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B股:创新低后要冷静
http://business.sohu.com/
[ 郑旻 ] 来源:[ 和讯网 ] 机构:[ 世基投资 ]
Stock Code:1A0003
  本周二,沪深两地B股市场猛烈下跌,收盘指数创年内新低,这轮跌势与A股大盘从上周五开始的突然杀跌有很大关系,而且B股因为投资主体是散户,无护盘力量,所以跌起来更猛一些。

  A股大盘自上周五开始出现低位暴跌,出现在周线指标极度超卖的基础上,这是以往很难见到的。由于没有新股的原因,深圳综合指数(相关,行情)周K线上已经连拉十一根阴线,刷新了1992年11月沪市周线十连阴的记录。从周线RSI指标可以看出,深市综合指数的乖离基本接近历史最高位,这一切都表明目前已经进入了恐慌性的探底阶段,大盘所要着陆的,不是一个普通的反弹底部。尽管指标疯狂超卖,大盘仍在下跌,说明短期内大盘走势可以因人性的恐惧本能而达到非理性状态。

  最近出的利多也算不少了,从11月1日的中国证监会负责人表示,中石油下月发行纯属谣言,到11月4日的三部委联合签发通知,上市公司国有股法人股可向外商转让;从11月8日的QFII制度推出到11月12日的中国证监会强调外资收购的国有股法人股不能转为流通股,连续四次出现利多,股指却在微弱反弹后暴跌不止。
如果这一情况出现在高位,绝对是市场内在压力太重的关系,是逃命的机会,但现在的情况是发生在指数低位。

  记得从1996年开始,人民币不断降息,但历次降息之后股市不涨反跌,然而最终的牛市格局就是由降息所奠定的基础。回眸1996年年底的时候,大盘指数在高位,为抑制过度投机,管理层曾经出过“12道金牌”,股指仍不肯下跌,最终是谁都没想到的限制国有企业入市的政策将股市打压下来了,跌幅巨大。所以这次倒过来想,在底部,出利多总不肯涨,并不代表市场内在压力很重,而是时辰没到。目前利好“金牌”已经连出了4道,这个情形与96年年底非常相象,只不过政策和市场的方向改变了。

  再从大盘综合指数的情况来看,目前上证综指虽然在1485点,但扣除2245点以后的新股因素,其余股票平均累计跌幅高达55%左右,实际指数已经跌至1000点了,在这个时候盲目恐慌是没有必要的。B股市场同样如此,深市B股中不少股票已经跌穿了净资产值,或跌到净资产值附近,尽管形态恶劣,杀跌盘不断,但这个点位已经物有所值了。

  B股杀跌盘不断的另一个原因是上周五出台的QFII制度,实际上是对B股的定位给出了明显的答案——AB股合并。因为本来只给外资参与的B股市场从去年2月19日之后,境内居民也能购买了;而只能由中国人参与的A股市场,在今年12月1日以后将迎来外资机构,这样的话,境内境外投资者都能参与A股和B股市场,B股已经没有存在的必要,定位就必然是合并了。看在AB股差价仍有平均一倍半的基础上,B股投资者仍有一次不算小的,可以预期的赢利机会。

2002年11月13日08:33

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