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专家点评:封闭式基金全部跌破面值折射的三个问题
http://business.sohu.com/
[ 秦茂军 ] 机构:[ 世纪证券 ]
  在市场连续的向下破位之后,封闭式基金全部跌破面值虽然还是市场的预料之中的,但这并不能就说是一种正常的市场现象,如果说有一批运作较差的基金跌破面值是市场选择的自然结果,但54家全部跌破面值,这里面问题就大了,从中折射出的三个问题反映了证券市场目前存在的结构性缺陷和基金制度的不合理性,以前在市场相对良好的背景下,这些问题暴露的并不明显,但目前状况下,在资本市场逐渐对外开放的大背景下,应充分引起管理层的深思.封闭式基金全部跌破面值首先反映了目前整体的市场状况,股指的连续调整,积弱难返,不仅是普通投资者,私募基金和券商亏损累累,叫苦不断,受国家政策扶持力度很大,且集中了人力,物力,政策,信息等诸多方面优势的基金也难以摆脱全行业亏损的境地,表明目前市场连续下跌后我们所面临的局面的严峻性,管理层应该有所行动了.其次是基金全部亏损,我们不知道在这样一个弱势并且运行趋势相当明显的技术面背景下,基金为何还选择重仓,是受行政性指令进行的护盘,还是确实全体基金都对市场判断失误?但不可否认的是基金管理费的提取是与其持仓量紧密相连的,而不是与其业绩挂钩.再次是随着市场规模进一步扩大,机构投资者参与程度的提高,以及资本市场对外开放程度的加快,市场迫切需要引进做空机制,以使其能实现在单边市场中的风险对冲,从而将持仓风险尽可能的降低到最低程度.

2002年11月15日10:09

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    秦茂军介绍
      1969年生人,吉林大学 法学学士学位,中国社会科学院金融学硕士毕业,拥有律师资格证,已通过证券从业资格考试。1992年年底开始进入证券市场,经历了1993年大熊市、1994年三大政策行情和3.27国债风波。1995年底进入北京某大型民营企业,作为公司二级市场操作的负责人参与了96年大牛行情,1997年底转为为公司寻找上市公司壳资源的投行工作中,先后成功引入多个合作伙伴及策划方案。1999-2002在和讯信息证券投资咨询部工作。2002-至今任世纪证券(北京)研发经理。



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