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盘中快递:大盘股行情将如何演绎?
http://business.sohu.com/
[ 董旭海 ] 机构:[ 北京首证 ]
Stock Code:1A0001
  经过持续的低迷调整后,周二沪深两市展开反弹行情,但两市的运行思路有别:深市主攻本地股,深鸿基(相关,行情)报收涨停;沪市重点攻击大盘股,中海发展(相关,行情)、山东基建(相关,行情)、江西铜业(相关,行情)等涨幅居前。
从市场影响力来看,大盘股明显强于深圳本地股,后市很大程度上将看大盘股群体的眼色行事。我们就此对大盘股行情作简单分析。

  借助上证180(相关,行情)指数的建立与运行,近期大盘股彻底翻身解放,在急速放大的成交量配合下展开强势攻击行情,中海发展、山东基建、招商银行(相关,行情)等个股成为6.24行情的最强音。从公开信息中,除了中海发展没有什么特别信息以外(我们只能将该股行情看作民间资金的运作行情),其它大盘股都有投资基金重仓参与迹象。因此我们基本上可以判断此次大盘股行情是以投资基金及券商为主体的机构资金大规模建仓过程,并且由于政策利好的出台非常突然,投资基金基本上是拉高建仓。

  一般而言,主力完成建仓后有两种选择:一是继续强势攻击,如果是这样,基本上可以判断主力是短线快进快出思路,行情来势汹汹,但去也匆匆,2000年年初的中关村(相关,行情)就是例证;第二种选择是先向下洗盘,适当清洗跟风筹码后主力再寻求向上运作的机会,这样行情的运作空间将被有效打开,运行时间也将延长。幸运的是,我们看到了此次大盘股行情的主力选择了第二种思路,那就是先向下洗盘,所以也看到了近阶段大盘股的震荡整理。但我们注意到,大盘股一出现破位,成交量就迅速萎缩。在如此的量能水平下,主力资金是不可能全身而退的,向下洗盘的同时主力也收集了更多的低位筹码。调整总有一个幅度,由于主力资金是拉高建仓,其成本相对较高,决定了其调整空间也相对有限。同时,江西铜业、山东基建、中国石化(相关,行情)等个股已经回调了前期涨幅的50%,以强势调整而言,大盘股群体的调整也基本上到位了。周二大盘股群体的强势行情宣告了短线调整趋于尾声,涨升将是后市行情的主旋律。

  但问题也来了,6月下旬的大盘股行情是主力资金的建仓过程,增量资金的积极涌入推动了大盘股行情的强势展开。但现在的行情却是存量资金的运作格局,这就决定了大盘股行情的攻击力度将有所减弱。而事实上,大盘股整体运作的难度较高,前期政策利好吸引了庞大增量资金的追逐,但激情过后市场趋于理性,在存量资金的运作格局下,股本结构原因造成的运作难度将体现出来,大盘股再度整体强势攻击的可能性也就相应降低。

  另外,与游资运作时行情来去匆匆的特征相比,投资基金的运作相对比较平稳,行情的走势也相对温和。近年来投资基金运作风格趋向成熟,绝大多数投资基金改变了原来的操作思路,由原来的高度交叉持股变为组合投资。换言之,每个基金介入一个股票的资金是相对有限的,面对庞大的股本结构,有限的投资也不足以推动行情的连续强势展开。因此我们可以判断,后市的大盘股行情将以震荡盘升方式运行,而中海发展作为行情的领涨品种,具有很高的研判价值及参与价值。另外,中国石化明显有大资金关照,投资者也可适当关注。

  本版作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。

  本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。

2002年8月8日10:10

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