不直接包括房价,但是包括租房价格;四:居民支出大项权重偏低,现实感受与数据存反差;五:美国实行以住房消费为主导的CPI体系;六:以CPI等数据变化决定加息减息的政策已经过时。[详细]

国内生产总值(GDP)走势图

三季度GDP同比增长7.4% 创14季新低
  我国三季度经济同比增长7.4%,环比增长2.2%,经济运行逐步趋稳。[详细]

范剑平:GDP增速下滑时间超预期
  范剑平表示,“3季度GDP增长7.4%,超预期的不是下滑幅度,而是下滑时间长度。强刺激政策刺激的反弹高度越高,竖的横放,下滑消化过剩产能需要更长时间。”[详细]

统计局称物价仍存上涨压力
  盛来运指出,对于物价这个问题始终不能掉以轻心,从后势来看,物价仍然存在上涨的压力。[详细]

人民币新增贷款走势图

10月新增贷款5052亿 创13个月新低
  10月份社会融资规模为1.29万亿元,比上年同期多5038亿元。其中,人民币贷款增加5052亿元,同比少增816亿元。[详细]

10月M2余额93.64万亿元 增长14.1%
  10月末,广义货币(M2)余额93.64万亿元,同比增长14.1%,比上月末低0.7个百分点,比上年同期高1.2个百分点。[详细]

10月信贷数据:企业债融资成唯一亮点
  央行最新公布的10月新增信贷数据远逊于市场预期,并创13个月来最低,但分析人士并不认为这样的数据令人失望。对于政策走向,分析称未来几个月政策仍将维持宽松以支持经济复苏。[详细]

进出口总值走势图

外贸出口保持预期增幅 释放积极信号
  受欧债危机等影响,全球贸易萎缩已成定局,今年中国实现10%年度外贸增长目标已十分困难。但10月海关数据中,“亮色”仍明显。[详细]

外贸10%增速难度加大 全年目标调整    商务部部长陈德铭新近表示,从今年前10个月外贸增长不到7%的情况看,要完成今年全年外贸增长10%左右的目标很困难。[详细]

出口增速反弹 专家称外贸形势仍严峻
  外贸形势依然严峻,未来几个月外贸不确定性因素仍然较大,明年外贸困难仍较多。[详细]

数字之道:CPI到底是个什么东西?

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