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新股上市时投资策略
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[ 丁阳 ] 机构:[ 丁阳工作室 ]
  新股上市一般指的是股份公司发行的股票在证券交易所挂牌买卖。新股上市的消息,一般要在上市前的十来天,经传播媒介公之于众。新股上市的时期不同,往往对股市价格走势产生不同的影响,投资者应根据不同的走势,来恰当地进行投资决策。

  当新股在股市好景时上市,往往会使股价节节攀升,并带动大势进一步上扬。因为在大势造好时新股上市,容易激起股民的投资欲望,使资金进一步围拢股市,刺激股票需求。例如,日本1975年的东京时装股票在股市热闹时上市后,不仅受到股民的热烈欢迎,而且使股价创下了最高水准,并带动了相关的服装公司的股票跟着吃香。

  深市1992年上半年,几家新股在多头市场陆续上市时,使股价指数由1992年3月28日的113点,经过近50天的持续上涨就攀升到300余点,而新上市的南波A股,则由3月28日上市时的每股8元的成交价,到5月19日收市时上升到23.3元。因此投资者在股市大势向上的新股上市时,宜适时入市购股。

  相反,如果新股在大跌势中上市,股价往往还呈现出进一步下跌的态势。1970年5月,日本长岛股票公开上市时,正值经济危机,股市暴跌的时期。尽管当时的长岛股票被公众认为是最好的股票之一,但谁都没有去评定长岛股票具有怎样的潜在成长率。其结果使长股票在跌势中一直不能复苏。

  当然,如果在跌势的尾期,购进这种具有高度成长性的新股,则收益将颇为壮观。

  例如,由于与日本长岛公司同业务的企业在美国一直是最受注意的投资对象,一些精明的外国投资者在股市低谷中一批又一批地购进了当时极为廉价的长岛股票,使得长岛股票在股市复苏的一年之内,涨升了4倍多。

  深圳的宝安股在1991年的股市低时上市,每股价格曾由5元左右跌至3.45元,但股市复苏后,股价扶摇直上,到1992年5月19日,宝安股收市价已涨升至31.05元。

  此外,新股上市时,投资者还应密切注视新上市股票的价位调整,并掌握其调整规律。一般来讲,新上市股票在挂牌交易前,股权较为分散,其发行价格多为按面额发行和中间价发行。即使是绩优股票,其溢价发行价格也往往低于其市场价,以便使股份公司通过发行股票顺利实现其筹资目标。因此,在新股票上市后,由于其价格往往偏低和需求较大,一般都会出现一段价位调整时期。其价位调整的方式,大体上会出现如下几种情况:

  1.股价调整一次进行完毕,然后维持在某一合理价位进行交易。此种调整价位方式,系一口气将行情做足,并维持其与其它股票的相对比价关系,逐渐地让市场来接纳和认同。

  2.股价一次调整过头,继而回跌,再维持在某一合理价位进行交易。将行情先做过头,然后让它回跌下来,一旦回落到与实质价位相配时,自然会有投资者来承接,然后依据自然供求状况进行交易。

  3.股价调整到合理价位后,滑降下来整理筹码,再做第二段行情调整回到原来的合理价位。这种调整方式,有涨有跌,可使申购股票中签的投资者卖出后获利再进,以致造成股市上的热络气氛。

  4.股价先调整至合理价位的一半或2/3的价位水平后,即予停止,然后进行筹码整理,让新的投资者或市场大户吸进足够的月台票,再做二段行情。此种调整方式,可能使心虚的投资者或心理准备不充分的股民减少盈利,但有利于富有股市实践经验的投资老手获利。

  由此可见,有效掌握新股上市时的股价运动规律并把握价位调整方式,对于股市上的成功投资者是不可缺的。


来源:[旺智]
2002年6月12日09:02

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