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“一头骆驼”的悲哀
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[ 苗郁 ] 来源:[ 国际金融报 ]

  2001年9月11日的巨响被人们看作是美国经济这只不堪重负的骆驼身上的最后一根稻草。当年第二季度经济增幅仅为0.2%,为8年来最低点。

  一根稻草可以压死一头骆驼。在美国还未经历“9·11”之前,2001年第二季度经济增幅仅为0.2%,为8年来最低点,而美联储此前连续7次降息以及退税政策也并未有效改变早已显露的经济颓势。当“9·11”恐怖袭击事件发生之后,悲观的人们认为美国的金融体系会在这声巨响中彻底坍塌。

  灾难发生后,全球金融业受到的冲击是显而易见的。纽约证券交易所紧急疏散,华尔街股市宣布停市,世界贸易中心和附近的世界金融中心都已疏散。

  受事件影响,欧洲股市急跌,德国法兰克福股市下跌了422点,跌幅达9.1%,最低见4206点。伦敦股市急跌了4%,巴黎股市下跌了5.74%。

  金融业的有形损失集中体现在世贸中心里聚集的金融机构:摩根斯坦利投资银行、德意志银行、德国COMMERG银行、康特杰拉德公司、汤姆逊金融公司、CHARLESSCHWAB公司、BARDAYSCAPI鄄TAL公司、美林证券、美国运通公司等等。

  美国媒体报道的损失金额从350亿美元上升到1000亿美元,白宫首席经济顾问林赛表示,“9·11”使美国经济滑入了衰退期。而更大的无形损失则透过投资者信心的动摇体现出来。“9·11”恐怖袭击和稍后爆出的美国公司会计丑闻相互交织使得美国经济复苏的步伐并不明朗。

  从汇率的角度来看,事件发生后,美元处在急剧下挫之中,对欧元、日元尤为疲软,这表明投资者认定美国已进入战争状态。从传统上的战争货币———瑞士法郎表现格外坚挺也可证实这一结论。

  美元持续疲软,使得欧元得以打破美元神话。目前欧盟及欧元在国际金融市场形成并逐渐扩大自己的权威地位和影响力。美国不再是投资者的天堂。

  从利率的角度看,8月13日,格林斯潘经过艰难的抉择,继续维持当前利率不变,并多次向媒体表态,经济衰退和利率下跌导致的通胀风险大致相当。事实上美国金融界有句老话:“格林斯潘关注的不是股市的涨跌,而是经济的基本面。”美联储现在除非看到有明显的证据显示经济由于股市下跌而急剧放慢发展速度,或是信贷市场即将停止运转,否则不会轻易下调利率。

  美国股市在经历了长达十年的牛市之后不可挽回地开始面对熊市。另据消息,在过去的50年中,标准普尔500单在9月份就累计丧失了市值的0.52%。显然9月份已经成为股市的灾难性月份。证券市场最悲惨的20个日子中有10个发生在9月和10月,包括1929年和1987年的经济危机。去年9月,伴随着恐怖袭击引发的股市急剧暴跌使标准普尔指数损失了8个百分点。随着“9·11”周年纪念的临近,接下来的日子对投资者而言显得危机四伏。

  最近的一波下跌行情在8月份把道琼斯平均工业指数重又拉回了一个新的下跌月份。尽管标准普尔仍在竭力维持自3月份以来的第一个上涨月份。但是投资分析人员认为,今年的9月11日前后的股市不会出现太大的波动。毕竟,没有人能够拿出可信的解释说明为什么9月份应该是个下跌的月份。“我不会因为历史如此就劝说人们后退,你应该将投资决策建立在你可以理解的基础上。如果你不了解基本的原理就盲目追随,结果将是非常可怕的。”

  大多数分析人员认为,最近的经济数据显示发生新一轮衰退的可能性不大。

  就算经济恢复过程中有些波折,人们也不认为美联储会降低利率。因为美联储的指导思想是,经济复苏中存在的磕磕绊绊是不会有大碍的,就如上升气流遇到的气穴一样,只是暂时无法避免的。

  有数据显示,7月份的消费指数上升了1个百分点,这说明美国经济在持续复苏。消费的上升最终将避免第三季度经济再次出现滑坡。

2002年9月10日15:51

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