进入11月,债券市场整体出现了连续的小幅上扬走势,龙头券种21国债(7)在13个交易日中收出10只阳线,该券的重拾升势,带动了其他现券的强势上涨,债券市场在经过近半年的调整后出现了逐渐回暖迹象。笔者认为,近期国债强势的原因主要有以下几个方面。
近期股市影响
近一个月来股票二级市场出现了加速下跌的走势,其后市运行的基本特征还将在目前区间震荡整理,市场获利机会较难把握。股市行情不好导致一些股市资金流入债市,同时,投资者的投资偏好在临近年末时趋于保守,会选择稳定性较好的投资产品,从而使得国债市场总体企稳反弹。
债券市场发展
目前我国资本市场发展极不平衡:迅速扩张的股市和不断萎缩的债市并存。但近期这种情况有了较大的改善,表现在国债市场不仅发行规模和发行密度呈放大之势,而且在发行期限和发行方式上也都有所突破,市场资金供给扩容速度也在加速。如基金这个大家族中出现了两只以投资债券为主业的基金:南方宝元债券基金和华夏债券基金。这两只基金最大不同表现为,华夏债券基金的资金全部用于债券投资,而宝元债券基金以不超过35%的基金资产用于股票市场的投资。这两只债券基金的成立,意味着第四季度对债券需求的增加。尤其目前国债市场处于弱市,投资风险较低,两只基金成立后大幅增仓债券是必然之事。
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