|
随着瑞银华宝、野村证券、摩根斯坦利，高盛，花旗银行，德意志银行和美林证券等机构加入ＱＦＩＩ行列后，国内分析师们开始把研究方向投向ＱＦＩＩ可能的投资领域和上市公司中。但由于境外投资者的背景各有千秋，偏好各不相同，因此我们应当从多种角度分析外资投资的思路根源，避免盲从。
众所周知：电信、电力和民航相继迈进体制改革的新阶段，目前中国铁路管理体制正酝酿重大改革，《铁路体制改革方案》（讨论稿）确定铁路运输企业重组的基本模式是“网运分离”，即把具有自然垄断性的国家铁路路网基础设施管理，与具有竞争性的铁路客货运输经营分离开，组建统一的国家铁路路网公司，以及几个有较强实力的客货运公司，实行分类管理。有可能将用10年左右的时间，对全路进行“网运分离”的改造，这个方案能否实施在今年有可能会见分晓。
目前该板块的个股包括：铁龙股份(相关,行情)、南方汇通(相关,行情)、中铁二局(相关,行情)。
铁龙股份（600125）正宗的铁路运输股
公司近年来压缩盈利能力较差的非主业，并积极发展铁路客货运输及延伸服务与房地产等的业务结构调整战略已经取得一定的效果。2002年度每股收益高达0．34元，客货运输及延伸服务占55．4％，房地产业务占20．2％，混凝土业务占11．2％；净利润较上年增加8．68％的主要原因是公司优化资产结构，提高资产利用率致使经营质量提高。特别是公司房地产业务收入在2003年有了大幅度的增长，促使2003年第一季度每股收益0．075元，实现主营业务收入6311万元，利润1434万元，分别比上年同期增加31％和2．9％。另外该公司近年来还大举进军金融业，已获得较好的投资收益。特别值得一提的是公司主营运输及运输服务业毛利率高达64．79％、旅服行业毛利率高达77．04％、房地产开发毛利率为21．82％，主营业务的盈利能力较高。2003年公司积极开发新项目，培育新的经济增长点，年内开行“铁龙特快”新型高速动车组，在确保现有市场份额的基础上，进一步开拓市场，保持在地区口岸物流产业的主导地位。
从历史走势来看，铁龙股份在1999年至2002年期间从21元一路狂跌，直到创出8．4元的低点后，才在2002年上半年吸引了一批机构主力抄底建仓，并在去年的“6·24”行情中将其股价炒高至13元附近。由于该公司在2003年有10配3股的计划，导致该股去年下半年的回调行情中，跌幅很深。不仅在2002年底股价又回到了起涨点8．4元附近，而且在2003年5月份期间受非典影响股价再度创下7．67元的历史新低。随后该股在多头回补的促动下开始构筑典型的Ｖ形底，虽然近期大盘连续大幅下挫，但该股在8．2元一带却比较抗跌，显示出投资者的惜售心态明显。截至2002年末，海通证券(相关,行情)持该股529万股、上海申康投资持191万股、景福基金持162万股、易方达基金持96万股、科瑞基金持39万股、基金裕隆(相关,行情)持18万股。这6家机构累计持仓占该股流通盘的11％。截至2003年第一季度末，该公司平均每户持股2046股，虽然该股的筹码仍比较分散，但是却为下半年新主力建仓提供了大好时机建议投资者逢低吸纳。
中铁二局600528中国铁路建设行业第一股该公司是我国第一家上市的铁路建筑施工企业。公司大股东“中铁二局集团”是国家铁路、房屋建筑工程施工总承包一级企业，前身是新中国最早成立的铁路工程局，先后修建了成渝、宝成、成昆、衡广、京九、外福、横南、南昆、宝兰、青藏等铁路；建造了五星级深圳南海酒店、深圳雅园立交桥、广州地铁、丰都长江大桥、兰州银滩黄河大桥和也门亚丁环城公路、尼泊尔国际会议中心大厦等一批享誉国内外的名牌工程，属中国建筑业信誉ＡＡＡ级企业，近年来先后发起设立了“中铁二局”和“贵州万达客车”两家股份有限公司，据悉；“贵州万达客车”也有望发行上市，由此可见大股东的背景和实力雄厚。
目前公司在全国建筑行业市场占有率为0．28％，在全国铁路建筑行业市场占有率为3．2％。公司于2001年发行11000万Ａ股募集资金10亿元已使用募集资金6亿元，变更1．8亿元募股资金投向“烟大铁路轮渡项目”。该项目是国内首次引入外商直接投资的铁路建设项目，预计建设期间总投资24亿元，2005年投产运营，预计在2005年后将为中铁二局带来每年2246万元左右的投资收益。值得注意的是2003年第一季度季报已透露公司主营业务已转为以非铁路工程为主，受季节影响公司仅实现每股收益为0．04元，每股净资产为4．19元。2003年公司工程任务十分饱满为公司业绩稳定发展打下基础。
二级市场上，虽然该股因业绩的暂时滑坡而导致该股今年大部分时间是在发行价9．5元下方震荡筑底。截止2002年底中信证券(相关,行情)持有147万股，丰和价值和六家封闭式基金共计持有604万股，占流通盘的5．49％表明该股仍受到投资者的青睐。截止2003年第一季度末人均持1451股虽然筹码仍比较分散但该股在今年上半年底部量能时常不规则放大，显示主力有逢低吸筹迹象。而且该股在8．60元一带投资者的惜售迹象明显因此一旦该股的三重底筑成，则后市该股有望走出恢复性上扬行情值得投资者长线关注。
南方汇通000920唯一的铁路机车车辆股
南方汇通是铁路机车车辆用弹簧的最大生产企业，也是全国惟一铁路机车车辆工业行业上市公司，在西南地区拥有区域性的铁路机车维修经营垄断优势。是我国铁路“提速重载”机车车辆配件的重要生产基地，以及铁路机车辆弹簧的最大生产企业。目前中国南方机车车辆工业集团已取代“中国铁路机车车辆工业总公司”而成为新的控股股东。公司在积极发展的主业的同时，还积极向高科技、环保、新材料等领域拓展。先后投资“片式电感器生产线”、“环保餐具生产线”、“南方汇通高科技园区”，有望为公司带来新的利润增长点。由该公司开发的属国内首创的棕纤维弹性材料已被国家知识产权局列为促进专利技术产业化示范工程项目，也成为公司重要的利润来源。另外，公司为拓展新的优势领域，与美国磁源公司等共同发起设立了中国南方汇通微硬盘科技公司，新公司注册资本1．66亿元，其中南方汇通持股49％，新公司于今年投入生产一种容量高达2．4ＧＢ的1英寸微型硬盘，技术含量很高，可广泛用于数码相机、数码摄像机、ＭＰ3播放器以及ＰＤＡ等电子产品，预计该新产品今年产量将达到200万台，销售收入有望超过2亿美元，该产品潜力较大，对公司进一步发展非常有利。
2002年公司主营业务收入和净利润分别同比增长10％和4％每股收益达到0．51元．公司2003年第一季度厂修货车毛利率高达41％凸显出“我国西南地区唯一的铁路货车大修基地”价值所在）、货车配件（毛利率22％）和棕纤维产品（毛利率31％）的毛利率略有上升。但新造货车的利润因原材料钢材的价格涨幅较大而导致毛利率下降10个百分点，仅为18％。每股收益0．09元，比上年同期减少36％。该公司于6月23日实施配股，配股价高达10．98元而该股目前的市价仅11元附近配股能否顺利被投资者认购尚难判断．虽然该股目前的走势较弱但10——11元一带为该股的历史底部区域因此股价下跌风险较小值得投资者中线关注。
|
