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1999年全球股市大解剖-美国

20世纪最后一年,国际政治局势动荡不安,从伊拉克核查危机、科索沃战争、印巴冲突到台海危机,地区冲突和紧张局势连绵不断。然而,世界经济在美国经济强劲增长的带动下,在日本经济复苏、以欧元正式启动为标志的欧洲经济一体化、中国人民币币值稳定和刺激内需的共同推动下,世界经济的总体增长超过去年,开始全面复苏。

与之对应,全球主要股市也全线上扬来热烈拥抱千禧之年的到来,似乎要把“金融风暴”、“泡沫经济”、“虚假繁荣”等等恶名统统留在20世纪。

道指与纳斯达克比翼双飞

伴随美国持续9个年头的经济良性增长,道·琼斯30种工业股价平均指数从年初9181.43点发力,一举突破万点大关并稳稳站在万点之上,虽然经过9、10月份的较深回调,到年底又创新高,以11497.12点结束全年交易,直逼11500点,累计年升幅达25.2%。

在以信息技术为核心的新技术革命的浪潮下,新兴产业已培育成为美国新的经济增长点,以网络股为龙头,美国纳斯达克柜台交易市场继续成交活跃,纳斯达克综合指数更是屡创新高,从年初的2200点左右直破4000点大关,年终报收4069.31点,升幅达85.6%。

美国股市之所以出现比翼双飞、双双创出历史新高的奇迹,主要是有赖于美国经济的超常增长,其意义并不在于增长期究竟有多长,重要的是,这种建立在低通胀、低失业和高增长基础上的高质量的经济运行是战后不曾有过的。这在工业化国家的经济发展史上也是罕见的。

究其原因,除了美国的市场机制非常健全、企业能充分适应市场经济的要求并有着较强的竞争能力外,美国政府的政策对经济超常增长有着不小的作用,主要表现在:

其一,前瞻性的货币政策:抑制和防范经济增长中的不平衡因素。美国经济持续增长,货币政策不可没。美国货币政策的核心目标是抑制通货膨胀,保持物价总体水平的稳定。进入90年代,在通货膨胀比80年代有明显下降的情况下,货币政策的重点转向抑制和防范经济增长中出现的不稳定因素,特别是放在针对部分价格信号的异常波动上发挥了重要作用。

其二,灵活的税收政策:缓解社会经济矛盾、促进企业投资。从克林顿入主白宫以来,美国政府仅用6年多的时间就使财政支由1992年度的2903亿美元创纪录的巨额赤字转为1998年度692亿美元的财政盈余,比原定计划提前4年实现目标。财政盈余的提前实观,对当前以及未来美国经济都具有非同寻常的意义。

其三,注重导向的科技政策:全国提高经济运行质量的重要因素。以信息技术为主导的高新技术是促进美国经济超常增长的代表性技术,是生产力发展的重要标志。新技术的广泛应用一方面提高了劳动生产率,抑制了劳动力成本的上升,从而减缓了通货膨胀对经济增长的压力,另一方面,信息产业的高速发展,以及对传统产业的变革促进了经济结构升级,所创造的大量新岗位增加了就业。因此,从一定意义上说,美国经济是新技术最大的受益者。

其四,以我为主的全球化政策:最大限度地获取国家利益:美国在80年代初就开始鼓吹经济全球化,冷战结束后,美国政府成为经济全球化的积极推动者。一方面,它推行并向一些国家灌输自由市场经济的思想;另一方面,利用自己在国际经济组织中的支配地位,通过这些组织推行自己的全球化政策。美国政府的目的,就是为了稳定、廉价地利用全球经济资源,获取最大的国家利益。



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